昨日カイコがリリースした ステーブルコインに関するレポート BinanceがUSDTを段階的に廃止するゼロではない可能性があることを逐語的に述べています。
によって編集されたレポート リヤド・キャリーは、テザー ドル (USDT)、USD コイン (USDC)、バイナンス USD (BUSD) という 2022 つの主要なステーブルコインのうち XNUMX 年を具体的に分析しています。
分析は、XNUMXつのステーブルコインの用途がわずかに異なるという声明で締めくくられており、USDCを段階的に廃止するというBinanceの決定は、この市場の構造に大きな変化をもたらしました.
キャリー氏は、この市場に参加する人は、バイナンスの莫大な市場シェアを認識する必要があり、取引所が USDT を段階的に廃止し、ステーブルコイン市場に史上最大の衝撃を与えるゼロではない可能性を考慮する必要があると付け加えています。
テザーとその他の主要なステーブルコイン
カイコーが発行したレポートは、 安定したコイン 近年では。
2012 年から 2022 年にかけて、仮想通貨市場における法定通貨に対するステーブルコインの優位性は 1% から 87% に急上昇しました。 2017 年までは、その逆ではありませんでした。
しかし、正直なところ、ドミナンス チャートは、2017 年にステーブルコインが最初にブームになったが、大きな投機的バブルが膨らむと同時に、非常に急激な下落が続いたことを示しています。
この不況は、おそらく当時行われた多数のキャッシュアウト、または大規模な新規資本の参入に関連していました。 暗号市場.
しかし、翌年、弱気相場の真っ只中に、ステーブルコインの優位性が戻っただけでなく、2020年初頭に非常に高いレベルに達するまでそれを続けました.
パンデミックの発生による 2020 年 2021 月の金融市場の崩壊に伴い、再び急激な下落が見られ、2021 年初頭にやっと終わり、新しいバブルが膨らみ始めました。 しかし、興味深いのは、2017 年のバブルの間、XNUMX 年のバブルのときのように、ステーブルコインの優位性が低下しなかったという事実です。
さらに、2020 年の時点で、Tether、USD Coin、Binance の時価総額は爆発的に増加し、10 月の 30 億ドルから 2021 年 150 月には 2022 億ドルに増加し、XNUMX 年春には XNUMX 億ドルにまで増加しました。 XNUMX年、テラ爆破前。
しかし、それ以来、それは着実に減少しています。
Carey 氏によると、XNUMX つのステーブルコインは相互に作用しますが、予測可能なパターンに従わない混沌とした相互作用が発生します。
Tether、USDコイン、BUSDの違い
XNUMX つのステーブルコインの最も大きな違いの XNUMX つは、償還手順にあります。
実際、USDC と BUSD はほぼ誰でも、ソースで直接、追加料金なしで引き換えることができますが、Tether には別のポリシーがあります。
実際の償還、つまり発行者に USDT を返還することによって行われる償還は、100,000 USDT からのみ行うことができ、0.1 ドル以上から 1,000% の手数料がかかります。
ただし、Tether は Bitfinex 取引所を使用して USDT を市場に投入しているため、その取引所では USDT を大量の制限なしに低手数料で販売できることに注意してください。
それにもかかわらず、USDT は依然として仮想通貨取引で最も広く使用されているステーブルコインであり、USDC は主に DeFi BUSD は主に Binance と BSC で使用されます。
Carey 氏は、USDT の換金が比較的難しいということは、小売ユーザーがストレスを感じているときに、換金するのではなく、他のステーブルコインと交換することを実際に好むことを意味すると述べています。
たとえば、Terra エコシステムが崩壊した日、または 0.27 月にセルシウスが失敗し、XNUMX 月に FTX が失敗したとき、ほとんどすべてのステーブルコイン取引量は USDT であり、BUSD-USDC の市場シェアはわずか XNUMX% でした。
バイナンス
問題は、USDT と BUSD の間、および USDT と USDC の間の両方の取引量のほとんどが、 バイナンス、および Binance は少し前に USDC を削除することを決定しました。
つまり、他の主要なステーブルコインの中で最大のテザー取引が集中しているのはバイナンスです。
このようにして、世界をリードする取引所は暗号市場のこのニッチを支配し、BUSD を支持したいのは明らかであるため、USDC ですでに行ったように、将来的には USDT に反対する可能性があるという疑いを残しています。
さらに、Binance で USDC が妨害されたため、USDC と BUSD の間の最大の取引量は、大衆の小売ユーザーによって広く使用されていない DEX である Uniswap に移行しました。
したがって、ステーブルコイン間の取引量が多いという点で、バイナンスに代わる主要な代替手段が存在する可能性はないようであり、事実上、取引所は強力な地位に置かれています。
すべては、Binance が他のステーブルコインを不利にすることで BUSD をどれだけ有利にするか、特に Tether を不利にすることでどれだけ失うことを厭わないかにかかっています。 まだそうすることに決めていない理由は、まさに顧客に USDT 取引を提供する機会を失わないためである可能性があります。
BUSD の全体的な取引量は現在 USDC のレベルにあるものの、それより高くはないにしても、USDT はまだ別の惑星にあることに言及する価値があります。
実際、すべての仮想通貨市場におけるテザーの総取引量は、いずれのペアについても、BUSD と USDC の合計の XNUMX 倍をはるかに超えています。
そのため、Binance で今すぐ USDT を廃止することは、BUSD を促進するために USDC を廃止することで、問題よりも多くの利益をもたらす可能性がある一方で、それ自体に深刻な損害を与えることを意味する可能性が高いです。
しかし、特にBinanceでのBUSDの取引量が将来大幅に増加した場合、取引所がTetherの上場廃止を決定する可能性をアプリオリに排除することはできません.
ソース: https://en.cryptonomist.ch/2023/01/20/could-binance-eliminate-tether/