肉を超えた植物ベースの食料ストック、オートリーはリセットに直面している

この写真の図では、イリノイ州シカゴで20年2021月XNUMX日にオーツ麦のオーツ麦ミルクが示されています。

スコット・オルソン| ゲッティイメージズ

ウォール街は植物由来の代替品に陰りを見せているようだ。

株式肉を超え & オートリー今年はその価値の半分以上が下落した。これらの銘柄は知名度が高く、比較的最近公開市場に参入した銘柄でもあり、価格の大幅な高騰や急落が起こりやすく、市場の変動幅の拡大や空売り筋からの圧力によってボラティリティはさらに悪化するばかりだ。

ビヨンド・ミートは過去最高値を87％下回る水準で取引されており、金曜日に上場80周年を迎えるオートリーは初値をXNUMX％以上下回る水準で取引されている。

業界専門家らは、投資家の楽観主義と現実が直面する中、この下落は避けられない淘汰を示す可能性があると述べている。

何年にもわたって売上は右肩上がりを続けてきたが、代替肉に対する消費者の関心は薄れつつある。ニールセンのデータによると、52月30日までの5.8週間の植物性肉の小売売上高は、前年同期と比べてほぼ横ばいだった。市場調査会社IRIの調査によると、肉代替品の総量は過去52週間でXNUMX%減少した。

「私たちはこれまでに多くのカテゴリーでこれが普及するのを見てきました。彼らには淘汰期間がある」ケロッグスティーブ・キャヒレーン最高経営責任者（CEO）はXNUMX月初旬、同社の決算会見でこう語った。

ケロッグは、食料品店で 47 年間プラントベースの分野で伝統的なプレーヤーであるモーニングスターファームズを所有しています。モーニングスターは代替肉のトップセラーで、IRIのデータによるとドルシェアの27％を占めている。ビヨンド・トレイルズがドルシェア20%で12位、インポッシブル・フーズがXNUMX%でXNUMX位に続いた。

IRIプロテイン事業担当シニアバイスプレジデントのクリス・デュボア氏は、木曜日にフード・ビジネス・ニュースが提供したパネルディスカッションで、「規模の競争、市場シェアの競争、売上成長と消費者維持の競争が長期にわたって起こるだろう」と語った。。

負のスパイラル

パンデミックの初期には、家庭で料理をする消費者が新たな選択肢を模索する中、植物由来の代替品の需要が急増しました。たとえベジタリアンやビーガンでなくても、多くの人が植物ベースの牛肉、鶏肉、ソーセージを初めて試し、買い続けました。このカテゴリーの売上は危機前からすでに急速に成長していましたが、さらに急速に加速しました。

企業も投資家も同様に、新型コロナウイルスの恐怖が緩和され、ロックダウンが解除されたとしても、消費者は代替肉を食べたり、オートリーのオーツ麦ベースの飲料などの乳代替品を飲み続けるだろうと予想している。

「約 XNUMX 年前を振り返ると、プラントベースに関しては非常に大きな盛り上がりと熱意があり、多くの投機資金や投資が集まりました。植物由来のたんぱく質企業に投資するイート・アンド・ビヨンド・グローバルの最高経営責任者（CEO）、マイケル・オーコイン氏はこう語る。

たとえば、オートリーは2021年22.12月に米国公開市場に13.1株当たり3.71ドルの初値でデビューし、採算が取れていないにもかかわらず、同社の評価額は2.2億ドルとなった。金曜日の取引終了時点で、オートリー株はXNUMX株当たりXNUMXドルで取引されており、時価総額は約XNUMX億ドルまで下落した。

ビヨンドの株価はさらに劇的に上昇した。 2019年46月に234.90株当たり26ドルで公開市場にデビューし、その後数カ月で急騰し、同年13.4月31.24日には史上最高値の2ドルを記録し、市場価値はXNUMX億ドルとなった。金曜日の株価終値はXNUMX株当たりXNUMXドルで、時価総額はXNUMX億ドル未満となった。

オーコイン氏によると、投資家の熱意により、プラントベース企業は近年、公開市場や非公開市場を通じて資金調達が比較的容易になったという。業界団体グッド・フード・インスティテュートによると、2021年の植物性プロテインカテゴリーへの投資額は1.9億ドルで、これは2010年以来このカテゴリーに投資されたドルのほぼXNUMX分のXNUMXに相当する。

その後、企業はそれらの資金の多くをマーケティングに注ぎ込み、消費者に自社の植物ベースの製品を試してもらうように促しました。また、伝統的な食品会社と新興企業が同様の成長を追い始めたため、アリーナはますます混雑してきました。タイソンフーズビヨンドへのかつての投資家である同社は、独自の植物ベースの製品ラインを立ち上げました。同じ食肉加工大手のJBSやカーギルも同様だった。

「また、このカテゴリーでは不合理な熱狂が見られ、非常に多くの新規プレイヤーが参入しましたが、それは多くの棚スペースを占有し、多くの試行が必要であり、正直に言うと必ずしも最高品質の製品とは限りませんでした」とカイレーン氏は語った。ケロッグの決算会見に出席したアナリストら。

売上の横ばい化

転機が訪れたのはXNUMX月メープルリーフフードオーコインによると、植物由来製品の成長が鈍化していると警鐘を鳴らしたという。カナダの同社は、急成長するカテゴリーへの参入として、2017年に植物ベースのブランドであるフィールド・ロースト、チャオ、ライトライフを買収した。

「過去 XNUMX か月で、予想外なことに、植物性タンパク質のカテゴリーの成長率が急速に減速しました。もちろん、この最中に当社の業績は低迷しました。しかし、より懸念すべき一連の事実は、基本的に横ばいとなっているカテゴリーの業績に根ざしている」とメープルリーフのマイケル・マケイン最高経営責任者（CEO）はXNUMX月の第XNUMX四半期決算会見で投資家に語った。

同社幹部らは、メープルリーフは植物ベースのポートフォリオと戦略を見直すと述べた。

メープルリーフ社の警告からXNUMX週間も経たないうちに、ビヨンド・ミート社はXNUMXカ月前に売上不振について警告していたにもかかわらず、精彩を欠いた自社決算で投資家を失望させた。ビヨンドは、新型コロナウイルスのデルタ変種の急増や流通の問題などさまざまな要因が原因だと説明しているが、同社の業績はまだ回復していない。

水曜日に発表されたビヨンドの第XNUMX四半期決算は、同社が予想を上回る損失と期待外れの収益を記録したXNUMX期連続の報告期間となった。

ビヨンド・ミートのイーサン・ブラウン最高経営責任者（CEO）は水曜日の電話会議でアナリストに対し、同社の業績不振は植物由来カテゴリー全体の低迷、消費者の冷蔵肉代替品から冷凍肉への移行、割引率の上昇、競争激化のXNUMXつの要因によるものだと語った。

競争も同様にオートリーにプレッシャーを与えている。米国のオーツミルクカテゴリーは成長を続けているが、より規模の大きい企業が独自のバージョンをリリースするにつれて、Oatlyは市場シェアを失いつつある。乳製品会社 HP Hood's Planet Oat は最近、Oatly を追い抜き、米国トップのオーツミルクメーカーの座に就きました。