ビッグオイルのキャッシュフローライバルテックとしての旧世界経済の復讐

(ブルームバーグ) — エクソン モービルのキャッシュ フローは、2018 年以来初めてアルファベットを上回りました。これは、石油大手が企業史上最大の物言う株主の動揺の XNUMX つに苦しんだ後、わずか XNUMX 年でビッグ リーグに戻ったことを証明しました。 .

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ブルームバーグがまとめたデータによると、パンデミック中に史上初めて損失を出したエクソンは、現在、S&P 500 指数でフリーキャッシュフローの第 XNUMX 位にランクされており、アップルとマイクロソフトに次いで XNUMX 位にランクされています。

石油の復活の別の兆候として、シェブロン社は、記録的な四半期をすでに期待していたアナリストを驚かせたキャッシュインフローでランクを上げました。

ゴールドマン・サックス・グループのチーフ・コモディティ・ストラテジスト、ジェフ・カリー氏が「古い経済への復讐」と呼ぶのは、この傾向です。 ロシアのウクライナ侵略によって加速されたものの、現在のエネルギー上昇の種は、過去XNUMX年間のコモディティよりもハイテク株に対する投資家の好みによって縫い付けられたものであり、鉱山、油田、製油所などのハードエネルギー資産への貧血投資につながったとカリーは言います。 .

消費者が燃料価格の上昇にピンチを感じているため、石油探査業者、特に再生可能エネルギーよりも原油と天然ガスを優先していた石油探査業者は、利益を得るのに最適な立場にあります。

「エクソンとシェブロンは、100 バレル XNUMX ドルの石油で得られる株主利益の規模の良い例を示した」と、カルガリーを拠点とする Tudor, Pickering, Holt & Co. のアナリスト Matt Murphy は述べた。不況環境が深まる中、ある程度の利回りを求めている投資家のレーダーに注目しています。」

両社の幹部は、景気後退への懸念が高まっているにもかかわらず、燃料需要が減少する兆候はあまり見られないと述べた。

ストーリーは続く

エクソンのダレン・ウッズ最高経営責任者（CEO）は、アナリストとの電話会議で、「景気後退に陥っている、または景気後退に近づいていると私が言うようなことが起こっているとは言いません。

Exxon、Chevron、Shell Plc、および TotalEnergies SE はすべて、今週記録的な利益を報告しました。 年初に自社株買いを XNUMX 倍にした Exxon を除いて、すべての企業が自社株買いを拡大した。

過去 XNUMX 年間、メガプロジェクトへの注力、悲惨な財務実績、化石燃料からのエネルギー移行の失敗により、セクターが打撃を受けていたのとはまったく逆の結果です。

エクソンはおそらく好転の最良の例です。 ちょうど 1 年前、同社の XNUMX 大投資家は、エンジン No. XNUMX による激しいアクティビスト キャンペーンの後、XNUMX 人の新しい取締役を選出する際に、取締役会に壊滅的な敗北をもたらしました。

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米国の巨大石油会社はその後、設備投資を歴史的な低水準に固定し、コストを削減したことで、商品価格の高騰から利益を得るのに有利な立場に置かれました。 エクソンは今年 58% 上昇しました。

ウッズ氏は、増産計画が2018年に発表された際、投資家や環境保護論者から批判されたが、現金を生み出す資産を構築したため、現在は成果を上げていると語った。 「私はこれについて多くのプレッシャーと批判を受け、そのお金を前払いしました」と彼は言いました. 「それは正しい戦略だったと思います。」

投資家は気づき始めています。 S&P 10 指数の上位 500 社はすべてエネルギー企業であり、このセクターは現在、指数の 4.5% を占めており、パンデミック前の 10 倍以上となっています。 ワースト XNUMX には、元テック界のスーパースター、Netflix Inc. と Meta Platforms Inc. が含まれています。

カリー氏は先月、ブルームバーグTVで、「古い経済全体で過去最高のフリーキャッシュフロー利回りを達成している。 「過去 XNUMX 年間、私たちは銅鉱山よりもサイクルの短い iPhone を好んでいましたが、これが私たちが行き着く不足です。」

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