金利を XNUMX 分の XNUMX パーセンテージ ポイント引き上げ

水曜日の連邦準備制度 ベンチマーク金利の引き上げ さらに XNUMX 分の XNUMX ポイント上昇し、現在の水準を大幅に上回り続けることを示しています。

1980 年代初頭以来の最高水準近くにあるインフレを引き下げるために、中央銀行はフェデラル ファンド レートを 3% ～ 3.25% の範囲に引き上げました。パーセンテージ ポイントの移動。

株式は以前の上昇をあきらめていた 発表後、ダウ工業株平均は 200 ポイント以上下落しました。 しかし、それ以来FRB議長として損失を削減してきました ジェロームパウエル 金利の見通しについて話し合った。 トレーダーらは、FRB が一部の予想よりもタカ派的な姿勢を長く維持していることを懸念している。 会議の予測によると、FRB は今年残り 1.25 回の会議で少なくとも XNUMX% の利上げを予定しています。

1990 月に始まったほぼゼロのポイントからの上昇は、1994 年に主要な政策ツールとしてオーバーナイト ファンド レートを使用し始めて以来、最も積極的な FRB の引き締めを示しています。唯一の比較は、FRB が合計で2.25パーセントポイント; 翌年のXNUMX月までに利下げを開始する。

大幅な値上げに伴い、 FRB当局者が合図 4.6 年にファンドの水準が「最終金利」、つまり 2023% の終点に達するまで利上げを続ける意向です。

　 個々のメンバーの期待の「ドットプロット」 2024年までの利下げを指していない.FRB議長 ジェロームパウエル と彼の同僚は、ここ数週間、市場が価格設定を行っていたため、来年利下げが行われる可能性は低いと強調しています。

連邦公開市場委員会のメンバーは、利上げが影響を与えると予想していることを示しています。 表面上の資金率は、銀行がオーバーナイト貸出に対して相互に請求する率に対応していますが、 それは、多くの消費者変動利付債務証書に流れ込んでいます。、住宅担保ローン、クレジットカード、オートローンなど。

率と経済データの見積もりの​​四半期ごとの更新で、当局は、失業率が現在の4.4％から来年までに3.7％に上昇するとの予想に基づいてまとまりました。 その規模の増加は、多くの場合、景気後退を伴います。

それに加えて、0.2 年の GDP 成長率は 2022% に減速し、その後数年間はわずかに上昇し、長期的には 1.8% にとどまると見ています。 修正された予測は、1.7 月の XNUMX% の見積もりから大幅に引き下げられたものであり、一般に受け入れられている不況の定義である XNUMX 四半期連続のマイナス成長に続くものです。

利上げには、FRB の選好個人消費支出価格指数によると、今年の総合インフレ率が 5.4% まで低下するという期待も伴います。 6.3％のインフレ 2月に。 経済予測の要約では、2025 年までにインフレ率が FRB の目標である XNUMX% まで低下することが示されています。

食料とエネルギーを除くコア インフレ率は、今年 4.5% に低下し、現在の 4.6% レベルからほとんど変化がなく、最終的に 2.1 年までに 2025% に低下すると予想されます (PCE の数値は、消費者物価指数を大幅に下回っています)。

経済成長率の低下は、FOMC の声明が、XNUMX 月に支出と生産が「軟化した」と述べた言葉を煽ったにもかかわらず、生じた。 この会合の声明は、「最近の指標は、支出と生産の緩やかな成長を示している」と指摘した。 満場一致で承認された声明の変更点はこれらだけでした。

それ以外の場合、声明は引き続き雇用の増加を「堅調」と表現し、「インフレは引き続き上昇している」と指摘した。 声明はまた、「目標金利の継続的な引き上げが適切になるだろう」と再び述べた。

ドット プロットは、事実上すべてのメンバーが加入していることを示しており、短期的には率が高くなっていますが、その後の年には多少の変動がありました。 19 の「ドット」のうち 4.75 つは、来年の金利を 5% ～ 4.6% の範囲にすることに賛成していましたが、中心的な傾向は 4.5% で、金利は 4.75% ～ XNUMX% の範囲に収まることになります。 連邦準備制度理事会は、XNUMX 分の XNUMX の範囲でその資金率を目標にしています。

グラフは、2024 年に最大 2025 回、2.9 年にさらに XNUMX 回の利下げが行われ、長期的な資金金利が XNUMX% の見通しの中央値に引き下げられることを示しています。

市場は、より積極的な FRB に備えています。

トレーダーは、0.75%ポイントの動きを完全に織り込みました。 CME Group のデータによると、18% の確率で 4.545 ポイントの完全な上昇を予想していました。 水曜日の会議の直前の先物契約は、2023 年 XNUMX 月までに XNUMX% の資金率を意味していました。

この動きは、パウエルと彼の同僚が昨年の大半を費やして「一時的なもの」として却下した頑固な高インフレの中で行われました。 当局は今年の XNUMX 月に緩和し、Covid パンデミックの初期に金利をゼロにして以来、初めて XNUMX ポイントの利上げを行いました。

利上げに伴い、FRBは長年にわたって蓄積してきた債券保有量を削減してきました。 市場で知られているように、95月は全速力の「量的引き締め」の始まりを示し、満期を迎えた債券からの月間最大8.9億ドルの収益がFRBのXNUMX兆ドルのバランスシートから転落することを許可されました.