市場は今月、より大きなFRBの利上げを目にする

FRB議長 ジェローム・パウエルのタカ派証言 今週は、0.5 月 22 日に FRB が 8% ポイントの利上げを行うと市場が予想していることを意味します。具体的には、債券市場では、今月 Fed がより大きな利上げを行う可能性は 10 分の 0.25 であると見ています。 ちょうど先週、市場は FRB が XNUMX% ポイントのより小さな動きをする可能性がはるかに高いと見なしていました。 連邦準備制度理事会の会合が近づくにつれて、それは突然の変化でした。

インフレ懸念

この変化には主に 2022 つの理由があり、どちらもインフレに関係しています。 2 つ目は、XNUMX 月のインフレ率が予想を上回ったことです。 さて、パウエル議長は、これは季節外れの温暖な気候が一因である可能性があると述べましたが、XNUMX 年後半にインフレ率を低下させた最近の傾向が大部分が終わった可能性があり、その結果としてのインフレ率は依然として XNUMX% をはるかに上回っているという懸念があります。 、FRBの年間インフレ目標。

さらに、特にパウエル議長が述べたように、連邦準備制度理事会はサービスのインフレが過熱していることを何ヶ月も心配してきました。 」 そのため、総合インフレ率は十分に低下しておらず、サービス インフレ率は依然として上昇しているため、FRB は懸念を抱いています。

より大きなハイキングが見られるでしょうか？

最終的に、FRB の金利は、市場の期待ではなく、FRB の政策立案者によって決定されますが、FRB は市場の期待を綿密に管理しています。 FRB の 0.5 月の会合でも議事録は、金利が実際には 0.25% ポイント上昇したときに、一部の政策立案者は XNUMX% ポイントの利上げに満足していたであろうことを明らかにしました。

それでも、現在から 22 月 XNUMX 日の FRB の決定までの間にいくつかの重要な経済データの発表があり、数値が予想から逸脱した場合、FRB の評価が変更される可能性があります。 最も重要なことは、 14 月 XNUMX 日の XNUMX 月 CPI インフレ データだけでなく、連邦準備制度理事会 (FRB) が会合する前に、雇用市場と小売売上高に関する詳細なデータも受け取ります。 Nowcasts の 0.5 月の CPI は約 6% で推移しており、その予測が維持され、年間インフレ率が 0.5% であることを意味する場合、FRB が金利を XNUMX% 引き上げる十分な理由になる可能性があります。経済が熱くなっている。

不況の恐れ

しかし、おそらくより大きな懸念は、FRB の最近の利上げがインフレを十分に抑制していないかどうかということです。 これは、価格を抑えるには景気後退が必要であることを示唆している可能性があります。 このトピックは、パウエル議長の証言中に、パウエル議長とエリザベス ウォーレン上院議員の間で緊張したやり取りの主題でした。 パウエル議長は、FRB が最近 2023 年に予測した失業率の上昇水準は、米国の戦後の歴史の中で典型的に景気後退につながったと、質問の下で指摘しました。