ロンドン（プロジェクト・シンジケート）— ウクライナでの激しい戦闘を見て、ロシアのウラジミール・プーチン大統領の戦略的才覚が、言われているとおりなのかと多くの人が疑問に思っている。
プーチン大統領はNATOが彼の戦争に軍事的に反応しないだろうと予想していたが、西側諸国の団結力を過小評価していたようだ。 米国とその同盟国、パートナー国はすでにプーチン政権に対して前例のない厳しい経済・金融制裁を発動しており、ロシア中央銀行を国際金融市場から遮断する（事実上、ロシアの外貨準備を凍結する）決定はおそらく大傑作だろう。
残高不足
確かに、ロシアは外貨準備をドル以外に多様化している
BUXX、
+ 0.14％
近年では。 しかし、国際的な対応の規模とロシア経済への当面の影響から判断すると、この戦略は必要な資金へのアクセスを維持するには不十分だったようだ。 スイスさえもロシア資産を凍結することで新たな制裁体制に参加すると発表した。
「 中国がロシアの戦争の大胆さとそれに対する西側諸国の反応の両方に警戒し、不満を抱いているに違いないことを理解するのに、深い思想家は必要ありません。 もし中国が台湾に対して軍事行動をとれば、中国も世界の金融システムへのアクセスの多くを失うことが予想される。
ロシアが中国人民元で相当の外貨準備高を持っていない限り
CNHUSD、
-0.06
あるいはまだ自国を支援している他国が発行した通貨があれば、自国の経済への圧迫は避けられないだろう。
ロシアの反応が何であれ、今問題になっているのは、西側諸国、そしてほぼすべての世界の金融センターによるこうした動きが、将来の金融情勢と国際通貨システムに何を意味するかということである。 私たちはドル支配体制を通じて米国の権力がさらに強化されるのを目の当たりにするのか、それとも今回の出来事は、一部のアナリストが長年予想していたような金融・金融の分断への布石となるのか。
ロシアによる空爆は続き、ウクライナ第二の都市ハリコフの政府庁舎や大学の建物が襲われた。 ウクライナのゼレンスキー大統領はウラジーミル・プーチン大統領に対し、会談前に攻撃を中止するよう求めた。 ウクライナ人はロシア軍の動きを遅らせるためにバリケードを築いた。 写真：セルゲイ・ボボク/AFP/ゲッティイメージズ
賭け金を増やす
私自身、ドルの将来について書いてきましたが、これほど世界金融上のリスクを高めた政策発表がこれまでにあったことを思い出せません。
ロシア制裁の直接的な影響は、米国の継続的な優位性を浮き彫りにした。 しかし、多くの新興国は、経済危機から守るために外貨準備を積み上げるという教科書的なアプローチの再考を迫られる可能性もある。
このような自己保険の必要性は、1997年から98年のアジア金融危機からの大きな教訓でした。 しかし現在、ロシア中央銀行は外貨をルーブルに交換する能力を失っている。
RUBUSD、
+ 6.07％,
この戦略には新たなリスクが伴うようだ。
これは、より小さな隣国を脅迫し、侵略することが明らかにそうであるように、その願望が西側民主主義世界の一般的な規範に反する可能性のある国々に特に当てはまります。
中国がロシアの戦争の大胆さとそれに対する西側諸国の反応の両方に警戒し、不満を抱いているに違いないことを理解するのに、深い思想家は必要ありません。 もし中国が台湾に対して軍事行動をとれば、中国も世界の金融システムへのアクセスの多くを失うことが予想される。
ありそうもないシナリオ
一部の国にとって、西側諸国が管理する通貨制度へのこの深い依存から抜け出すことがなぜ最優先事項になるのかがわかります。 人民元、ルーブル、インドルピーの場合
USDINR、
-0.21％,
そして、他の通貨が他国にとってより兌換可能であれば、根本的に異なる国際通貨制度が出現する可能性があり、そのような国際通貨制度では、ロシアに課せられる種類の制裁はそれほど効果的ではない。
しかし、関連する XNUMX つの理由から、このシナリオは可能性が低いままです。
まず、中国が人民元を国際通貨として高めるためにこれまで以上の努力をしなかったのには理由がある。 私が出席した世界通貨秩序に関する多くの会議では、中国の学者らのメッセージは長い間明確だった。現行制度を改善するために彼らが好む方法は、国際通貨基金の準備資産である特別引出権の役割を拡大することである。
これは人民元の国際化が何を伴うかを考えれば当然のことです。 中国は自国通貨のオフショア使用においてさらに大きな自由を認める必要があるため、資本規制を維持する能力を放棄しなければならないだろう。 これまでのところ、それを行うことに消極的だった。 しかし、資本口座の自由化がなければ、ロシアほど財政的に絶望的な国でさえ、人民元で外貨準備を保持したいと思う国はないだろう。
第二に、中国のような大国が今日の状況の変化に大規模な金融改革を推進することで対応するとしても、西側通貨以外で保有される外貨準備の安全性と流動性に関して信頼できる保証を提供する必要がある。 そうでなければ、なぜ誰もがリスクを冒すのでしょうか？
繰り返しになりますが、中国が自国の経済モデルや規制モデルの根本的な変更を必要とするような改革を追求する可能性は低いと思われます。 もし中国が本気で金融システムを開放すれば、ほぼ確実に世界の金融秩序の構造変化が起こるだろう。 しかし、その場合でも、ロシアが大統領の恐るべき行動の結果を免れるほどの変化は間に合わないだろう。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントの元会長で元英国財務大臣のジム・オニール氏は、健康と持続可能な開発に関する汎欧州委員会の委員である。
この解説は、プロジェクト シンジケートの許可を得て公開されました — ロシア制裁は通貨制度をひっくり返しますか?
プーチンの戦争についての他の意見
被害者扱いというレーニン主義のクールエイドを飲んだプーチンと習は同時に西側の秩序を打倒し、西側の秩序から尊重されることを望んでいる
西側諸国はロシアでどのようにして民主主義ではなく資本主義を選択し、窃盗国家主義者が戦争をする道を切り開いたのか
プーチンの戦争は、インフレとはるかに遅い成長で世界経済を粉砕することを約束します
米国と欧州の制裁がロシアにとって壊滅的な理由はここにある
東ヨーロッパへのNATOの拡大がロシアを刺激する可能性があるという数十年にわたる警告に続き、ウクライナ侵攻が始まる
意見：ロシアの制裁は、世界情勢におけるドルの支配的な役割を強化するマスターストロークです
ロンドン（プロジェクト・シンジケート）— ウクライナでの激しい戦闘を見て、ロシアのウラジミール・プーチン大統領の戦略的才覚が、言われているとおりなのかと多くの人が疑問に思っている。
プーチン大統領はNATOが彼の戦争に軍事的に反応しないだろうと予想していたが、西側諸国の団結力を過小評価していたようだ。 米国とその同盟国、パートナー国はすでにプーチン政権に対して前例のない厳しい経済・金融制裁を発動しており、ロシア中央銀行を国際金融市場から遮断する（事実上、ロシアの外貨準備を凍結する）決定はおそらく大傑作だろう。
残高不足
確かに、ロシアは外貨準備をドル以外に多様化している
+ 0.14％
BUXX、
近年では。 しかし、国際的な対応の規模とロシア経済への当面の影響から判断すると、この戦略は必要な資金へのアクセスを維持するには不十分だったようだ。 スイスさえもロシア資産を凍結することで新たな制裁体制に参加すると発表した。
「 中国がロシアの戦争の大胆さとそれに対する西側諸国の反応の両方に警戒し、不満を抱いているに違いないことを理解するのに、深い思想家は必要ありません。 もし中国が台湾に対して軍事行動をとれば、中国も世界の金融システムへのアクセスの多くを失うことが予想される。
ロシアが中国人民元で相当の外貨準備高を持っていない限り
-0.06
CNHUSD、
あるいはまだ自国を支援している他国が発行した通貨があれば、自国の経済への圧迫は避けられないだろう。
ロシアの反応が何であれ、今問題になっているのは、西側諸国、そしてほぼすべての世界の金融センターによるこうした動きが、将来の金融情勢と国際通貨システムに何を意味するかということである。 私たちはドル支配体制を通じて米国の権力がさらに強化されるのを目の当たりにするのか、それとも今回の出来事は、一部のアナリストが長年予想していたような金融・金融の分断への布石となるのか。
賭け金を増やす
私自身、ドルの将来について書いてきましたが、これほど世界金融上のリスクを高めた政策発表がこれまでにあったことを思い出せません。
ロシア制裁の直接的な影響は、米国の継続的な優位性を浮き彫りにした。 しかし、多くの新興国は、経済危機から守るために外貨準備を積み上げるという教科書的なアプローチの再考を迫られる可能性もある。
このような自己保険の必要性は、1997年から98年のアジア金融危機からの大きな教訓でした。 しかし現在、ロシア中央銀行は外貨をルーブルに交換する能力を失っている。
+ 6.07％ ,
RUBUSD、
この戦略には新たなリスクが伴うようだ。
これは、より小さな隣国を脅迫し、侵略することが明らかにそうであるように、その願望が西側民主主義世界の一般的な規範に反する可能性のある国々に特に当てはまります。
中国がロシアの戦争の大胆さとそれに対する西側諸国の反応の両方に警戒し、不満を抱いているに違いないことを理解するのに、深い思想家は必要ありません。 もし中国が台湾に対して軍事行動をとれば、中国も世界の金融システムへのアクセスの多くを失うことが予想される。
ありそうもないシナリオ
一部の国にとって、西側諸国が管理する通貨制度へのこの深い依存から抜け出すことがなぜ最優先事項になるのかがわかります。 人民元、ルーブル、インドルピーの場合
-0.21％ ,
USDINR、
そして、他の通貨が他国にとってより兌換可能であれば、根本的に異なる国際通貨制度が出現する可能性があり、そのような国際通貨制度では、ロシアに課せられる種類の制裁はそれほど効果的ではない。
しかし、関連する XNUMX つの理由から、このシナリオは可能性が低いままです。
まず、中国が人民元を国際通貨として高めるためにこれまで以上の努力をしなかったのには理由がある。 私が出席した世界通貨秩序に関する多くの会議では、中国の学者らのメッセージは長い間明確だった。現行制度を改善するために彼らが好む方法は、国際通貨基金の準備資産である特別引出権の役割を拡大することである。
これは人民元の国際化が何を伴うかを考えれば当然のことです。 中国は自国通貨のオフショア使用においてさらに大きな自由を認める必要があるため、資本規制を維持する能力を放棄しなければならないだろう。 これまでのところ、それを行うことに消極的だった。 しかし、資本口座の自由化がなければ、ロシアほど財政的に絶望的な国でさえ、人民元で外貨準備を保持したいと思う国はないだろう。
第二に、中国のような大国が今日の状況の変化に大規模な金融改革を推進することで対応するとしても、西側通貨以外で保有される外貨準備の安全性と流動性に関して信頼できる保証を提供する必要がある。 そうでなければ、なぜ誰もがリスクを冒すのでしょうか？
繰り返しになりますが、中国が自国の経済モデルや規制モデルの根本的な変更を必要とするような改革を追求する可能性は低いと思われます。 もし中国が本気で金融システムを開放すれば、ほぼ確実に世界の金融秩序の構造変化が起こるだろう。 しかし、その場合でも、ロシアが大統領の恐るべき行動の結果を免れるほどの変化は間に合わないだろう。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントの元会長で元英国財務大臣のジム・オニール氏は、健康と持続可能な開発に関する汎欧州委員会の委員である。
この解説は、プロジェクト シンジケートの許可を得て公開されました — ロシア制裁は通貨制度をひっくり返しますか?
プーチンの戦争についての他の意見
被害者扱いというレーニン主義のクールエイドを飲んだプーチンと習は同時に西側の秩序を打倒し、西側の秩序から尊重されることを望んでいる
西側諸国はロシアでどのようにして民主主義ではなく資本主義を選択し、窃盗国家主義者が戦争をする道を切り開いたのか
プーチンの戦争は、インフレとはるかに遅い成長で世界経済を粉砕することを約束します
米国と欧州の制裁がロシアにとって壊滅的な理由はここにある
東ヨーロッパへのNATOの拡大がロシアを刺激する可能性があるという数十年にわたる警告に続き、ウクライナ侵攻が始まる
出典: https://www.marketwatch.com/story/sanctioning-russia-is-a-mastersteroid-that-will-cement-the-dollars-dominant-role-in-world-affairs-11646237194?siteid=yhoof2&yptr=ヤフー