6％のフェデラルファンドレートへの期待が高まる中、株式市場は「一生懸命」になる可能性があります

米国の株式投資家は、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長が過去 6 日間に述べたことにあまり満足していないことは明らかです。 また、フェデラルファンドの金利が今年 XNUMX% に達する可能性があるとの期待が高まる中、今後数週間から数か月で彼らの不満はさらに高まるだろうと考える理由があります。

ニューヨークを拠点とするブラックロック社のグローバル債券部門の最高投資責任者であるリック・リーダー氏は、次のように述べています。
BLK、
-0.04％,
次の地図に米国の金利の 6% レベルを配置します。 パウエルの議会への証言の初日. 火曜日に。 BlackRock は世界最大の資産運用会社であり、8.6 月時点で約 XNUMX 兆ドルを監督しています。 その見解は、 パウエルは水曜日に再び証言したFHN Financial のチーフ エコノミストである Chris Low 氏と、NewEdge Wealth のシニア ポートフォリオ マネージャーである Ben Emons 氏によると、XNUMX 人は共にニューヨークにいます。

パウエルは水曜日に、政策立案者がまだ決定していないことを明確にするために苦労しました 任意の決定 2 月の利上げの規模についてであり、「事前に設定された」コースではなく、今週の彼のタカ派的なメッセージからの刺し傷の一部を取り除くのに役立ちます. 政策に敏感なXNUMX年物国債利回りにもかかわらず、米国株式は概ね上昇して取引を終えた
TMUBMUSD02Y、
視聴者の３８%が
5% をさらに上回り、米国債カーブはさらにマイナスになり、経済見通しに関する懸念すべき兆候が示されました。 ICE米ドル指数
DXY、
-0.07％
トレーダーは 77.9 月 22 日に XNUMX% ポイントの FRB 利上げの XNUMX% の可能性を考慮に入れました。

投資家とトレーダーは、FRB による 46.6 週間後の次の利上げの規模に主に注目しているため、金融市場をさらに混乱させる可能性のある、今後数か月間の金利の最も可能性の高い経路です。 CME FedWatch Tool によると、フェド ファンド先物トレーダーは現在、5.75 月までにフェド ファンドの金利が 6% ～ 50.2% 以上になる可能性が 4.5%、4.75 月までに XNUMX% の可能性があると見ています。 これは、現在のフェデラルファンドの金利目標範囲である XNUMX% ～ XNUMX% からの上昇です。

一方、FHN の Low によると、より多くのエコノミストがフェデラルファンド金利の予測を 5.75% ～ 6% に修正しています。

「今週のパウエル議長のコメントは、2023年までのソフトランディングの見通しについて、株式市場がやや過信していることを確かに示唆している」と、デービッド・ケラー、 StockCharts.com ワシントン州レドモンドで、水曜日にMarketWatchへの電子メールで言った.

ケラー氏は「特にグロース株は、インフレがすぐに問題にならなくなり、株式がより通常の成長主導の上昇局面に戻るとの期待に基づいて好調だった」と述べた。 「S&P 500 や Nasdaq Composite などの主要な株式ベンチマークは非常に成長志向であるため、金利がサイクルのピークに達するまでは、これらのベンチマークの上昇率が限定的であることを示しています。 今週聞いたことによると、ゴールラインは投資家が考えていたよりも遠いようです。」

6 年以来最高のスタートを切った S&P 500 とナスダック総合は、フェデラルファンドの金利 2019% に対する期待の高まりによって弱体化する恐れがあります。 S&P 500
SPX、
+ 0.14％
は、4 年の同時期の 9.42% に対し、水曜日までの年間で 2019% 上昇しています。ナスダック総合
COMP、
+ 0.40％
10.6 年前の同時期の 11.65% に対して、年初来ベースで XNUMX% 上昇しています。

フェデラルファンドの利率が 6% になるリスクは、少なくとも 昨年XNUMX月 そして再び現れた 2月中フェドファンドの先物取引でわずかなチャンスとして浮上したとき。 今週のパウエル議長の証言まで、金融市場はリスクをほとんど無視していました。 アラン・グリーンスパンが FRB を率いた 6 年 2000 月から 2001 年 XNUMX 月まで、FF 金利は XNUMX% を超えていません。

バノックバーン・グローバル・フォレックス（ニューヨーク）のマネジングディレクター、マーク・チャンドラー氏は「６．０％の最終金利予想が広まれば、ドルは２月に始まった回復を引き延ばす可能性が高い」と述べた。

さらに、S&P 500 が 3,800 ～ 3,850 近くまで下落する可能性が高いため、「株式市場は厳しい状況に陥るだろう」と述べた。 「これは、収益や成長に関する声明というよりも、勢いと心理学に関する経験に基づいた推測です。」 このような動きは、FRB のよりタカ派的なコメントや金利予想、次回の消費者物価指数の高値、「また非常に強力な雇用統計」によって引き起こされる可能性があります。 

チャンドラー氏は電子メールで、2年物利回りは「少し高くはないにしても5.50%に向かう可能性がある」が、10年物利回りは4.25%を大きく上回ることはないだろうと述べた。マーケットウォッチ。 さらに、「市場はハードランディングの可能性が高いと判断するだろう」と述べた。

火曜日、S&P 500 とダウ工業株
DJIA、
-0.18％
予約済み 彼らの最悪の日 パウエル議長が上院銀行委員会に対し、最終的な金利水準はこれまで考えられていたよりも高くなる可能性が高く、FRB は必要に応じて利上げペースを速める用意があると語った 1.3 週間後。 ナスダックもXNUMX%安。

パウエルは同じメッセージを繰り返した 下院金融サービス委員会 水曜日に、それをより柔軟な言葉で表現しました。

約12億ドルの資産を監督するニューヨークに本拠を置くニューエッジのエモンズ氏は、それにもかかわらず、会長は「彼の実用的なメッセージで6つのことを達成した.XNUMX％のフェデラルファンドレートが急速にコンセンサスになりつつある」と述べた.