株式取引の価格は人気の証券会社によって大きく異なります: 節約する方法は次のとおりです

個人投資家が株式を売買する際のコストは、オンライン証券会社によって大きく異なります。最近発表された分析カリフォルニア大学の研究者グループによるものです。チームは、同時成行注文の大量のサンプルを生成することにより、XNUMX つの証券プラットフォームのいわゆる約定品質を評価しました。結果として、TD Ameritrade が最高の価格改善を提供することになりました。スペクトルの反対側には、Interactive Brokers Group (IBKR) が所有する XNUMX つのプラットフォームがありました。

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なぜこれが問題

ブローカーは、規制により、個人投資家の取引が売買であるかどうかにかかわらず、最善の執行を求めることが義務付けられています。顧客が 100 ドルで売られている株を 30 株購入したい場合、ブローカーはそれよりも安い価格でそれらの株を取得しようとする必要があります。ブローカーは、上場価格よりもわずかな金額を支払うことで取引を成功させることがよくあります. 同様に、ブローカーは、販売しているクライアントのリストよりもわずかに高い価格を得ることができます. 違いは、約定品質の主要な指標である指標である既知の価格改善です。

個々の取引の価格の改善はごくわずかですが、全体像の観点から、業界全体を考えると、これらの小さな価格の変化がどれほど重要であるかが強調されます. 「すべての小売取引を集計すると、2 ベーシスポイントのコスト (または節約) は年間約 XNUMX 億ドルに相当すると推定されます」と研究者は述べています。

ブローカーの執行品質の問題はタイムリーです。証券取引所は規制を発表する準備ができており、その一部は価格改善を強化する方法に対処しています。

調査の方法と結果

研究者たちは、ほぼ半年間に 74,801 回株式を売買しました。彼らは、異なる証券会社で同時に同じ取引を行い、得た実際の価格を測定しました。ウォール街はこの調査のスポンサーではなく、自分のお金を使った研究者は、約 23,000 ドルを失ったと報告されています。彼らの取引について。

TD Ameritrade の価格改善は平均 7.8 セントでした。 IBKR Pro の価格改善は 2.8 セントでした。他の証券会社は、これら XNUMX つの中間に位置付けられました。 Fidelity が XNUMX 位、E*Trade が僅差の XNUMX 位でした。続いてはロビンフッド。 IBKR LiteはRobinhoodに続き、IBKR Proが最低価格の改善を伴う証券会社として登場しました。これらの結果は手数料の影響を反映していません。

驚き

この研究の XNUMX つの結果は研究者を驚かせました。注文フローの支払い (PFOF)。 PFOF は、投資の世界では一般的な慣行であり、リテールブローカーへの支払いを可能にします。マーケットメーカー、卸売業者、およびその他の小売顧客の注文と引き換えに証券を売買します。低手数料およびゼロ手数料の取引の世界では、証券会社の収益性を維持し、ビジネスを維持するために不可欠です。

PFOF は一部の SEC 当局者から、価格の改善を妨げていると批判されています。しかし、それは研究が発見したものではありません。「ブローカーへのPFOFは、価格改善の違いを説明できないことがわかりました」と研究は述べています.

ボトムライン

研究者は、評価されたXNUMXつのプラットフォーム間で価格改善に「驚くほど大きな」違いがあることを発見しました. 勝者は Schwab が所有する TD Ameritrade で、価格の改善が最も少なかった証券会社は IBKR Pro でした。この分散は、取引所外のホールセール業者が、同じ取引に対して異なるブローカーに異なる約定価格を体系的に与えることによるものでした。意外かもしれませんが、PFOF は研究結果の重要な要因ではありませんでした。

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ソース: https://finance.yahoo.com/news/stock-trade-pricing-varies-widely-190439366.html