ビットコインの先物とオプションによると、15.5Kドルの再テストの可能性が高い

Bitcoin（BTC) は 16,500 月 23 日以来、15,500 ドル近くで取引されており、投資家が市場の下落を恐れたため、XNUMX ドルまで下落しました。ジェネシス・グローバルの差し迫った破産、暗号通貨の貸付およびトレンド企業です。ジェネシスは16月XNUMX日、「貸付事業における償還と新規融資の組成を一時的に停止する」と述べた。

市場で最初の混乱を引き起こした後、同社は「差し迫った」倒産の憶測は否定された 22月633,360日、資金調達の困難を確認したが。さらに重要なことに、Genesis の親会社である Digital Currency Group (DCG) は、約 XNUMX BTC を保有する Grayscale Bitcoin Trust の資産管理会社である Grayscale を所有しています。

FTX-Alameda Research の内破による伝染リスクは引き続き市場にマイナスの圧力をかけていますが、業界は透明性と倒産リスクの改善に取り組んでいます。たとえば、24 月 XNUMX 日に、暗号デリバティブ取引所 Bybitは100億ドルのファンドを立ち上げました金融または運営上の問題に苦しんでいるマーケットメーカーおよび高頻度取引機関を支援します。

最近では、25 月 XNUMX 日にバイナンスがマークルツリーに裏打ちされたビットコイン預金の資金証明. さらに、取引所は、ユーザーがこのメカニズムを使用して所有権を確認する方法を概説しました。投資家の信頼を取り戻すために、中央集権的な機関が透明性と保険メカニズムを採用しなければならないことは間違いありません。

ただし、まず、プロのトレーダーがそのようなニュースをどのように消化しているかを完全に理解するために、ビットコインデリバティブ市場を分析する必要があります。

先物市場のディスカウントはわずかに改善したが、依然として強気とはほど遠い

固定月の先物契約は通常、通常のスポット市場よりもわずかにプレミアムで取引されます。技術的にコンタンゴとして知られているこの状況は、暗号資産に限ったことではありません。

健全な市場では、先物は 4% から 8% の年率プレミアムで取引されるべきであり、これはリスクと資本コストを相殺するのに十分です。反対に、弱気の賭けに対する需要が非常に高い場合、先物市場でディスカウントが発生します。これはバックワーデーションとして知られています。

上記のデータを考慮すると、9 月 15,500 日にビットコイン先物のプレミアムがマイナスに転じたため、デリバティブトレーダーが弱気に転じたことは明らかです。しかし、先物市場によると、21 月 XNUMX 日の XNUMX ドルの下落は、レバレッジドショートポジションに対する追加の需要を浸透させるのに十分ではありませんでした。

オプション市場は弱気を確認する

トレーダーはオプション市場を分析して、ビットコインが15,500ドルのサポートを再テストする可能性があるかどうかを理解する必要があります. 25% のデルタスキューは、アービトラージデスクやマーケットメーカーがアップサイドまたはダウンサイドプロテクションのために過大請求していることを示す兆候です。

このインジケーターは、同様のコール (買い) オプションとプット (売り) オプションを比較し、保護的なプットオプションのプレミアムがリスクコールオプションよりも高いため、恐怖が蔓延している場合はプラスになります。

一言で言えば、トレーダーがビットコイン価格の暴落を恐れる場合、スキュー指標は 10% を超えます。一方、一般化された興奮は、負の 10% の偏りを反映しています。

上に表示されているように、25% のデルタスキューは 10 月 9 日以降 18% のしきい値を超えており、オプショントレーダーが予想外の価格下落のリスクを高めていることを示しています。現在は XNUMX% で、投資家が恐れていることを示しており、下値保護を提供することに関心がないことを反映しています。

サプライズポンプは、より多くの影響を引き起こす可能性があります

ビットコインの先物市場とオプション市場の両方が現在、下落の可能性を高めていることを考えると、最終的に15,500ドルの底の再テストが大規模な清算を引き起こすと信じる理由はありません.

さらに、先物割引のわずかな減少は、弱気派が現在の価格水準でレバレッジショートをオープンする自信がないことを示しています。ビットコインデリバティブのデータは引き続き弱気ですが、最終的に 18,000 ドルまで上昇するという驚きは、さらに大混乱を引き起こす可能性があります。しかし、BTC先物とオプションのデータによると、今のところ弱気派はコントロールしている。

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