Ford vs. GM: トレードするのは XNUMX つだけ

UBS のアナリスト、パトリック・フンメルは、フォード・モーター (F) およびゼネラルモーターズ (GM) 月曜日の朝に、主に来るべき不況環境での需要の破壊を下振れの触媒として挙げています。 Hummel は、TipRanks によって 15 つ星と評価されており、ウォール街で上位 20% から XNUMX% のアナリストと見なされています。

フンメルはフォード・モーターを「ニュートラル」から「売る」に変更し、その自動車メーカーの目標価格を 13 ドルから 10 ドルに引き下げました。 フンメルは、ゼネラルモーターズに関してはもう少し楽観的です。 彼は、目標価格を 56 ドルから 38 ドルに引き下げながら、GM の格付けを「買い」から「中立」に引き下げました。

フォードとGM

フォード側では、フンメルは次のように書いています。STLA) は、北米の EBIT マージンの観点から、また景気後退の可能性を考慮して、損益分岐点をテストするリスクが最も高いと考えています。」 フンメルは続けます…「欧州事業は、困難なマクロ環境を背景に赤字になる可能性があり、リストラの成果が後退する可能性があります。」 フォードについて、フンメルは次のように述べています。

ゼネラルモーターズに関して、フンメルは、電気自動車に関する同社の勢いと、2023 年に向けた同社の強力な立ち上げパイプラインを気に入っています。供給は改善しています。

フンメルは、これが「パラダイムシフト」につながり、自動車メーカーの供給過剰につながると見ている。 それはマージンを圧迫します。 フンメルは、GM の収益が 2023 年から 2022 年にかけて半分以上になると見ており、全体の状況を「急速に悪化しているトップダウンの状況」と呼んでいます。

フォードの収益は 26 月 0.34 日またはその近くに予定されています。 ウォール街は、約 36.75 億 33.3 万ドルの収益で 3 ドルの調整後 EPS を見込んでいます。 これは、XNUMX% の収益の伸びに対して -XNUMX% の利益の伸びのように見えます。 要するに、Ford は XNUMX 四半期の急速な成長の後、歩行者販売の伸びにより、収益の伸びがマイナスに戻るように見えます。 マージンが圧迫されます。

これは株主にとっては残念なことですが、それが現実です。 株式は1.16倍の将来の収益で取引される可能性がありますが、それには理由があります. 第 XNUMX 四半期末の時点で、バランスシートは流動比率 XNUMX で「大丈夫」な状態でした。 その会社は手元に十分な現金を持っていた。 同社は、EV 機能の構築に多額の費用を費やしています。 より厳しい環境では、その移行をスケジュールどおりに維持することが非常に困難になります。

ゼネラル・モーターズは、将来予想収益の 25 倍でしか取引されませんでした。 GM は 1.90 月 41.7 日頃に報告する予定です。 ウォール街は、25 億ドルの収益で 56 ドルの調整後 EPS が見込まれると予想しています。 実現すれば、これらの数値は、2021% の収益に対して 1.15% の収益成長に適しています。 これは、XNUMX 四半期連続で収益が縮小した後の GM にとって、前年同期比での収益成長の第 XNUMX 四半期となります。 売上高の伸びは、XNUMX 年 XNUMX 月四半期以来の GM の最速となるでしょう。 GM は、フォードに匹敵する XNUMX の流動比率で運営されており、短期から中期の義務を果たすことができます。

私の考え

過去に、私は長い間フォード・モーターとしてよくやってきました。 簡単に思い出せるような結果のない GM を取引したので、目立ってはいけません。 したがって、これらXNUMXつになると、私はフォードモーターに偏っています。 私は、これら XNUMX つの企業が、前進する電気自動車企業へと進化し、過去の内燃機関主導を維持するという素晴らしい仕事をしていると信じています。 Ford と GM は、Tesla の主要な競合相手になります (TSLA）そのスペース（私の意見）で前進します。 おそらくEVパックの残りのほとんどよりもそうです。 テスラがクラス最高ではないというわけではありませんが、フォードとゼネラルモーターズは効果的に競争するでしょう.

ゼネラルモーターズがおそらくフォードよりも優れた第 2023 四半期を過ごしたことは明らかであり、おそらく 2023 年には成功へのより良い位置付けになるでしょう。 とはいえ、パトリック・フンメルが推測しているように、XNUMX 年に米国と地球が景気後退に陥り、金融緩和環境で在庫が消費者の需要に追いつくにつれて、技術的な景気後退以上の事態が発生した場合、そうです、マージンは大きく圧迫されるでしょう。

技術的には、両方の株はひどい状態です。 それは、2022 年 200 月にそれらを特別なものにするわけではありません。どちらも、3.7 日 SMA で急激に拒否されました。 どちらも大幅にショートしていません。 配当利回りはフォードの方が高く、利回りは XNUMX% です。 GMは昨年の夏に配当を取り戻したばかりで、それはわずかです。

読者は、フォード・モーターが 2022 年にフィボナッチのルールに従って行動し、逆転をもたらす可能性のある潜在的な二重底シナリオに備えていることがわかります。 環境はそれを不可能にするでしょう。 トレーダーは…

– F の 100 株を、11.40 ドルの最後の売却またはその近くで空売りします。

– 28 月 10 日の F $0.25 プットを XNUMX つ売って、およそ $XNUMX にします。

– 28 月 12.50 日 F $0.20 のコールを XNUMX 回購入すると、約 $XNUMX になります。

正味ベース: $11.45

注: コールはアップサイド プロテクションとして購入されます。 購入したプットは潜在的な利益を制限しますが、コールの支払い以上のものです。 最大利益: 1.45 月 28 日までに $1.05。 最悪の場合？ 同じ満期までに $10 の損失。 トレーダーは、収益後に 11.70 ドルで F をロングする意思がある場合、ネット ベーシスを 10 ドルまで押し上げるために、XNUMX ドルのプットを追加で売ることができます。

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