数百のエネルギー企業が倒産の危機に瀕した過去 2020 度のエネルギー危機は、石油とガスの M&A 戦略を書き換えました。 以前は、多くの不良資産が安く手に入るようになった後、価格が暴落した後、石油およびガス会社は数多くの積極的な戦術的または循環的な買収を行っていました。 しかし、XNUMX 年の原油価格の暴落により、原油価格がマイナス圏に突入したことで、エネルギー企業は、M&A 取引を削減するために、より抑制され、戦略的で、環境に焦点を当てたアプローチを採用するようになりました。
ロイター通信が引用した、エネルギー情報企業のエンベラスが発表したデータによると、米国の石油とガスの取引 前年比65%減の12億ドル 第 34.8 四半期は、前年同期の XNUMX 億ドルとはかけ離れており、コモディティ価格のボラティリティが高く、買い手と売り手が資産価値をめぐって衝突したためです。
しかし、米国の石油パッチでの取引はゆっくりと回復し始めており、Enverus は、合併と買収が第 16 四半期に XNUMX 億ドルにペースを上げたと指摘しています。 今年一番.
Enverus は四半期報告書で、第 3 四半期が今年これまでのところ石油とガスで最も活発な四半期であったと述べています。 それでも、最初の 36 か月の取引額は 56 億ドルに過ぎず、昨年同期の XNUMX 億ドルを大幅に下回っています。
「企業は、商品価格の上昇によって生み出された現金を、買収を求めるのではなく、負債の返済と株主への報酬に使用しています。 投資家は依然として公開企業の M&A に懐疑的であり、経営陣は取引に関して高い水準を保っています。 投資家は、配当や自社株買いを即座に押し上げるために、フリー キャッシュ フロー利回りなどの主要なリターン指標に基づいて、買い手の株式に比べて有利な価格で買収を行うことを望んでいます。」とエンベラスのディレクターであるアンドリュー・ディットマーはロイターに語った。
第XNUMX四半期のM&Aディール
Enverus によると、前四半期の最大の M&A 取引は EQTCorpの (NYSE: EQT) 天然ガス生産物の5.2億ドルの購入r THQ アパラチア I LLC 関連するパイプライン資産と同様に XcLミッドストリーム. 非公開のガス生産者が所有する THQ アパラチア タグヒルオペレーティング.
EQT によると、取得した資産には、ウェスト バージニア州の既存のコア リース権を相殺する約 90 コアの純エーカーが含まれており、800 日あたり 1.35 億 cfe を生産し、今後 2 年間で約 2023 ドル/MMBtu を超える平均天然ガス価格でフリー キャッシュ フローを生成すると予想されます。 同社はまた、自社株買いプログラムを 4 億ドルに倍増し、2.5 年末の債務削減目標を XNUMX 億ドルから XNUMX 億ドルに引き上げると述べた。
昨年、EQT は、アパラチアおよび米国のシェール盆地周辺での天然ガス掘削、パイプラインおよび輸出ターミナルの能力を劇的に増加させることにより、より多くの液化天然ガスを生産することを中心とした計画を発表しました。だけでなく、石炭やロシアやイランなどの国への世界的な依存を断ち切るのにも役立ちます。 したがって、最新の買収は、同社が目標を達成するのに役立ちます。 EQT のシェアは、年初来でほぼ XNUMX 倍になりました。
昨期の 4 番目に大きな取引は、ドイツの資産運用会社 IKAV の XNUMX 億ドルの取引でした。 アエラエナジーとの間のカリフォルニア石油合弁事業 シェル社 (NYSE: SHEL) および エクソン·モービル (NYSE: XOM)。 主に中央カリフォルニアのサンホアキン バレーで事業を展開している Aera は、カリフォルニア最大の石油生産会社の 125 つで、32 日当たり 1 万 XNUMX バレルの石油と XNUMX 日当たり XNUMX 万立方フィートの天然ガスを生産し、年間約 XNUMX 億ドルの現金を生み出しています。 一年前、 ロイターが報告された シェルはベンチャーからの撤退を望んでおり、エクソンは後にファイナンシャルアドバイザーの支援を受けてこの取り組みに参加した JPモルガンチェース.
XNUMX 月にさかのぼると、石油とガスの鉱物とロイヤルティの会社 Sitio Royalties Corp. (NYSE:STR)を合併 ブリガムミネラル (NYSE: MNRL) との全株式取引で、企業価値は 4.8 億ドルに達し、米国で最大の上場鉱物およびロイヤルティ企業の XNUMX つが誕生しました。
業界の他の企業と同様に、Sitio と Brigham は、原油価格の上昇を背景に、売上高と最終利益の両方が急速に拡大しているのを目の当たりにしています。 XNUMX つの企業を統合することで、新しい組織は大きな規模の経済を達成し、鉱物権業界のリーダーになることができます。
この合併により、パーミアン盆地やその他の石油に焦点を当てた地域に高品質の資産を補完する会社が誕生しました。 合併後の会社は、ほぼ 260 エーカーの正味ロイヤリティ エーカー、50.3 の正味ライン オブ サイト ウェルを十分な資本を備えた多様な E&P 企業によって運営され、プロフォーマ Q2 正味生産量は 32.8K boe/day になります。 また、この取引により、年間運用キャッシュ コストの相乗効果として 15 万ドルがもたらされると予想されます。
Sitio と Brigham の株主は、完全希薄化ベースで、合併会社のそれぞれ 54% と 46% を受け取りました。 最近のサイトのロイヤリティ 第 2 四半期の純利益は 72 万ドル、収益は 88 万ドルと報告されました.
もう XNUMX つの注目すべき取引: ダイアモンドバックエナジー株式会社 (ナスダック:ファング) 契約を締結しました のすべての借地権および関連資産を取得する ファイヤーバードエナジーLLC は 775 億 5.86 万ドルの現金と 1.6 万株の Diamondback 株で、XNUMX 億ドル相当の取引を行いました。
イーグル フォード フォーカス
イーグル フォードは、米国のシェール パッチで最も打撃を受けた地域であり、継続的な生産の増加の間、他の地域に遅れをとっています。 しかし、エネルギー分析会社として RBNエネルギー 指摘した、 M&Aと掘削は最近急増している シェールプレイで。
つまり、XNUMX週間前、 マラソンオイル (NYSE: MRO) は、 決定的な合意 イーグルフォードの資産を取得する 天然資源少尉 3億ドルで。 Marathon は、この取引が「主要な財務指標を直ちにかつ大幅に増加させる」ことを期待しており、17 年の営業キャッシュフローを 2023% 増加させ、フリーキャッシュフローを 15% 増加させ、株主への分配を直ちに強化すると述べています。
XNUMX月下旬に デボンエナジー (NYSE: DVN) は $ 1.8億獲得 非公開のイーグル フォード プロデューサーの バリダスエネルギー。 Devon によると、この買収により、盆地における Devon の既存の借地権に隣接する 42,000 純エーカー (90% の運営権益) の最高のエーカーが確保されました。 取得した資産からの現在の生産量は、35,000 日あたり約 40,000 Boe であり、今後 XNUMX 年間で XNUMX 日あたり平均 XNUMX Boe に増加すると予想されます。
これに先立ち、 EOGリソース (NYSE: EOG) は、 その生産を大幅に拡大するイーグルフォードのドラドガスプレイでの天然ガスのn。 EOG は、Dorado 資産が 21 ドル/MMBtu 未満の損益分岐点コストで最大 1.25 兆立方フィート (Tcf) のガスを保持していると推定しています。
イーグル フォードでも掘削活動が活発化しており、この地域には 71 年前はわずか 20 基だったリグが XNUMX 基あります。
全体として、米国のシェール掘削およびフラッキング活動は、回復の良い兆候を示しています。 現在のリグ数 779 223 年前よりも 700,000 リグ高い。 しかし、完全な回復は保証されていません。EOG は、今年の米国全体の石油生産量が 800,000 日あたり XNUMX 万から XNUMX 万バレル増加すると予測しています。 しかし、EOG の最高経営責任者は、来年の利益は低下傾向にある可能性が高いと警告しています。 パイオニア天然資源 (NYSE: PXD) は さらに悲観的な見通し、今年の米国の生産量は 500,000 日あたり約 XNUMX バレルしか増加しないと予測しています。
RBN Energy はイーグル フォードの継続的な回復を宣伝してきましたが、全体像を見ると、回復は確立されたものとはほど遠く、2012 年から 2015 年の期間の急激な増加にはまだ達していないことがわかります。 これは米国のシェール パッチ全体に当てはまります。石油会社の幹部は事業拡大を制限し、余分な現金を株主に還元することを好むからです。
出典: 米国エネルギー情報局 (EIA)
XNUMX 週間前、エネルギー情報局 (EIA) は最新のリリースを発表しました。 短期的なエネルギー見通し (STEO) で、2022 年と 2023 年の石油生産見通しを修正しました。 新しい予測は、全面的にさまざまな反応を引き起こしました。 ブルームバーグの言葉"この予測は、原油価格がバレルあたり約90ドルで推移しているにもかかわらず、近年の主要な新規供給源のXNUMXつである米国のシェールの成長ペースが鈍化していることを示唆しています。 この傾向が続けば、OPECプラスの減産やウクライナ侵攻によるロシアの供給途絶を補うための追加バレルが世界市場から奪われることになるに設立された地域オフィスに加えて、さらにローカルカスタマーサポートを提供できるようになります。」
最近、ノルウェーのエネルギー情報会社 Rystad Energy は、次のことを明らかにしました。 わずか44回の石油とガスのリースラウンド これは、2000 年以来最も少なく、105 年の記録的な 2019 ラウンドからは程遠いものです。ノルウェーのエネルギー アナリストによると、XNUMX 月末の時点で、米国での掘削が認可された新しいブロックは XNUMX つだけでした。今年は、バイデン政権自体から始まった石油とガスのリースの新たな申し出はありませんでした。 確かに、バイデンの下で進められた、または彼の大統領職に流れ込んだ一握りのオークションは、ドナルド・トランプの大統領時代に決定されました。 一方、Rystad は、ブラジル、ノルウェー、インドが新しいライセンスの点で世界のリーダーであることを明らかにしました。
したがって、M&A や掘削活動の回復は、特に支出の制限、高いインフレ、人件費や設備の高コストという新しいシェール プレイブックを考えると、必ずしもシェールの完全な回復につながるとは限らないと推測できます。
アレックス・キマニによるOilprice.com
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/m-boom-may-not-lead-020000622.html