CBDCは「グローバル金融システムに革命を起こす」可能性がある：バンク・オブ・アメリカ

世界の GDP の 114% を生み出すすべての国の 58% を代表する少なくとも 95 の中央銀行が現在、中央銀行のデジタル通貨を検討しています (CBDC)、35 年 2020 月の XNUMX から増加しました。また、バンク オブ アメリカの暗号通貨アナリストのチームは、この技術に対して恥ずかしがらずに強気です。

「デジタル通貨は避けられないように見える」とBofAの新しい調査レポートは結論付けています。 「CBDCやステーブルコインなどの分散型台帳とデジタル通貨は、今日の通貨および決済システムの自然な進化であると考えています。」

このレポートには、CBDC の潜在的な利点とリスク (発行されている場合と発行されていない場合の両方) の分析、および流通への潜在的なアプローチが含まれています。 調査の一環として、特定の経済ブロックや国家内での CBDC の開発と課題に関するいくつかのケース スタディもあります。

アナリストからのいくつかの重要な観察は、現在の金融システムの時代遅れのインフラストラクチャと多数の非効率性に関するものです。これらの問題は、適切に開発された CBDC によって即座に解決される可能性があります。 

銀行と銀行口座を持たない人々にとっての CBDC のメリット

CBDC が仲介者を排除する可能性は、テクノロジーによって仲介者が不要になると、リアルタイムの決済、完全な透明性、およびコストの削減をもたらす可能性がある、と報告書は述べています。

アナリストは、銀行が決済リスクを取り除くために対応する銀行に預金する必要がある推定4兆ドルの資本を指摘しています。 この調査では、これは非効率的な資本配分であり、そうでなければ他の場所で利回りを生み出す可能性があると主張しています。

さらに、資本金の少ない銀行や決済サービスプロバイダーは、コルレス銀行の口座に事前に資金を提供する必要があるため、国境を越えた決済に拡大できないと研究レポートは主張しています。

「実際には、国境を越えた支払いは、平均で 2.6 の異なるコルレス銀行を介してルーティングされ、決済までの時間が長くなります」と報告書は指摘しています。 「しかし、ユーロ建ての国境を越えた支払いの 20% には、5 つ以上のコルレス銀行の関与が必要です。」

結果？ 国境を越えた支払いは、国内支払いの XNUMX 倍の費用がかかります。

研究者はまた、米国連邦準備制度理事会の 1.4 年の数値によると、CBDC の採用は、世界中で 6.5 億人、米国人口の 2021% である銀行口座を持たない人口にプラスの影響を与えると予測しています。

銀行口座を持たない人は、標準的な金融サービスにアクセスすることも、信用履歴を構築する方法もありません。 その結果、彼らは自分たちの富からの分離の増加に直面しています。たとえば、標準以下の条件しか提供しないペイデイ ローン サービスへの依存などです。 

資金の保持、送金、受け取り、信用履歴の確立、信用スコアの提供などの基本的な金融サービスを満たすために CBDC ウォレットが開発された場合、この格差はほぼ完全に解消される可能性があります。

「銀行口座とスマートフォンを持っている人がアクセスできる CBDC は、米国で銀行口座を持つ人口を 93.5% から 96.7% に増加させるでしょう」と報告書は主張しています。 「スマートフォンの必要性がなくなると、銀行口座を持つ人口は 98% に増加します。」 

CBDC vs. ステーブルコイン—戦え！

レポートには、CBDCの採用においてステーブルコインが果たすことができる役割についてのいくつかの言葉も含まれています. 過去 7.9 年間でステーブルコインの取引量が大幅に増加し、2022 年には XNUMX 兆ドルに達したことに注目してください。 

報告書の著者は、「国境を越えた国内および国内の支払いと送金のためのステーブルコインの急増は、成長が抑制されず、規制されないままである場合、中央銀行が金融政策を実施する能力を阻害し、システミックリスクを増大させる可能性がある」と述べています. 「場合によっては、金融統制が失われると、現在の中央銀行の目標を大幅に上回るインフレにつながる可能性があります。」

一部の従来の金融システムと比較して、彼らの管理は依然として良好に機能しているため、アナリストは、「金融機関がデジタル資産の保管と取引ソリューションを模索するにつれて、CBDC が存在しない場合、ステーブルコインの採用と支払いへの使用が増加すると予想している」と述べています。

ただし、CBDC の発行に時間がかかりすぎる場合、ステーブルコインが国境を越えた決済や国内決済にまで拡大する可能性があると研究者は懸念しています。 ステーブルコインが定着するのを許すことは、「従来の市場におけるシステミックリスクを増大させ、中央銀行が金融政策を実施する能力を妨げることになる」。

レポートは、ステーブルコインとCBDCの両方が共存できる未来を楽しませています。 アナリストによると、ステーブルコインは特定のユースケース、特にスマートコントラクトが関係する場合に引き続き優れている可能性が高い. しかし、ほんの数行後、研究者はステーブルコインがこの世界で長くは続かないことを示唆しています。

「CBDCの設計とプログラム可能性は、将来のステーブルコインの採用と使用のレベルを決定する可能性が高い」とレポートは述べています。 「また、CBDCがステーブルコインに取って代わる可能性は、前者がブロックチェーンやブロックチェーンベースのアプリケーションと相互運用可能であるかどうかに大きく依存していることにも注意してください。」

気をつけろ、テザー、奴らが来るぞ。

銀行とプライバシーに対する CBDC のリスク 

CBDC の潜在的なメリットを XNUMX ページにわたって調査した後、バンク オブ アメリカのアナリストは、CBDC を発行する場合と発行しない場合の潜在的なリスクに目を向けます。

リスクのリストのトップ：バンク・オブ・アメリカなどの商業銀行と中央銀行の間の潜在的な競争。 アナリストによると、「特に危機の際には、価値の保存手段として CBDC は銀行口座よりも優れている点がある」とのことです。 

レポートによると、現在、商業銀行と中央銀行は XNUMX 層システムで存在していますが、CBDC は境界線をあいまいにする可能性があります。 商業銀行の顧客が貯蓄を商業銀行から中央銀行に迅速かつ簡単に送金できる場合、商業銀行はどのようにして顧客の資金を借りたり貸したりし続けることができるでしょうか?

実際、アナリストの XNUMX 番目のリスクは、CBDC の設計にセーフガードが含まれていない場合、取り付け騒ぎがより頻繁に発生する可能性があるということです。 

「銀行システムにストレスがかかっているとき、人々は預金を引き出してCBDCに交換することができます。直接的およびハイブリッドなアプローチで分配された場合、信用リスクまたは流動性リスクがなく、金融の安定性リスクが高まることを考えると」と彼らは書いています。

商業銀行業界の崩壊の可能性とは別に、研究者たちは XNUMX つの重要な問題に取り組んでいます。 そして、もしそうするなら、政府は何ができるでしょうか?

大規模な政策展開はほぼ確実に断片的であり、失言を起こしやすく、論争によって台無しになるとアナリストは認めています。

XNUMXカ国がすでにCBDCを発行しており、世界中の最大の中央銀行が設計を検討しているか、パイロットを開始しています. アナリストによると、最初の CBDC は主にリテール バンキング用に設計されたもので、商業銀行部門がない場合に金融包摂を拡大しようとして、発展途上国の中央銀行によって発行されました。 

東カリブ中央銀行の CBDC は、11 の第 2022 世代の試みの XNUMX つであり、XNUMX 年 XNUMX 月にプラットフォームがクラッシュした後、壊滅的な後退に直面し、XNUMX か月間取引を促進できませんでした。 アナリストによると、ECCB の CBDC の採用と使用は、「これまでのところ、ほとんど刺激的ではありませんでした」。

「発行と採用は同義ではなく、採用は保証されていません」と彼らは書いています。

中央銀行は間違いなく、この最初のクラスの CBDC の成功と失敗に注意を払っています。 一方、中央銀行と政府が次世代 CBDC の立ち上げに向けて準備を進めている中、バンク オブ アメリカのアナリストは、CBDC の主流の採用がプライバシーの懸念に対する反発に直面する可能性があることを懸念しています。

CBDCの採用に対する潜在的な逆風は、一般の人々が物理的な現金で享受しているプラ​​イバシーと匿名性が失われることから生じる可能性がある、と著者は認めています。 このため、分析はポリシーベースの妥協を示唆しています。

「犯罪行為、脱税、マネーロンダリング、またはテロ資金調達の兆候がある場合、中央銀行または政府に取引を追跡する権利を提供する法的枠組みが存在する場合、CBDCを使用した支払いは匿名のままにすることができます」と彼らは書いています. 「しかし、純粋に匿名の支払いは、中央銀行にとって忌み嫌われるものです。」

しかし、研究者は続けて、プライバシーの侵害が認められた、または合法的に侵害された場合、一般の人々が政策イニシアチブを再評価するようになり、より強力な法的保護を備えた CBDC に対する需要が高まる可能性があることを強調しています。