ナイキの収益報告書がポートフォリオの 3 つの消費者株について教えてくれること

からの警告 ナイキ (NKE) その中で 第XNUMX四半期の収益レポート ポートフォリオ内の一握りの消費者株について、いくつかの深刻な洞察を私たちに与えてくれました。

私たちはそれらを「リードスルー」と呼んでいます。これは、ジム・クレイマーの慈善信託が所有していないものを含む、他の企業からの財務情報やコメントをふるいにかけることによって見つけた貴重な投資の手がかりであり、クラブで使用するポートフォリオです。 終わりのないプロセスではありますが、四半期ごとの結果と決算報告は、これらのリードスルーの宝庫です。

ナイキの四半期の最大のポイントは、私たちだけでなく、ウォール街全体にとっても、アパレル大手が北米で大きな在庫問題を抱えていることです。 この地域の商品棚は、昨年の同じ 65 か月間と比較して、第 XNUMX 四半期に XNUMX% 増加しました。

• 原因は理解できます。過去 XNUMX シーズンにわたる配送の遅れやホリデーシーズンの早い注文など、パンデミックによって引き起こされたサプライ チェーンの複雑化です。 ナイキは、これを経験することにおいて外れ値ではありません。
• この効果は TJX 企業にとって朗報です。Nike CFO の Matthew Friend によると、Nike は「過剰在庫を一掃するための決定的な行動」を取っています。

小売業の在庫過剰は、 TJXでポジションを開始した主な理由Marshalls と TJ Maxx の親会社である . アパレル メーカーと売り手は、特に季節に合わせた衣料品が登場する時期に、余分な商品を保持したくありません。 ナイキが経験する可能性が高いと述べたような短期的な利益への打撃を意味するとしても、彼らはそれを取り除きたい.

TJX などのオフプライス小売業者は、これらの業界ダイナミクスの恩恵を受けています。 2021年の年次報告書で、同社は次のように述べています。

ナイキは、自社店舗での値下げを含め、複数のアプローチを利用して過剰在庫を解消している可能性があります。 しかし、Nike の四半期は、TJX Companies が見た「豊富な割引購入の機会」がまだ消えていないことを明らかにしています。

金曜日、TJX 株は 1.5% 以上上昇しましたが、ナイキ株は 10% 以上下落しました。

Nike の中国での売り上げのマイナスは、世界第 XNUMX 位の経済大国でビジネスを行う上での現在の複雑さを思い起こさせるものです。

• 第 1.66 四半期のナイキの中国での売上は 16 億 XNUMX 万ドルでした。 これはウォール街の控えめな期待に応えたものの、依然として前年比で XNUMX% の減少となっています。
• ナイキの中国における利払い前利益 (EBIT) も、前年比 23% 減の 541 億 XNUMX 万ドルになりました。

私たちは、いわゆる「新型コロナウイルスゼロ政策」を実施しようとする北京の試みと、主要都市での段階的なロックダウンに伴う経済問題を忘れていませんでした。 それでもなお、Nike の結果は、Club の保有状況との関連で検討する価値があります。 Apple （AAPL）および スターバックス （SBUX）、成長のために中国に頼っている他のXNUMXつの消費者中心の企業.

31社が販売する製品の種類は大きく異なることを認識しています。 それでも、ロックダウンが解除されたからといって、ビジネスの混乱が四半期ごとの結果に表れているわけではないことを覚えておく必要があります。 結果が過去のものであるだけでなく (Nike の場合、XNUMX 月 XNUMX 日に終了した XNUMX か月を対象としています)、正常化するには時間がかかります。 幸いなことに、投資期間が延長されたことで、辛抱強く待つことができます。

木曜日の夜のナイキの収支報告で、ジョン・ドナホー最高経営責任者（CEO）は中国をインフレと比較し、「完全に予測することはできない」と述べた。

Donahoe の感情は、今月初めに Starbucks の投資家デーで聞いたものと似ています。 中国は、スターバックスの長期ビジョンの大きな部分を占めています — 2025年までに最大の市場として米国を追い越す可能性があります —しかし、まだ順風満帆ではありません。

Appleにとって、その この四半期の中国の売上高は 1% 減少しました 25 月 14 日に終了し、経営陣はロックダウンによって需要が減ったと述べました。 今月中旬のiPhone 14の発売は、販売を促進する可能性があります. UBSのアナリストは木曜日のメモで、ハイエンドのiPhone 2021の中国での需要は「堅調」に見え、Proモデルの待ち時間は14年よりも長くなっていると述べた。中国」と同社は述べたが、これは需要の減少を意味する。

肝心なのは、ナイキ、スターバックス、アップルなどの企業にとっては、中国での再開の話がすべてだということです。 投資家はその途切れ途切れを理解していますが、パンデミック政策のさらなる合理化はこれらの企業にとって朗報です。 クラブ開催で見た ウィンリゾーツ (WYNN) は、マカオのゲーム ハブとして、中国本土からの観光客を再び歓迎するための措置を講じました。 マカオにXNUMXつの物件を持つWynnの株式は、 そのニュースを受けて月曜日に急騰した.

SBUX や AAPL で XNUMX 日大きな動きを引き起こすような、同様のバイナリ タイプのイベントがあるとは必ずしも言えません。 しかし、投資家は中国の事業環境をより明確にすることを望んでいます。 北京が「新型コロナウイルスゼロ」を本格的に緩和しているという確信が得られるにつれ、スターバックスやアップルなどの株価にも影響が及ぶことが予想されます。

(Jim Cramer の Charitable Trust は長い TJX、COST、および SBUX です。 こちら 在庫の完全なリストについては。)

Jim Cramer の CNBC Investing Club の購読者は、Jim Cramer が取引を行う前に取引アラートを受け取ります。 ジムは、取引アラートを送信してから 45 分間待ってから、慈善信託のポートフォリオの株式を売買します。 ジムが CNBC テレビで株について話した場合、取引アラートを発行してから 72 時間待ってから取引を実行します。

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