しかし、Twitterの将来にとって本当に重要なことは、
ジェネラル・モーターズ
' (ティッカー: GM) Twitterでの広告を一時停止する決定 新しい経営陣が状況をどのように処理するかを確認するまで.
これは、Twitter が広告に依存して請求書の支払いを行っているためです。 マスクが引き受けたすべての負債 買収代金を支払うこと。 マスク氏がバイアウトを完了するために約 600 億ドルの銀行債務を使用した後、過去 60 か月間に支払われた約 12 万ドルから、支払利息は 13 億ドル以上に膨れ上がり、Twitter は買収前に約 5.5 億ドルの負債を抱えていました。 、合計18.5億ドル。 これは、1 年の利子、税金、減価償却費、償却前利益、または EBITDA でわずか 2023 億ドルを生み出すと予想される企業にとって、莫大な負債です。
債務を EBITDA と比較することは、企業が事業の維持と拡大に必要な利子の支払いと日常の支出をどれだけ簡単に賄えるかを検討する良い方法です。 S&P 500 企業は通常、負債と EBITDA の比率が 2 倍未満で運営されています。 ツイッターの手元にある現金と有価証券の約6億ドルを考慮すると、マスクの買収後、ツイッターの比率は約12倍になります。
Musk には、この比率を下げる別の方法があります。 彼はすでに大量解雇を検討していると言われています—スタッフの75%ではないと、報道されていましたが、 おそらく四分の一 Twitter が毎年支払う 4 億ドル以上の運営費を削減できます。
Twitter の 2021 年の従業員 675,000 人あたりの収益は約 XNUMX ドルで、
スナップ
(SNAP) は 2021 年に約 730,000 ドルで終了しました。
メタプラットフォーム
(META) 2021 年の従業員 610,000 人あたりの収益は約 15 ドルでしたが、Meta は厳しい比較です。 TwitterのXNUMX倍の大きさです。
EBITDAが低すぎる場合、Muskは、企業のバランスシートを強化するために現金をさらに投入するか、最初の株式投資を危険にさらすかという難しい選択を迫られます. もちろん、マスク氏は初期投資をすべて失うことになったとしても、現金を増やす必要はありません。 しかし、過半数の所有者であり、200 億ドル以上の財産を持つ他の Twitter 投資家は、
オラクル
(ORCL) のラリー エリソン会長やカタールのソブリン ウェルス ファンドなどは、事態が悪化した場合にマスク氏に救済を求める可能性があります。
Wedbush のアナリスト、Dan Ives 氏は次のように述べています。 「もしそうなら、マスクは小切手を書いている可能性が高いです。」
そのような話題は、投資家がテスラ株 (TSLA) について再び心配しなければならないことを意味します。 Musk の手元にある現金の唯一の供給源は テスラの株を売る、マスクのツイッターの株式が開示される直前の37年1月2022日から22％下落し、取引が成立したため、株式の重しとなった可能性があり、ナスダックの総合は同じスパンでXNUMX％下落しました。
また、テスラの株価が先週 6.6% 上昇したのに対し、S&P 500 と
ナスダック総合株価指数
Musk が販売を停止する以外の理由がなければ、Musk が取引を完了したため、それぞれ 4% と 2.2% 上昇しました。 マスク氏が売りを再開した場合、あるいは売りを再開しなければならないように見えたとしても、テスラの株価は下落する可能性があります。 下落すればするほど、マスク氏が売却しなければならない株が増え、売却の悪循環が生じる可能性がある。
ただし、これまでのところ、それは問題ではないようです。 Twitter は現在非公開であるため、業績を確認するために株価を確認することはもうありません。 しかし、同社の当初の社債は 100 ドル 0.4 セントで取引されています。つまり、社債保有者は安心していることになります。彼らは、マスクが Twitter の取引を完了するために負った負債が返済されることを知っています。 月曜日のテスラ株は 229.56% 上昇して 500 ドルになり、S&P 0.4 とナスダックはそれぞれ 0.6% と 200% 下落しました。 このアウトパフォームは、特に株価が約 XNUMX ドルでサポートを超えて維持しようとしていることを考えると、市場はまだ取引について心配していないことを示唆しています。
テスラの株主は今のところ、落ち着いて行動することができます。
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