供給過剰の問題が迫っているため、フォード株は現在UBSで「売り」になっています

経済が減速していることを示唆するすべてのデータに加えて、フンメル氏は、米国のディーラー在庫の増加、中古車価格の低迷、 中古車ディーラーの利益警告 また、受注の悪化と納期の短縮を示す兆候により、彼は自動車業界全体に対してより慎重になっています。

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「自動車産業が供給過剰に陥るのに3～6か月しかかからないと考えている。これにより、前例のないOEM [相手先商標製造会社] の価格決定力と利益率の3年間の段階が突然終了するだろう」とHummel氏は書いている。クライアントへのメモ。

業界に対する否定的な見通しの一環として、彼はフォードの格付けを引き下げた
F,
-6.52％
ニュートラルから売却し、彼の株価目標を 10 ドルから 13 ドルにします。新しい目標は、現在の水準から約 11% の下落を意味します。

フォードの株価は朝の取引で7.6%下落した。 パンデミックに見舞われた0.6年26.5月に30.6％急落して以来、2020月にXNUMX％急落した後、月間でわずかXNUMX％上昇しました。

フンメルは次のように指摘した。 フォードはすでに警告している 予想よりも多くの車両が在庫にあり、サプライヤーへの支払いが予想を約 1 億ドル上回っているため、第 XNUMX 四半期の納車と供給コストに関してマイナスのサプライズが生じる可能性はほとんどないと彼は見ています。

フンメルは、2023 年の調整後 61 株当たり利益の見積もりを 52% 引き下げて 6.5 株あたり 2023 セントにしました。 これは、現在の 1.87 年の FactSet EPS コンセンサスである $XNUMX と比較されます。

「これは非常にネガティブに聞こえますが、フォードは19年の初め以来、価格だけで2020億ドルを獲得しています」とフンメルは書いています。

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一方、GM の株価は朝の取引で 6.9% 下落して 2.5 か月ぶりの安値となり、先月 16% 下落した後、今月はこれまでに XNUMX% 下落しています。

Hummel は GM を買いから中立に格下げし、目標株価を 32 ドルから 38 ドルに 56% 引き下げました。

ライバルとは異なり、Hummel は、GM は第 XNUMX 四半期の生産スケジュールに「問題はなかった」ため、「堅実な」四半期報告が期待されるため、格付けは依然として Ford を上回っています。 しかし、この格下げは、GM が業界の低迷に「無防備ではない」という事実を反映しています。

これとは別に、フンメルはテスラの株価目標も引き下げた。
TSLA、
+ 0.67％
$350 から $367 に 第 XNUMX 四半期のボリューム レポート それが予想を下回った場合、電気自動車メーカーが2022年の納入成長目標を達成することは「より困難」になるでしょう。

しかし、Hummel は、EV メーカーが工場を埋めるためのツールとして価格設定を使用するのに最適な位置にあると考えているため、Tesla の購入評価を繰り返しました。

「全体として、不況の見通しにより、テスラのマージンは以前の予想よりもやや低くなるはずですが、トップライン [収益] の勢いを維持することで、テスラは収益性の面で競合他社との差を広げることさえあると確信しています。」フンメルは書いています。

Ford の株価は過去 3 か月で 3.1% 下落しましたが、GM の株価は 11.8% 下落し、Tesla の株価は 500% 下落しました。 それに比べてS&PXNUMX指数は
SPX、
-0.36％
は過去 7.5 か月で XNUMX% 減少しました。

他の自動車メーカーの中でも、彼はルノー SA の格下げも行った。
RNO、
+ 2.41％

RNLSY、
+ 1.00％
とフォルクスワーゲンAG
誓い、
-3.29％
買いからニュートラルへ。 彼はまた、自動車部品メーカーのコンチネンタル AG を格下げしました。
CON、
+ 0.10％
フォルシア SE
EO、
-3.77％

FURCF、
-3.67％
購入から中立に。