ミューチュアル ファンド マネージャーはパフォーマンスの低さをどのように隠しているか

ミューチュアル ファンドとそのベンチマークに関しては、見た目に惑わされることがあります。 新しい研究論文は、ミューチュアル ファンド マネージャーがベンチマークを変更してパフォーマンス指標を操作する方法を明らかにしています。 ここでは、ミューチュアル ファンドがパフォーマンスの低さを隠す方法と、それが投資家にとって何を意味するかについて説明します。

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ミューチュアルファンドがベンチマークインデックスを変更してパフォーマンスの低下を隠す方法

で 研究論文、「ゴールポストを動かす？ ミューチュアル ファンド ベンチマークの変更とパフォーマンスの操作」という研究者のケビン ムラリーとアンドレア ロッシは、ミューチュアル ファンド マネージャーがリターンを測定するベンチマークを変更することでパフォーマンスを操作する方法を明らかにしています。

Mullally と Rossi は、ミューチュアル ファンドの自主的なベンチマークを研究しています。 彼らの調査結果により、投資信託が投資家に提供する価値をどれだけ操作しているかを理解することができます。

「私たちのデータは、ベンチマークの変更が一般的であることを明らかにしています。 1,050 ファンドのうち 2,870 ファンド (36.5%) が、13 年から 2006 年までの 2018 年間のサンプル期間中に少なくとも XNUMX 回目論見書のベンチマークを変更したことがわかりました」と著者は書いています。

著者らの調査結果は、ミューチュアル ファンドが現在の利益を利用していることを示しています。 証券取引委員会 (SEC) 規則. これらの規則の範囲内で、ミューチュアル ファンドは、リターンを測定するベンチマーク インデックスを変更することが許可されています。

著者らは、ファンドが過去のリターンが低いインデックスを追加するか、過去のリターンが高いインデックスを除外することで、この抜け穴を利用していると判断しました。 この戦略により、ベンチマーク調整済みパフォーマンスの外観が向上します。

彼らの調査では、パフォーマンスの低いミューチュアル ファンドがベンチマークの操作の犯人であることが多いこともわかりました。 より具体的には、手数料が高いファンド、ブローカーが販売するファンド、および資金流出と標準以下のパフォーマンスを経験しているファンドは、この戦略に参加する可能性が高いと著者は述べています。

ベンチマーク指数とは？

ベンチマーク指数は、投資家がポートフォリオ内の結果を同様の投資構成を持つ指数と比較できるようにする参照戦略です。 の S&P 500 と ダウ工業株30種平均 (DJIA) は、ベンチマーク インデックスの例です。

ストーリーは続く

ベンチマーク指数は、投資家がポートフォリオを分析するのに役立つツールです。 投資家は、同業他社と比較して、ポートフォリオのパフォーマンスがどれだけ優れているか、またはパフォーマンスが劣っているのかを知ることができます。

ミューチュアル ファンド マネージャーがベンチマーク インデックスを交換できるようになると、投資家が実際のリターンを確認することが難しくなります。

投資家が知っておくべきこと

投資を行う前に、投資家は投資信託の目論見書を要求することを検討する必要があります。 いくつかのミューチュアル ファンドは、完全な概要についてウェブサイトで目論見書を提供しています。

投資家は、決定を下す前に、ファンド内の過去のアクティブ ファンド マネージャーの変更も監視する必要があります。 結局のところ、アクティブなファンド マネージャーは、ファンドのパフォーマンスに大きな影響を与えます。 過去のデータは、新しいアクティブ ファンド マネージャーを実際より良く見せたり、悪く見せたりすることができます。

それはまた重要です ファイナンシャルアドバイザーと話す. ファイナンシャルアドバイザーは、投資を検討しているポートフォリオ内の長所と短所を特定するのに役立ちます。それらに頼って、長期的な利益を得ることを確認してください.

ボトムライン

自分を安売りしないでください。 ミューチュアル ファンドのパフォーマンスとそのベンチマークを頻繁に監視して、適切な注意を払ってください。 一部のミューチュアル ファンドは、投資家に対して誠実に行動しない場合があります。 投資家として、投資商品の審査と選択のガイドとなるファイナンシャル アドバイザーに相談する必要があります。

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ポスト 投資家は注意してください：ミューチュアルファンドマネージャーは、このトリックを使用してパフォーマンスの低下を隠すことができます 最初に登場した SmartAssetブログ.