意見: 意見: FTX は警告でした。 スイスチーズの他の穴をふさぐ必要があります。

しかし、億万長者がだまされた場合と、苦労しているギグワーカーがだまされて、限られた資産を偽の製品に投資した場合はまったく別のことです. だからこそ、暗号が一般の人々に販売されるのであれば、規制されるべきだった 最初。 現在、無意識の消費者が暗号以外の規制されていない市場に従事することを許可している政策立案者は、その教訓を心に留めておくべきです.

ワシントンは、デジタル通貨市場を監督するかどうか、またどのように監督するかを再考するだけでなく、より普遍的な金融規制に対するスイスチーズのアプローチを再考する必要があります。

規制当局は常に一歩遅れている

FTXスキャンダルは、「規制の遅れ」と呼ばれるかもしれないもののよく踏みにじられた弧をたどっています。 リンカーン政権は、通貨のみの監督官を設立した After 「ワイルドキャット」銀行家は、失敗した投機的スキームに顧客の預金を投資しました。 証券取引委員会と連邦預金保険公社は誕生したばかりです。 After 金融危機。 消費者金融保護局が創設されたのは After 住宅ローンバブルは2008年に弾けました。

時折、規制当局がスキャンダルを見逃すことで金融危機が発生することもありますが、より広範な金融市場の規制されていない隅々の変化から生じることが多いのです。 今日の懸念は、そのようなリスクが増大していることです。

FTX、より一般的には仮想通貨をはるかに超えて、ライセンスや監督なしで運営されている「シャドーバンク」は、規制された銀行がより独占的にサービスを提供していた領域に静かに参入し始めています.

通常の消費者は、従来の検査、預金保険、および資本規則の範囲外で運営されている貸し手から、住宅ローン、クレジット カード、および学生ローンを取得しています。 そして、それは、銀行が拒否する可能性のあるローンの資格を得ることができる借り手、またはおそらく銀行が提供しようとしているよりも低い金利を支払うことができる借り手を興奮させるかもしれませんが、FTXのように、それらの影の銀行がそうではないことが判明した場合、話は変わる可能性があります.標準を維持する、または保護を自慢することで、一般の消費者が期待するようになりました。

大惨事を防ぐためのXNUMXつの選択肢

問題は、シャドーバンキングの大惨事を回避するために何をすべきかです。

選択肢の XNUMX つは、すでに存在する規制の遅れを受け入れることです。つまり、FTX エバンジェリストがかつて行った「ここには何も見えない」という主張が、よく踏まれているシャドーバンキング機関に本格的に適用されると推測することです。 私たちが知っていることを考えると、それは重大な間違いを表しています。

あるいは、ワシントンは、これらの規制されていないすべてのエンティティを規制するために、まったく新しい官僚機構を立ち上げることができます。これは、議会が XNUMX 年前に CFPB を認可したときに意図したが実行できなかったことです。 今日、CFPB がその任務を遂行するために必要なリソースを持っていること、またはさらに別の規制当局を設立することでその欠点が是正されることを合理的に主張できる人はほとんどいません。

第 XNUMX のオプションは、誰がサービスを提供しているかに関係なく、活動を規制することを支持して、憲章によって機関を規制する努力を放棄することです。

つまり、議会は、国内の既存の規制機関に対し、認可された機関で既に監視している活動を模倣するすべてのものを規制するよう指示する必要があります。 XNUMX つの複数規制機関グループである連邦金融機関検査評議会または金融安定監視評議会は、規制対象外の金融商品を既存の規制当局に分割する責任を負う可能性があります。

その結果、規制されているかどうかにかかわらず、住宅ローンを書いている人は誰でも同じ基準に従うことになります。

車輪を再発明する必要はありません

さらに、チャータードバンクとシャドウバンクは、コミュニティ再投資法を含む同じ「コミュニティ基準」を遵守する必要があります。 何十年もの間、伝統的な銀行にレッドラインの不利な慣行を廃止するよう要求してきたが、規制されていない貸し手は、同じ借り手のために競争している場合でも、これらの要件を回避することはできません.

この「同様の」アプローチは、連邦準備制度理事会の議長を含む高官によって原則として受け入れられてきました ジェイ・パウエル、ワシントンが規制の車輪を再発明する必要はありません。 議会は、司法権の再調整を管理するだけで済みます。

また、シャドーバンキングの幹部の中には、FTX の前に仮想通貨ブースターについて同じ立場をとる人もいるかもしれませんが、より広範な規制がイノベーションを阻害すると不平を言っていますが、その反応は明確です。 イノベーターは自由にリスクを負うことができますが、安全で健全な金融システムを維持し、消費者を公正かつ正直に扱うものに限られます。

FTXスキャンダルの影響を減らすことなく、その突然の出現を、将来起こり得ることへの警鐘と見なすべきです. シャドーバンキングは、一般の投資家や借り手に、多くの人が認めたり対処したりするよりも多くの固有のリスクを生み出しています。

同等の規制アプローチを採用すれば、今後さらに多くの損害を回避できる可能性があります。 現在がこれほど明確な未来像を示していることはめったにありません。 ワシントンは、現在の仮想通貨被害のように手遅れになる前に、今すぐ行動すべきです。

Eugene Ludwig は元米国通貨監督官であり、Canapi Ventures のマネージング パートナーであり、Ludwig Advisors の CEO です。 彼は、経済的繁栄を共有するためのルートヴィヒ研究所 (LISEP) の議長を務めています。

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