規制当局とクジラのおかげで、デジタル通貨グループに災害が迫っている

暗号通貨の潮流は流れ出ており、デジタル通貨グループ (DCG) はますます急落しているように見えます. しかし、はっきりさせておきましょう。現在の仮想通貨の伝染は、技術や長期投資としての仮想通貨の失敗ではありません。 DCG の問題は、規制当局とゲートキーパーによる失敗の XNUMX つです。

2013 年の開始以来、DCG の グレースケールビットコイントラスト（GBTC）、最大のビットコイン (BTC）世界の信頼は、仮想通貨を購入して DCG に貸与または預金するだけで、投資家に 8% を超える高利率を獲得する能力を提供してきました。

多くの点で、同社は仮想通貨業界に重要なサービスを提供しました。仮想通貨への投資を初心者や個人投資家にとって理解しやすく、有利なものにしました。 そして、仮想通貨市場の強気相場の間、ユーザーは市場をリードする利払いを受け取り、すべてがうまくいっているように見えました。

しかし、市場サイクルが変化すると、投資ファネルのもう一方の端にある問題、つまり DCG がユーザーの預金を活用する方法がより明らかになりました。 すべての質問に答えているわけではありませんが、DCG エンティティは、Three Arrows Capital や FTX などの第三者にユーザー預金を貸し出し、未登録の暗号通貨を担保として受け入れたというのが一般的な考えです。

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その後、ドミノはすぐに倒れました。 サードパーティは消滅しました。 担保として使用された暗号は非流動的になりました。 そして、DCG は XNUMX 億ドルを超える資金調達を余儀なくされました。これは、DCG が FTX の融資を裏付けるために受け入れた FTX の FTT トークンと同じ価値です。

DCG は現在、債務をカバーするための信用枠を探しており、失敗した場合は連邦破産法第 11 章の破産が迫っています。 ベンチャーキャピタル会社は明らかに、最も古い投資の落とし穴の XNUMX つであるレバレッジの餌食になったようです。 それは基本的にヘッジファンドとして機能し、適切なデューデリジェンスを行わずに企業に資本を貸し出し、「ホットな」暗号通貨を担保として受け入れました。 ユーザーは空のバッグを持ったままになっています。

非暗号の世界では、この正確な問題を防ぐために規制が設定されています。 完璧ではありませんが、規制は、株式の購入や新規株式公開からクラウドファンディングに至るまで、投資を行うために財務書類、法的声明、および開示のポートフォリオ全体を義務付けています。 一部の投資は非常に技術的またはリスクが高いため、規制当局は登録済みの投資家に限定しています。

ええと、私は何を逃したのですか？ 500 億ドル前にぼんやりと言っただけではありませんか? https://t.co/14FkXfiiyy

— Adam Cochran（adamscochran.eth）（@ adamscochran） 2022 年 11 月 25 日

しかし、暗号ではありません。 セルシウスや FTX などの企業は、基本的にゼロの会計基準を維持し、スプレッドシートと WhatsApp を使用して企業の財務を (誤って) 管理し、投資家を誤解させました。 「セキュリティ上の懸念」を理由に、Grayscale は書籍を開くことさえ拒否しました。

「すべて問題ありません」または「私たちを信頼してください」というツイートを発行する仮想通貨リーダーは、説明責任のシステムではありません。 クリプトは成長する必要があります。

第一に、カストディサービスが預金を受け入れ、金利を支払い、融資を行いたい場合、彼らは銀行として機能しています。 規制当局は、これらの企業を銀行として規制する必要があります。これには、ライセンスの発行、資本要件の確立、公的財務監査の義務付け、および他の金融機関が行う必要があるその他すべてが含まれます。

第二に、ベンチャーキャピタル企業は、企業と暗号通貨に対して適切なデューデリジェンスを実行する必要があります. 機関投資家も個人投資家も、そしてジャーナリストでさえも、ゲートキーパーとして VC に頼っています。 彼らは、投資の流れを正当性のしるしと見なしています。 VC は多額の資金と影響力を持っているため、基本的な詐欺、詐欺師、ポンジスキームを特定できません。

幸いなことに、暗号通貨はこれらの問題を解消するために作成されました。 個人は、ウォール街の銀行や政府が正しいことをするとは信じていませんでした。 投資家は自分の財政を管理したいと考えていました。 彼らは、高価な仲介業者を排除したいと考えていました。 彼らは、直接的で安価なピアツーピアの貸付と借入を望んでいました。

だからこそ、暗号の未来のために、ユーザーは他人が管理する集中型の資金ではなく、DeFi 製品に投資するべきです。 これらの製品により、ユーザーは自分の資金をローカルで管理できるようになります。 これにより、銀行の取り締まりがなくなるだけでなく、業界への伝染の脅威が制限されます。

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ブロックチェーンは、オープンで透過的で不変のテクノロジーです。 投資家は、話し上手を信頼する代わりに、企業の流動性、保有する資産、およびそれらがどのように割り当てられているかを自分の目で確認できます。

DeFi はまた、人間の仲介者をシステムから排除します。 さらに、エンティティが自分自身を過度に活用したい場合、自動化されたスマート コントラクトの厳格なルールの下でのみ実行できます。 ローンの期限が来ると、契約は自動的にユーザーを清算し、エンティティが業界全体を破壊するのを防ぎます。

仮想通貨の批評家は、DCG の内破の可能性は、持続不可能な業界のもう XNUMX つの失敗であると非難するでしょう。 しかし彼らは、仮想通貨自体ではなく、伝統的な金融セクターの問題 — 不十分なデューデリジェンスから過度のレバレッジ投資まで — が今日仮想通貨が直面している課題の根本原因であるという事実を無視しています。

また、DeFi は最終的に制御不能であると不満を言う人もいるかもしれません。 しかし、そのオープンで透明なデザインこそが、金融業界全体を揺るがすほどの柔軟性を備えている理由です。

少なくとも今のところ、潮は流れているかもしれません。 しかし、今日の分散型金融への賢明な投資は、次の激流が来たらすぐに飛び込むことができることを意味します。今度は水着で。

この記事は一般的な情報提供を目的としたものであり、法的または投資上のアドバイスとして解釈されることを意図したものではなく、また解釈されるべきではありません。 ここに記載されている見解、考え、意見は著者個人のものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または代表するものではありません。