オプション取引入門: コールとプットを理解する

主要な取り組み

• オプションを使用すると、株式市場が上昇、下降、または停滞していても、お金を稼ぐことができます
• コールとプットの XNUMX 種類のオプションをいくつかの異なる方法で組み合わせて、市場の増減を予測したり、取引のコスト基準を下げたり、オプション取引のリスクを軽減したりできます。
• 取引オプションはリスクを伴う可能性があるため、実際のお金を使用する前に紙で取引を練習することをお勧めします

ほとんどの人は、株式の価格が上昇し、経済が順調に進んでいるときに、株式市場でお金を稼ぐことができることを知っています. しかし、不確実な経済状況のときはどうでしょうか。

傍観するのではなく、別のアプローチを使用して、下落市場でお金を稼ぐことができます。 これらの戦略の XNUMX つがオプション取引です。 オプションには、株式を購入して保有するよりも多くのリスクが伴いますが、これは適切な計画を立てることで最小限に抑えることができます。 さらに良いことに、あなたのリターンは、上昇株が提供するものよりもはるかに多くなる可能性があります.

オプションに投資する方法は次のとおりです。 Q.ai が投資にどのように役立つか 一般的である。

オプションとは何ですか？

An オプション 特定の日付の前に指定された価格で特定の株式を売買する権利であり、義務ではありません。 オプションには、コールとプットの XNUMX 種類があります。 関連する概念は比較的単純ですが、どれがどれでどれがいつ使用されるべきかを追跡することは複雑になる可能性があります.

オプションの取引に関連するすべての頭の体操をスキップしたい場合は、Q.ai のオプションを選択できます。 ショートスクイーズ投資キット. それ以外の場合は、オプションがどのように機能するかを理解し、ポートフォリオで使用できるようにすることに関心がある場合は、次のことを知っておく必要があります。

コールとは何ですか？

コールは、買い手が株価の上昇に賭けるオプション契約の一種です。 買い手は、行使価格と呼ばれる所定の価格で株式を購入する (または「売却する」) 権利を有します。 購入者は、選択した場合、この権利を行使できます。

ただし、オプションが行使されるかどうかにかかわらず、買い手はこれに対する手数料を支払う必要があり、これをプレミアムと呼びます。 通話オプションは、有効期限までのみ有効です。 それまでに行使されなければ、保有者にとってもはや何の価値もありません。

通話はどのように使用されますか?

オプション トレーダーの目標と期待に応じて、コールを売買することができます。 一般に、コールの買い手は、基礎となる株価が上昇すると予想し、コールを使用して割引価格を確定します。

長時間通話

コールでの「ロング」または「ロング コール ポジション」にあるということは、オプション、またはコールの場合は、特定の価格で株式を購入する権利を所有していることを意味します。

これが例です。 マルコは、100 株あたり 3 ドルで取引されている XYZ 株を所有したいと考えています。 XYZ の第 20 四半期の決算発表は来週です。 彼は、XYZ が発表後に 100% 跳ね上がると考えていますが、支払いが来月までないため、現金が不足しています。 価格の上昇に負けたくないので、彼は XNUMX 株あたり XNUMX ドルの行使価格でロング コール オプションを購入します。

マルコは、コール オプションに対して 3 株あたり 100 ドルのプレミアムを支払う可能性があります。 オプション契約は 300 株単位で提供されるため、彼のコール オプションの費用は 20 ドルになります。 ただし、株価が希望どおりに動き、120% 上昇した場合、コール オプションを行使して、100 ドルから支払ったプレミアムを差し引いた価格で 1,700 ドルの株を取得できます。 これにより、彼は 17 ドル (XNUMX 株あたり XNUMX ドル) を得ることができます。

株価がマルコの予想どおりに動かず、停滞または下落した場合、マルコはオプションに支払った 300 ドルを失うことに注意してください。

ショートコール

「ショート コール ポジション」または「ショート コール ポジション」にあるということは、あなたがコールの売り手であることを示しているため、他の誰かがオプションが満期になるまで行使価格であなたの株式をコールする権利を持っています。 ショート コールは、たとえ株の価格が下がっていたとしても、既に所有している株で利益を得る優れた方法です。

たとえば、Amelia が 100 株あたり 50 ドルで取引されている ABC 株を XNUMX 株購入したとします。 ただし、 ハイテク産業、現在苦労しています。 彼女は自分の株が数年で回復すると考えていますが、その間にいくらかのお金を稼ぎたいと思っています. Amelia は ABC に 60 年後の有効期限で XNUMX 株あたり XNUMX ドルのショート コールを発行します。 彼女は、ABC がしばらく下落し続けるか、少なくとも来年はあまり上昇しないと確信しています。

アメリアが自分の株のコールを売却すると、2 株あたり 200 ドルのプレミアムが得られ、200 ドルが得られます。 彼女の予測が正しければ、基本的に何もしないことで 50 ドル稼いだことになります。 彼女の予測が間違っていれば、彼女は株を売らなければなりません。 ただし、彼女はそれらを 60 ドルで購入し、10 ドルで販売したため、200 株あたり XNUMX ドルに加えて XNUMX ドルのプレミアムを得ることができるので、これはウィンウィンのシナリオです。

カバーされたコールとカバーされていないコール

上記の例で、Amelia が販売したコール オプションが彼女の株でカバーされていることに注意してください。 これはカバード コールと呼ばれ、アンカバード コールよりもはるかにリスクが低くなります。

アメリアが所有する株式のコールを売却する代わりに、裏付けとなる株を持たずにカバーされていないコールを売却したと想像してください。 アメリアが正しく、株価が 60 ドルを超えない場合、彼女は投資なしで 200 ドルを稼ぎます。 これは驚異的な還元率です。

しかし、彼女が間違っている場合、彼女はかなりのリスクを負います。 ABC の株価は (理論的には) 無限に高くなる可能性があります。 アメリアのコールの所有者がオプションを行使した場合、彼女は義務を果たすために市場が指定した価格を支払わなければなりません。 株価が急上昇した場合、彼女の損失は壊滅的なものになる可能性があります。

初心者は、カバーされていない通話のリスクを軽減するために、長い通話、カバーされた通話、またはその他の方法に固執する必要があります。

プットとは？

ある意味で、プットはコールの反対です。 プットの買い手は、オプションの株価が下がることを予想しているため、下落する前に高値を固定したいと考えています。 プットの買い手は、特定の価格で株式を売却することができます。

プットはどのように使用されますか?

プットはしばしば保険に例えられます。 これは、株式の価格が暴落し、プットを購入した場合、損失をプットのプレミアムの価格だけに軽減するためです。 一方、ショート プットは、株式の購入価格を相殺するために使用できます。

ロングプット

実際のプット オプションの例を次に示します。 ジョーは、アメリアと同じ ABC 株を 50 株あたり 50 ドルで購入しました。 彼はまた、下落すると考えているため、投資を保護するためにプットを購入します。 この戦略は、プロテクティブ プットまたはマリッジ プットとして知られています。 彼の行使価格は 1.50 ドルで、プレミアムとして 150 株あたり XNUMX ドル、合計 XNUMX ドルを支払います。 オプションの有効期限は XNUMX か月です。

ABC はしばらく停滞し、4 か月後には 50 株あたり 150 ドルまで下落します。 ジョーはプット オプションを行使し、40 ドルの行使価格で株式を売却します。 彼が失った唯一のお金は、8.50 ドルの保険料でした。 必要に応じて、市場価格 50 ドルで株を買い戻すことができ、40 株あたり 1.50 ドルになります (行使価格 8.50 ドル – 株価 XNUMX ドル – プレミアム XNUMX ドル = 利益 XNUMX ドル)。

ジョーが間違っていて、ABC が上昇した場合、彼はプット オプションを必要とせず、150 ドルを失います (未使用の保険証書によく似ています)。 しかし、彼はまた、株価が大幅に下落した場合、それ以上のことはしないことも知っています.

ショートプット

ショート プットのライター (または売り手) は、実際に株式を購入することなく、株価の上昇で利益を得るつもりです。 例を見てみましょう。

マルコの友人であるグレースも現金が不足しています。 Marco と同様に、Grace は XYZ 株 (現在 100 株あたり 3 ドル) が第 100 四半期の決算発表後に上昇すると考えています。 しかし、彼女は XYZ にとって 85 ドルは高すぎると考えており、85 株あたり 2.50 ドルで購入したいと考えています。 これを考慮して、彼女は XNUMX ドルの行使価格でショート プットを書き込み、XNUMX 株あたり XNUMX ドルを稼ぎます。

グレースのオプションが行使された場合、彼女は 2.50 株あたり XNUMX ドルのプレミアムを保持し、希望する価格で株を取得します。 オプションが失効した場合、彼女は現金支出なしでプレミアムを保持します。

ショート プットはショート コールよりもリスクが低いことに注意してください。 株価の最低値は 0 ドルであるため、ネイキッド (またはカバーされていない) プットのライターが持つリスクは、対象となる株式の完全な行使価格です。

空売りを行う場合、グレースのリスクは、8,500 ドルまで下がった株 100 株に対して 0 ドルを支払わなければならないことです。 これは可能性は低いですが、可能性があるため、プット オプションを売却する際にはそのリスクを考慮しなければなりません。

一般的なコールとプットの組み合わせ

コールとプットは、いくつかの投資目標のためにさまざまな組み合わせで組み合わせることができます。 ここでは、オプション トレーダーが一般的に使用するいくつかの戦略を紹介します。

強気コールスプレッド

特定の株に対してやや強気の場合、現在の価格 (たとえば 100 ドル) でコールを購入し、アウト オブ ザ マネーのコールを 110 ドルで売ることができます。 両方のコールが同時に期限切れになり、原資産が同じになります。

この戦略は、コール オプションを調達するコストを削減し、損失から保護します。 ショート コールから得られるプレミアム (たとえば 1.50 株あたり 3 ドル) は、支出する現金の一部 (おそらく 150 株あたり 3 ドル) を相殺します。 これは、取引全体で 1.50 ドルかかることを意味します (1.50 ドルのロング コール – 100 ドルのショート コールのプレミアム = XNUMX ドル x XNUMX 株)。

この取引に必要な現金は最小限ですが、利益の上限は 10 株あたり 1.50 ドルで、コールに出ている 8.50 ドルを引いたもので、XNUMX 株あたり XNUMX ドルに相当します。 コールスプレッドを使用すると、利益を実現するために株を購入する必要はありませんが、それらの利益には上限があります.

弱気プットスプレッド

この戦略は、強気のコール スプレッドの逆として機能します。 株価が下がると予測した場合、行使価格の高いプットを購入し、行使価格の低いプットを売却します。どちらも満期は同じです。

上記の戦略と同様に、このアプローチの機能は、特大の利益を犠牲にするというトレードオフのオプションのコストを削減することです。 コール スプレッドと同様に、最大のリスクは、ロング プットの現金からショート プットのプレミアムを差し引いたものです。 最大利益は、行使価格から現金支出を差し引いた差です。

保護カラー

基礎となる証券を所有していて、株価が上昇したときにいくらかのお金を稼ぎながら深刻な損失から保護したい場合は、保護カラー戦略を使用できます。 プロテクティブ カラーでは、プロテクティブ プットを購入し、ショート コールを売ります。

プットは、指定された行使価格を超えて資産が失われるのを防ぎます。 コールにより、株価が動かない場合、またはコールの行使価格で利益を上げて株式を売却しない場合、プレミアムを回収できます。

ショート コールのストライク プライスを超えて株価が上昇すると損失を被ることになるため、プロテクション カラーを使用することには機会費用がかかります。

長い絞首刑

選択した株に大きな動きが来ているが、それが上がるか下がるかわからない場合は、長いストラングルが実装するのに適した戦略になる可能性があります.

これは、現在の取引価格を上回るロング コールとそれを下回るロング プットの両方を購入するため (両方とも満期日が同じ)、もう少しコストがかかります。 取引を安くするために、売られたオプション契約からのプレミアムなしで XNUMX つのオプション契約を支払っています。

ただし、株式がコール ストライクをはるかに上回った場合、またはプット ストライクを下回った場合でも、支払ったオプションのコストをカバーするのに十分な上昇または下落があれば、どちらの場合でも利益を得ることができます。

ロングストラドル

ロング ストラドルは、ロング ストラングルとよく似ています。 主な違いは、アウト オブ ザ マネー オプションを購入する代わりに、現在取引されている価格と同じ権利行使価格でロング コールとロング プットを購入することです。

この戦略では、オプションのコストが高くなります。 ただし、取引で利益を上げるために株価が大きく上下することもありません。

ボトムライン

このオプション戦略のリストは、包括的とは言えません。 あらゆる株式、投資家、市況に適合する数十の組み合わせがあります。

取引オプションに飛び込む前に、初心者は自分自身を教育し、紙の取引を練習する必要があります. オプション取引の低価格は魅力的ですが、賢明に管理しなければならないリスクが高くなります。

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