FTXの崩壊は犯罪であり、偶然ではありませんでした

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Sam Bankman-cryptocurrency Fried の企業は、ここ数週間で詐欺として暴露されたという事実にもかかわらず、 CoinDesk 主要なメディアやコメンテーターは、何が起こったのかについて読者に明確な分析を提供することにしばしば失敗していると主張している. この事件に関する多くの重要な詳細が、ニューヨーク・タイムズやウォール・ストリート・ジャーナルなどのXNUMX月の機関によって明らかにされたが、バンクマンのフリードの意図と責任を和らげる方法で詳細を軽視しているようにも見える.

それは今や明らかです FTXで起こったこと暗号通貨取引所とヘッジファンドの Alameda Research は、投資家とそのお金のユーザーの両方をだますことを意図した、意図的および意図的な多数の詐欺行為に関与しました。このため、最近のニューヨークタイムズのインタビューが受けました厳しい批判 FTX の没落は、犯罪行為ではなく管理の不備のせいにしているように見えたことに対して。ウォール・ストリート・ジャーナルの記事は、FTX の慈善寄付の喪失を嘆き、おそらくバンクマンのふりをしたフリードの戦略的慈善活動を支持した。バンクマンの資金が2020年の選挙で民主党を支援したことに帰することで、Voxの共同創設者であり、ネオリベラルな現状の法廷記録者であるマシュー・イグレシアスは、資金が実際に横領された可能性を避けながら、彼自身の関与を隠蔽しているように見えた。

これは銀行の取り締まりではありませんでした

これの最もひどい側面は、バンクマンが繰り返し、同社は単に過剰なレバレッジと不適切な管理を行っているというフリードの主張にもかかわらず、いくつかのメディアサイトが、FTX に起こったことを「銀行の取り付け騒ぎ」または「預金の取り付け騒ぎ」と呼んでいることです。主な問題である消費者資金の悪用は、余波を特徴付けるこれらの両方の試みによって隠されています。

彼らは明らかに顧客の資金を貸し出して利益を生み出すビジネスを行っているため、銀行は「取り付け騒ぎ」の影響を受けやすくなっています。全員が一斉に出金すると、一時的に現金が不足する可能性がありますが、長期的には問題ありません。

ただし、FTX やその他の仮想通貨取引所は銀行ではありません。彼らは銀行スタイルの融資を行っていない（またはすべきではない）ため、引き出しが非常に急激に増加しても流動性に負担がかかることはありません。仮想通貨を FTX 取引所に委託した顧客は、同社が仮想通貨を貸与したり、その他の方法で使用したりすることは決してないことが明確に保証されていました。

実はそのお金は、関係の深い商社であるアラメダ・リサーチに送金されていた。賭けた. 簡単に言えば、ほとんど前例のないレベルの窃盗です。破産文書によると、全体的な損害額はまだ計算されていませんが、最大で XNUMX 万人の顧客が影響を受ける可能性があります。

XNUMX か月も経たないうちに、報告と破産プロセスにより、FTX が米国の規制対象企業であった場合、仮想通貨固有の規制がなくても、金融詐欺と見なされていたであろう、さらなる選択肢と行動の長いリストが発見されました。それにもかかわらず、これらのスキームは、米国民の財産が実質的に盗まれることを可能にしたという点で、米国の裁判所で訴訟の対象となります。

リストは本当に長いです。

FTX と Sam Bankman-Fried の広範な不正行為

アラメダとのつながり

バンクマンが共同で設立したフリードのヘッジファンドであるアラメダ・リサーチと、一般の投機家を魅了した取引所である FTX との関係は、彼の詐欺の核心です。アラメダのようなヘッジファンドは、ユーザーが所有する資産の取引手数料から最終的に利益を得る取引所とは対照的に、自身が管理する資金を積極的に取引または投資することによって資金を生み出すことを目指しています。

アラメダと FTX は Bankman-Fried によって「まったく異なる」組織と見なされていました。その認識を支持するために、Bankman-Fried は 2019 年に Alameda の CEO の地位を辞任しました。 FTX とアラメダの幹部はバハマでペントハウスを共有することもあり、バンクマンフリードとアラメダの CEO であるキャロラインエリソンは恋愛関係にありました。

これらの条件はおそらく、バンクマン枢機卿フリードの罪を可能にした。 FTX が悪化の兆しを見せ始めてから数日後、取引、融資、および投資活動に使用するために、取引所が顧客の資産をアラメダに送信していたことが判明しました。 10 月 12 日にロイターが報じた驚くべき事実によると、最大 2 億ドルのユーザー支払いが FTX からアラメダに送金された可能性があります。時間。損失は今ではかなり大きくなっているようです。

これらの現金が正確になぜアラメダに運ばれたのか、またはバンクマン・フリードが預金者の信頼を裏切るために最初に一線を越えたのはいつなのかはまだ明らかではありません. オンチェーンの調査によると、FTX から Alameda への送金の大部分は 2021 年の後半に発生し、破産文書によると、FTX と Alameda はその年に合わせて 3.7 億ドルを失ったことが示されています。

Bankman-Fried の話のおそらく最も不可解な側面は、2022 年の仮想通貨の弱気相場が始まる前に、彼のビジネスが深刻な経済的損失を被ったことです。 Terra と Three Arrows Capital が倒産する前に、彼らはお金を横領していた可能性があります。

FTT担保ローン

　 CoinDeskの記事 FTX交換トークンであるFTTで構成されるアラメダのバランスシートの構成要素は、FTXとアラメダリサーチに火をつけた最初の炎でした. FTX がこの商品を製造しましたが、その大部分は FTX と Alameda によって保有されており、公開市場で販売されているのはごく一部です。その結果、これらの保有物は公開市場価格で売却することができませんでした。それにもかかわらず、その価値はその人為的な市場価値で Bankman-Fried によって記録されました。

FTXからアラメダへの顧客資金の融資を含む融資の担保としてFTTトークンを使用することは、はるかにリスクが高いと見られています。 FTXとアラメダの緊密な関係が有毒になったのはここです.彼らが合法的に独立したビジネスであった場合、FTTトークンを担保として使用することはかなり困難または高価であり、消費者の現金への危険性を低下させた可能性があります.

秘密裏に関係する企業間の融資の担保としての内部資産のこの搾取を、1990 年代にエンロンの幹部によって実行された不正会計と比較することは適切です。彼らの不正行為のために、幹部は最大12年の懲役を言い渡されました.

アラメダの証拠金清算の免除

FTXの破産と清算を管理する新CEOが提出した法的文書によると、Alameda Researchは、プラットフォームの清算と証拠金取引の制限からの「隠れた免除」を含む、FTXの特別なユーザーステータスを持っていると言われていました。

他の暗号通貨プラットフォームと同様に、FTX はメンバーに「マージン」またはローンを提供し、それを使用してトランザクションを実行しました。しかし、ほとんどの場合、これらのローンの消費者は、借り入れをサポートするための担保として他のお金または資産を提示します。ユーザーの担保は取引所によって売却され、その担保の価値が下落した場合、または証拠金取引で十分な損失が発生した場合、収益は最初のローンの返済に使用されます。

資産市場の存続可能性を維持するには、証拠金の低い保有資産を清算する必要があります。 Alameda はこれらの要件を免除されることで大きな利益を得ますが、他の FTX 顧客は重大な隠れた危険にさらされることになります。競合するユーザーが締め出されている間、アラメダは状況が好転するまでポジションを失い続けた可能性があります。 Alameda はまた、理論的には FTX で回復できるよりも多くのお金を失う可能性があり、その結果、顧客からの資金がかつてあった場所にギャップが生じました。

多くの要因により、免除が犯罪化される可能性があります。何よりも、FTX が全体として欺瞞的に販売されたことを意味します。取引所が提供するはずの平等な競争の場ではなく、顧客でいっぱいの樽でした.

FTX上場に関するアラメダのインサイダー取引知識

強力な状況証拠は、Alameda Research が特定のトークンをリストする FTX の計画に関する情報にアクセスできたことを示唆していると、暗号分析会社 Argus は述べています。 Alameda は、上場前にこれらのトークンを大量に購入し、上場後に売却することができました。これは、通常、取引所への上場がトークンの価格にプラスの影響を与えるためです。

これらの主張が真実である場合、FTXとアラメダの間で主張されている事件の中で最も露骨に犯罪的であり、明らかに違法である可能性があります. 問題のトークンは正式に有価証券として分類されていませんが、司法権の問題を脇に置いて、インサイダー取引法の下で行動を追求することができます.

OpenSea の従業員は、今年初めに同様の状況で、初期の上場情報に基づいて資産を購入したとして、またはインサイダー取引を行ったとして、電信詐欺で起訴されました。その従業員は、最前線の猿の JPEG の単純な違反で最大 20 年の懲役になる可能性があります。

幹部への巨額の個人ローン

Alameda Research は、FTX の経営陣に合計 4.1 億ドルの融資を提供したと言われています。破産手続の情報によると、Bankman-Fried は個人ローンで 1 億ドルという驚異的な金額を受け取ったほか、Paper Bird という会社に 2.3 億ドルのローンを受け取りました。 FTX Digital Markets の共同 CEO である Ryan Salame は 75 万ドルの個人ローンを受け取りましたが、エンジニアリングディレクターの Nishad Singh は 55 億 543 万ドルのローンを受け取りました。

FTX の状況では、テキサスの射撃場よりも多くの発煙銃が使用されていますが、これは発煙バズーカと呼ばれることもあります。これらの個人ローンの大部分がどのように使用されたかはまだ不明ですが、コストを回収することはおそらく清算人にとって大きな課題になるでしょう.

Paper Bird への融資は、資産を移転するためにさらに別の接続された第三者会社を設立することで、追加の構造的詐欺を助長した可能性があるため、おそらくさらに懸念されていました。

Forbes によると、Paper Bird はさまざまな外部事業に数億ドルを投資しており、その現金の一部を使って Binance の FTX 株の一部を購入した可能性があります。

FTX を後援した同じベンチャーキャピタルファンドの多くは、これを支援する人々の中にいました。この金融近親相姦が犯罪詐欺に相当するかどうかを判断するには、しばらく時間がかかります。しかし、バンクマン・フリードが隠れた流れ、レバレッジ、おかしなお金を使ってさまざまな資産の価値を誤って膨らませたより大きなパターンに間違いなく適合します。

ローンやFTTによる組織の「救済」

仮想通貨の貸し手であるBlockFiとVoyager Digitalは、仮想通貨の弱気相場が続く場合、Bankman-Friedが2022年の夏に救済されることを提案したエンティティのXNUMXつであると述べました。私たちCoinDeskは、当時だまされた人々のXNUMX人であり、SBFをJPモルガンのセクター全体のバックストッパーとして称賛しました。

Bankman-Fried は、今や有名な CNBC の「Squawk Box」とのインタビューで、FTX がこれらのバックストップの資金をどこから入手したかという質問を避け、これらの選択を報われるかもしれないし、報われないかもしれない賭けとして言及しました。
しかし、それが起こっていたわけではない可能性もあります。 Bloomberg の Matt Levine は最近、FTX が FTT ジョークマネーを使って BlockFi を支援しているという理論を提案しました。この独占救済策は、BlockFi が破産を宣言していればもっと早く明るみに出たであろう FTX と Alameda の義務を隠すために追加的に設計された可能性があります。このスキームには名前すらありませんが、以前の多数の企業詐欺の最終段階を彷彿とさせます。

米国の銀行を秘密裏に買収

捜査官は、アラメダリサーチが 11.5 万ドル、または銀行の以前の純資産の XNUMX 倍以上を小さなファーミントン州立銀行のコミュニティ銀行に投入したことを発見しました。他に何もないとしても、これは法律に違反する可能性があります。アラメダは、米国以外の事業と投資会社の両方として米国の銀行の支配権を購入するために、さまざまな規制要件を通過する必要がありました.

銀行への投資は、「疑わしい合法性」から変化した後、FTX事件の全体像において「非常に不吉」になります。アラメダと FTX は、米国の銀行を支配していれば、さらにさまざまな強盗を実行できたはずです。たとえば、パキスタンに本拠を置く Bank for Credit and Commerce International が米国の銀行を買収しようと繰り返し試みたのとは対照的です。 BCCI は FTX よりもさらに悪質な組織であることが判明し、国際的な組織犯罪とマネーロンダリングのネットワークを拡大するために、アメリカの銀行を買収しようとしました。

メインストリームが間違っている理由

これらの詐欺の手口は複雑で、しばしば洗練されており、複製されており、言及する必要があります。これは、従来の金融部門のよく知られたモデルです。 Bankman-Fried は匿名であるため、名誉あるプレーヤーを装うことができ、崩壊後もメディアの取り扱いが緩和された可能性があります。

マーク・ザッカーバーグやアダム・ノイマンのような XNUMX 世紀の他の人物と同様に、バンクマン＝フリードもまた、悪意のある窃盗と和解するのが困難な、だらしない、オタクっぽいペルソナを作成しました。インタビューで、彼はスノージョブの部外者向けの専門用語と複雑なテクノロジーがすでに蔓延している分野について、支離滅裂に話しました。彼は巧妙な寄付と欺瞞的なイデオロギー主張のウェブを作成して、政治的および社会的影響力を構築しました。

Bankman-Fried は、手紙、発言、インタビュー、ツイートを丹念にでっち上げて詐欺に失敗して以来、水を濁らせ続けてきました。彼は、トラブルに巻き込まれ、いくつかの間違いを犯した、心のこもったが素朴な若者として自分自身を表現するために努力しました. これは、黒人暴徒の弁護士であるロイ・コーンがドナルド・トランプに教えた危機管理戦略の穏やかではあるが、より有害なバリエーションです。」

そして、それは大部分が成功しました。バンクマンの架空のフリードの論点を繰り返し唱えているメインストリームの代表の 27 人は、リアリティシリーズ「シャークタンク」で投資家を演じるケビンオリアリーです。最近のデータは好況時でさえ莫大な取引損失を示唆しているにもかかわらず、O'Leary は XNUMX 月 XNUMX 日の Business Insider とのインタビューで Bankman-Fried を「賢者」であり、「おそらく世界で最も経験豊富な仮想通貨トレーダーの XNUMX 人」と呼んだ。

O'Leary が投資家として FTX に関与し、以前は有給のスポークスパーソンだった (これらの小切手がクリアされることを願っています、Kevin!) ことは、反対の証拠が増えているにもかかわらず、彼がまだ Bankman-Fried に弱い点を持っている理由を説明するのに役立ちます。しかし、バンクマンの評判を高めたのは彼だけではありません。フリード氏水曜日のニューヨークタイムズの DealBook サミットで、スタンフォード大学の XNUMX 人の法学教授の不名誉な失敗した息子が、彼の主張を舞台で生かす機会を得ます。

銀行マン詐欺のフリードと窃盗は、範囲と複雑さの点で、マレーシアの横領者ジョー・ロウとポンジー・スキームのバーニー・マドフのそれと同等のようです。この欺瞞は、Worldcom や、特にエンロンのような、はるかに大きなビジネス危機にも類似しています。

これらの各事件の加害者は、投獄されるか、国外に逃亡しました。明らかに、Sam Bankman-Fried は彼らと同じ運命をたどるに値します。

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