ダイベストメント運動は、組織に数十億ドルのコストをもたらしました

過去 XNUMX 年間、気候および環境保護活動家は、化石燃料への投資を売却するよう組織に働きかけてきました。 によると Gofossilfree.org — 「化石燃料の時代を終わらせ、すべての人のためのコミュニティ主導の再生可能エネルギーの世界を構築するための世界的な運動」と自称する組織 — 現在までに、1,552 の機関が売却されています。 金融機関のダイベストメントの総額は 推定される $ 40.5兆。

ダイベストメント運動の目的は、化石燃料会社が新しい資源を開発するために必要な投資を枯渇させることです。 活動家たちは、供給を抑えることで化石燃料の消費に対処しようとしています。

私はいつも、ダイベストメントの動きは化石燃料の消費を抑えようとする奇妙な方法だと思っていました。 パイプラインをシャットダウンするのと同じように考えています。 需要の相応の減少なしに供給を抑制すると、石油とガスの価格が上昇します。 その結果、石油とガスを生産する企業の価値が上昇します。

商品の価格を上げることは、時間の経過とともに消費を減らす効果的な方法です。 しかし、私が繰り返し指摘しているように、高エネルギー価格を主宰する政治家は再選されにくい傾向にあります。

そのため、組織が供給を減らして価格を引き上げるために行動を起こしているときでさえ、政治家は、化石燃料の消費を削減するという大義に共感している人々でさえ、それらの価格上昇に対抗するために働いています. 良い例は、バイデン大統領の 油の放出 戦略的石油備蓄（SPR）から。

投資家として、そして広く読まれている投資ニュースレターの著者 (ユーティリティフォーキャスト) — 私は多様化を説きます。 実際、その名前にもかかわらず、私が推奨する投資は複数の業界に分散されています。 それらの産業の XNUMX つがエネルギー産業です。 他の推奨事項の中でも、いくつかの化石燃料会社といくつかの再生可能エネルギー会社をお勧めします。

私は、化石燃料から世界が脱却することを望んでいる人々の XNUMX 人です。 しかし、私は日常生活の中でまだ化石燃料を使用しています。 ダイベストメントを行っているすべての組織も同様です。 開発に資金を提供しないと言うのは偽善のように思えますが、それでも製品を要求しています。 そのような考え方の最終的な結果は、製品の価格を押し上げ、その製品を他の場所 (ベネズエラやサウジアラビアなど) で入手しなければならない可能性を高めることです。

だからこそ、化石燃料会社への投資を今でも推奨しています。 化石燃料の需要が減少するにつれて、私は化石燃料に関する推奨事項を撤回します。 （また、ポートフォリオのかなりの部分を太陽エネルギー企業に投資しています）。 一言で言えば、私の推奨事項は、起こると私が信じていること (エネルギー価格の高騰) に基づいており、私が望んでいること (化石燃料の需要の減少) ではありません。

最近は、日本が推奨する銘柄の年間業績を集計していました。 ユーティリティフォーキャスト. 私たちのモデル ポートフォリオは S&P 500 を大幅に上回っていますが、それには XNUMX つの理由があります。

年初来 (YTD)、S&P 500 インデックスのエネルギー保有のトータル リターン — エネルギー セレクト セクター SPDR ファンド (XLEXLE
) — は 70.8% です。 (これらのリターンには、該当する場合、配当と分割が含まれます)。 同じ時間枠で、S&P 500 は 15.5% 下落しています。

しかし、その全体的な S&P 500 のリターンは、エネルギー セクターによって支えられています。 S&P 500 からエネルギー部門のリターンを除外すると、パフォーマンスはさらに悪化します。 S&P 500 はテクノロジー企業が上位に位置し、インデックスのウェイトの 22.6 分の 34.9 以上を占めています。 そのセクターは、YTD で XNUMX% 減少しています。 通信サービス セクターは年初来で XNUMX% 減少しています。

これは何を意味するのでしょうか？ 過去数年間にエネルギー部門の企業を S&P 500 の残りの企業に売却した組織は、多額の費用がかかりました。

ハーバード大学は昨年、化石燃料産業からの撤退を発表したときにニュースになりました。 9 年 2021 月 XNUMX 日 手紙、ローレンス・バコウ学長は、XNUMX月の時点で、大学はもはや化石燃料を探索または開発する企業に直接投資していないと述べた. 彼は、既存の化石燃料への投資は「流出モードにあり、これらのパートナーシップが清算されると終了する」と付け加えた.

ハーバード大学とその従業員がもはや化石燃料を使用しないと彼が発表していたら、私ははるかに感銘を受けたと告白しますが、それには別の種類のコミットメントが必要です. ダイベストメントは痛みを感じませんが、そうではありません。 予測可能であれば、意図しない結果が生じます。

したがって、ハーバードや他の多くの組織が売却したセクターは急騰し、残りの株式市場は弱気市場にありました. したがって、この決定には実際の経済的影響がありました。

たとえば、ハーバードの 2020 年の会計報告では、大学の 2.6 億ドルの寄付金のうち 41.9% が天然資源にあったと報告されています。 これが主に化石燃料であると仮定すると、ハーバードはそのセクターに約 1.1 億ドルを持っていたことになります。

2021 年 81.1 月から今日まで、エネルギー セクターの総収益率は 2.2% です。 したがって、基金のその部分がエネルギー部門に広く投資されていれば、500 億ドルにまで成長した可能性があります。 エネルギー部門以外では、S&P 8 の残りの部分が約 1.1% 下落しました。 エネルギー部門に投資された 500 億ドルが S&P 100 に均等に投資された場合、それは 1.2 億ドル減少したことになります。 この場合のダイベストメントの差額は、ハーバードにとって XNUMX 億ドルになります。

どのように切り分けたとしても、過去数年間、ダイベストメントは悪い財務上の決定だったでしょう。 エネルギー部門は、過去 2.5 年半の間、最も業績の良い部門でした。 2020 年 190 月以降、エネルギー部門は約 500% 上昇しています。 他のどのセクターも、その半分にも満たない。 今年は、エネルギーセクターが急騰しましたが、S&P XNUMX の残りの部分は弱気市場にあります。

あなたの組織が他のセクターのために保有するエネルギーを売却した場合、ほぼ確実にその取引で損失を被ります。 間違いなく、数兆ドルではないにしても、数十億ドルがダイベストメントを行っている組織によって失われました。 どちらかといえば、これまでのダイベストメントは、需要に実質的な影響を与えることなく供給を制限するため、石油およびガス産業を大いに豊かにするのに役立ちました.