債券はまた、ここ数週間で利回りが急激に低下した後、インカムをやや軽視しています。 ベンチマークとなる 10 年物国債の利回りは 80 月中旬のピークから 2.67 ベーシス ポイント以上低下し、木曜日に 56% となりました。一方、2.87 年物国債の利回り (予想される FRB レートの変化に最も敏感な満期) は 1 ベーシス ポイント下落しました。そのスパンで 100% まで上昇しました。 (ベーシス ポイントは、パーセンテージ ポイントの XNUMX/XNUMX です。)
どちらの利回りも、直近 9.1 か月の消費者物価上昇率 12% を大幅に下回っているため、実質的にはゼロをはるかに下回っています。 これらの利回りに組み込まれている非常に楽観的な将来のインフレ期待を考えると、財務省のインフレ保護証券 (TIPS) は、私たちの同僚として、より良い価値を提供します。 アンドリュー・バリーが先週報告した.
リスク スペクトルのさらに外側では、今年上半期のクレジット市場での急落がいくつかの魅力的な機会を生み出しました。 の CNBCインタビュー 先週、DoubleLine の CEO である Jeffrey Gundlach は、すでに XNUMX 桁の値下げを行っていた投機的グレードのクレジット セクターの比較的質の高い部分を強調しました。 名前を挙げずに、彼はダブルBとシングルBの債券、ハイイールドセクターのトップエンド近く、および担保付きローン債務（CLO）の上位トランシェ、企業ローンを細分化するデリバティブに親指を立てました。 .
これらは主に、ほとんどの個人投資家が容易にアクセスできないクレジット市場の機関セクターです。 しかし、結果は大きく異なるものの、アクセス可能なクローズドエンド型およびその他の上場投資信託もこれらの商品に投資しています。
コリアー・セキュリティーズのチーフ・グローバル・ストラテジストであるマーク・グラントは、毎月XNUMX桁の年間利回りを支払うファンドを探して、毎週そのようなファンドを調べています。 彼の主な焦点は、基本的な生活費、または夕食や休暇に出かけるなどの気晴らしのために、インフレに追いつく以上の収入を退職者に提供することです. あるいは、投資家がそれらの毎月の支払いを再投資する場合、お金は急速に倍増するはずです。
確かに、彼が選んだ銘柄のほとんどは今年、すべての株式およびクレジットセクターに打撃を与えた急落により、XNUMX桁の大幅なマイナスのトータルリターンに苦しんでいます。 しかし、ほとんどの投資家は、株式やハイイールド債市場とともに、過去 XNUMX か月ほどで素晴らしい反発を経験しています。 そして、グラントのピックの重要な基準であるペイアウトをわずかな変更だけで維持しています。
債券セクターでは、グラント氏は次のように述べています。
オックスフォードレーンキャピタル
(ティッカー: OXLC),
イーグルポイントクレジット
(ECC)、および
XAIオクタゴン変動率および代替所得期間信託
(XFLT)。 これらの企業は、今年初めにプレッシャーにさらされた CLO から高い収入を得ています。
より伝統的なレバレッジドローンとハイイールド債セクターのクローズドエンドファンドの中で、マークは好きです。
Abrdnインカムクレジット戦略
(ACP)、
Eaton Vance 期間限定収入
(EVV)、および
ピムコ所得戦略基金II
(PFN). 彼はまた、いくつかのコンバーチブルのクローズドエンドを好みます。
Virtus コンバーチブル & インカム
(NCV) とそのいとこである、
Virtus コンバーティブル & インカム ファンド II
(NCZ)、および
アドベントコンバーチブルと収入
(AVK)、 以前に紹介された バロンズ. そして、新興国市場の債券に投資したいと考えている人のために、
Virtus グローバル マルチセクター収入
（VGI）。
これらは、グラントが好む債券およびカバード コールの CEF の XNUMX つであり、インフレに先んじて毎月の支払いを提供しています。 何よりも、他の投資とは異なり、実際には「高利回り」のラベルに値します。
への書き込み ランドールW.フォーサイス [メール保護]