ジェネラル・モーターズ
同じ事業を営んでおり、同じ州に拠点を置いています。 しかし、彼らの配当政策に関しては、これ以上の違いはありません。
フォード
（ティッカー：F） 昨年秋に配当を再開 パンデミックが最初に発生したXNUMX年以上前に停止した後、株主に資本を還元し、将来、特に電気自動車やEVに必要な投資を行うことができると確信しています。
しかし、ゼネラルモーターズ（GM）、 配当を停止 パンデミックのために2020年の第XNUMX四半期には、それを取り戻す兆候は見られません。 どちらの会社も多くの株を買い戻していません。
モーニングスターの株式アナリストであるデビッド・ウィストン氏は、両社がEVの開発やその他の成長プロジェクトの遂行に必要な資金を持っており、配当金を支払うか株を買い戻すと信じていると述べています。 「しかし、彼らは株主に現金を返す方法が違うだけです」と彼は言います。
次に、自動車メーカーの多様な配当と買い戻しの方針は、進化する産業の成熟した企業が株主への資本還元にどのように近づいているかについての興味深い事例研究を提供します。
長年、
フォード
GMは、配当を支払った従来の循環株と見なされていました。 2019年、フォードとGMはそれぞれ約2.4億ドルの配当を支払いました。
テスラ
（TSLA）はもちろん、EVにも多額の費用をかけていますが、配当はありません。
これらの新しい技術を開発するためのコストは莫大です。 たとえば、5月の電話会議で、フォードのCEOであるジェームズファーリーは、同社が「今年だけでEVに」2026億ドルを投資する計画であると述べました。 そして50年までに、「EVと新技術の開発にXNUMX億ドル以上を投資する予定です」と彼は付け加えました。
モルガンスタンレーの自動車および共有モビリティ研究のグローバル責任者であるアダムジョナスは、レガシー自動車メーカーにとって次のように述べています。 、私たちのコアビジネスを抑制し、株主に還元するための余剰現金を持っています。 」
GMのCEOであるメアリーバーラがXNUMX月の同社の第XNUMX四半期決算説明会で、自動車メーカーが当時の配当を復活させるつもりはないとアナリストに語ったときに、このトピックにどのように取り組んだかを考えてみてください。
「私たちの明確な優先事項は、EV計画を加速し、成長を促進することです。私たちは、成長プラットフォーム全体で機会が生じたときに投資するための最大限の柔軟性を維持したいと考えています」と彼女は言いました。
バラは、「株主に余剰資本を還元するすべての機会を検討する」と述べて、これらの発言の前に述べました。 しかし、同社は自動運転車を含む次世代の自動車に目を向けているため、配当、特に通常の配当への確固たるコミットメントはほとんどありませんでした。 同社のクルーズ部門はその技術を開発しています。
ゼネラルモーターズはXNUMX月のバラのコメントを指摘し、配当方針についてコメントすることを拒否した。
GM株を保有する投資顧問会社DCLAのマネージングパートナーであるSaratSethi氏は、自動車メーカーの配当方針により、「柔軟性が高まり、資本を資本市場に依存しない、または依存度が低くなる」と述べています。
同時に、「彼らは投資家や競合他社に、会社の成長に取り組んでおり、配当支出よりも再投資の機会が大きいと感じていることを示しています」と彼は付け加えています。
ウィストン氏は、ゼネラルモーターズが今のところ「少なくとも通常の形で」配当を取り戻すことは期待していないと述べています。 彼は、会社が時折特別配当を支払うことがより現実的な可能性であると考えています。
対照的に、フォードは昨年10月に、パンデミック前に支払った15株あたりXNUMXセントを下回る、XNUMXセントの株で四半期配当を復活させると発表しました。 当時、最高財務責任者のジョン・ローラー氏は、同社には成長イニシアチブに資金を提供するための資金的手段があり、資本に制約はないと述べた。
「私たちはそれらに資金を提供できると確信しており、株価の上昇だけでなく配当も含めて、株主の総利益に焦点を合わせています」とローラー氏は述べています。
会社にコメントを求めることはできなかった。
異なる方針における40つの重要な考慮事項：フォードとゼネラルモーターズの株主構成には構造的な違いがあります。 フォード家は会社の株式のわずかな割合を所有していますが、これらの株式は、デュアルクラスの株式構造であるものの議決権のXNUMX％を占めています。
「私はフォードの家族が支払いを受けたいと思っていると思います」とモーニングスターのウィストンは配当について言及して言います。 「私は彼らを責めません。 私がフォードの家族の一員だったら、私も配当をしたいと思います。 しかし、そのため、GMのように配当がなくなることはありません。」
フォードは、年次総会と委任勧誘状に関連する今年初めの提出書類で、「この[デュアルクラス]構造により、景気後退や危機を通じて会社が堅実で忠実な投資家基盤を持つことも保証されます」と述べました。
対照的に、ゼネラルモーターズには会社の重要な利害関係のために家族がいません。
ジョナスは、フォード家の株が会社の配当物語の重要な要素であることに同意します。 昨年秋にフォードが配当を再開したことは、企業がビジネスの見通しに対する自信を市場に示している好例だったと彼は言います。
それは「彼らが送りたかった信号でした。 彼らは明らかにそれを送る立場にあると感じていました」とジョナスは言い、それが株式を再び配当株ファンドの対象にしたと付け加えました。
市場はそれが聞いたことを気に入り、配当発表後、株価は上昇した。 しかし、ここ数ヶ月の市場の急落の中で、今年は41月14日まで約マイナス3.3％のリターンを記録し、株価は大幅に下落しました。株価は最近XNUMX％の利回りでした。
ゼネラルモーターズのシェアも大きな打撃を受けており、その期間に約43％減少しました。 そして、株式には市場の打撃を減らすための利回りがありません。
への書き込み ローレンスC.シュトラウス [メール保護]
出典：https：//www.barrons.com/articles/ford-gm-dividends-51655389524？siteid = yhoof2＆yptr = yahoo