強いドルによって悪化した株式市場の弱体化

株式市場の弱体化は止まらない 強いドルに救われる この時。 はい、ヨーロッパ、日本、英国は利回りが低く、当面の経済見通しははるかに悲惨ですが、資産運用会社が米国の株式市場に資金を投じる可能性はずっと低いでしょう。 短期的な底はまだありません。

「FRBにとってここでの問題点は何ですか？ S&P 3659 は 500 であり、2800 まで上がる可能性があると考えていますが、あまり気を悪くしたくはありません」と、マクロ投資をテーマとする調査会社、ブレトン ウッズ リサーチの責任者であるウラジミール シニョレッリは述べています。 「さらに 20% 下落することは間違いありません」と彼は言います。

他の主要経済国で通貨が弱くなっているため、これらの外国の資産運用会社がドルを購入するコストが高くなります。

それでも、4 年間の T-bill で XNUMX% を得ることが他にどこにあるでしょうか? 財務省の駐車場のお金は、安全な投資と見なされます。 しかし、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエルからのピボットがない限り、それは株式市場を本当に助けません. 株式は金利上昇を嫌います。 ベルトウェイの現在のコンセンサスは、不況がインフレと戦う最善の方法であり、それがアメリカが得ているものだということです.

ウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）のエディトリアル・ライターは木曜日、強いドル、より正確には急速に変動するドルが経済的脅威を増大させていると述べた。

「今のところ、アメリカ人が輸入、特にエネルギーに支払うドル価格を引き下げることで、FRBがインフレを抑えるのに役立つかもしれません。 しかし、米国企業は間もなく、海外での利益のドル価値が縮小することに気付くでしょう。 一方、弱い通貨は、米国の最も重要な貿易相手国のインフレを悪化させる」とWSJの編集委員会は書いている。 「ユーロ圏のエネルギー危機が今悪いと思うなら、99セント相当のユーロでエネルギーを輸入する必要が長くなれば何が起こるか見てみよう.」

アメリカはヨーロッパよりも良い状態です。 しかし、アトランタ連銀の GDP トラッカーは、第 0.3 四半期の GDP 予測を 2% に引き下げました。 経済は弱体化しています。 強いドルは米国経済に何の影響も与えていません。

マクロレンズの責任者であるブライアン・マッカーシー氏は、「暴騰するドルは、米国を含む世界のリスク資産にとってマイナスです。 「これは、世界中のドル債務者、特に新興市場の債務者に大きな圧力をかけています。 連邦準備制度理事会は、最終的に信用危機につながる道を進んでいます。 非常に高いレベルの名目成長率でパンデミックから脱却したため、しばらく時間がかかっています。 しかし、彼らが水曜日の会議で示した金利経路は、世界的な金融ストレスの確実なレシピです」と彼は言います。 クライアントへの彼の金曜日のメモは、それをすべて言っています：「来るべきクラッシュ」。

KraneShares の CIO である Brendan Ahern 氏は、FRB による利上げによりドルは「レッキング ボール」になっていると述べています。 米国の金利が高いということは、日本やヨーロッパのような国が米国債を購入するように誘惑されていることを意味します。これは、ヨーロッパで得られるかろうじて 1.5% よりも確実に高くなります。 これにより、世界の株式から資金が引き出され、国債または現金に移されます。

過去 10 か月間で、新興市場への投資は償還で 40 億ドル以上を失いました。 欧州に焦点を当てたファンドはさらに悪い。 彼らは約15億ドルを失いました。 一方、米国の株式ファンドには XNUMX 億ドルの資金が流入しており、その一部はヨーロッパからの資金流入によるものです。

しかし、それはどのくらい続くことができますか？ ウォール街のほぼ全員が現在、景気後退に賭けています。 先週、バンガードは景気後退のオッズを 60% 以上にしました。

UBS グローバル ウェルス マネジメントの CIO であるマーク ヘーフェレは次のように述べています。 「私たちは投資を続けていますが、厳選しています。 防衛、収入、価値…そして安全に焦点を当ててください。」

原油市場も経済の減速を織り込んでおり、金曜日の取引終了直前に 5.5% 下落しました。 米国の自動車メーカー、フォード、GM、テスラTSLA
まもなくレイオフされるアメリカ人がフォード ライトニング EV をすぐには買わないだろうという期待から、4.5% 以上下落しています。 新興市場でさえ、彼らよりもうまくやっています。 iShare MSCI エマージング マーケッツ (EEM
) ETF は 2.6% 以上下落しています。

一方、ドル先物は 1.6% 上昇しており、ドル高の終焉が見えないことを示唆しています。