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米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は水曜日、ここ数十年で最大となる連続利上げを実施する予定であり、投資家はパウエル議長がXNUMX月から小規模な政策に移行することに前向きな兆候を求めている。
連邦公開市場委員会は２回連続の会合で７５ベーシスポイントの利上げを行うと予想されており、これは１９８０年代以来最も積極的な引き締めとなる。 決定は午後２時にワシントンで発表される。 四半期見通しは公表されず、パウエル議長は３０分後に記者会見を開く。
経済成長鈍化や夏にかけてインフレを抑制する可能性のある商品価格の下落の兆候を受けて、FRB長官はXNUMX月の利上げをXNUMXポイント下方修正することに前向きであることを示唆する可能性がある。
ジェフリーズLLCの首席米国金融エコノミスト、アネタ・マーコウスカ氏は「今回の会合の結果は確定しているので、問題は次に何が起こるかだ」と述べた。 「記者会見全体は、XNUMX月の会合に向けた手がかりに関するものになるだろう。」 同氏は、その場合のXNUMXポイント引き上げは「適切な基本ケースだが、明らかにデータに依存する」と述べた。
パウエル議長は昨年の物価上昇への対応が遅れたと批判される中、40年ぶりの猛インフレを抑制しようとしているが、投資家らはFRBが景気後退を引き起こすのではないかと懸念しており、金融市場が動揺している。
７５ベーシスポイントの利上げは、ＦＲＢの指標を２．２５─２．５％の目標レンジに引き上げることになり、これは成長を促進も抑制もしない中立金利の推定値と同じになる。 パウエル氏は中立に達したことを挙げて、今後さらに徐々に移行する理由を示唆する可能性がある。
パウエル議長は６月、７月会合では５０ベーシスポイントか７５ベーシスポイントの利上げが行われる可能性が最も高いと述べた。 同氏はそのガイダンスを繰り返すか、50ベーシスポイントの利上げのみがテーブルにあることを示唆するか、選択肢を残しておくことも可能だ。
ブルームバーグ経済学が言うこと…
「パウエル氏は会合でコミュニケーションの課題に直面している。悲観的な将来を織り込んだ市場をこれ以上動揺させずに、インフレを抑制するというFRBの決意を確認する必要がある」 パウエル議長は市場が50月にXNUMXベーシスポイント利上げを期待するよう誘導し、政策金利が委員会の推定中立金利に達する重要性を強調すると予想している。」
— アンナ・ウォン、エレーナ・シュリャティエワ、アンドリュー・ハスビー、エリザ・ウィンガー (経済学者)
利上げ
FRBが1.5回の会合で1980％ポイントの利上げを行うことは、ポール・ボルカー氏が議長を務め、超高インフレと闘っていたXNUMX年代初頭以来最大の集中利上げとなる。
市場は水曜日の75ベーシスポイント利上げを完全に織り込んでいるが、予想外のリスクがある。 野村のエコノミストは、６月の消費者物価が９．１％上昇したことを受けて、決意を示すために１００ベーシスポイントの引き上げがあるとみている。 最近の成長鈍化を反映して、半ポイント上昇の可能性がより高いと見る向きもいる。
しかし、タカ派の有力者であるクリストファー・ウォーラー知事がその規模の動きを支持し、他の知事もより大きな動きに懐疑的な姿勢を表明したことを受けて、ウォール街の大多数は75ベーシスポイントを求めている。
FOMC声明では、個人消費と住宅の穏健化に加え、需要鈍化に関する広範な事例報告を反映して、米国の成長が鈍化したと指摘する可能性が高い。
ブルームバーグのエコノミスト調査では第0.4四半期の景気拡大率はXNUMX％と推定されており、アトランタ連銀の追跡推計ではマイナスの数字が示されており、これはXNUMX年連続の縮小となり、一部のエコノミストは景気後退の兆候とみなしている。 政府報告書は木曜日に発表される。
それでも、FOMC声明では「堅調な」雇用を含む明るい材料が指摘される可能性がある。
ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズのアクティブ債券部門グローバル責任者、マシュー・ネスト氏は「経済が大幅に減速していることを認識する必要があるだろう」と述べた。 インフレが鈍化する兆しもあるが、当局者らは緩和に向けた準備が整う前に「インフレの白目」が下がるのを待ちたいだろうと同氏は述べた。
FOMCは調整規模については具体的にせず、継続的な利上げを約束する文言を維持すると予想されている。
反対意見
カンザスシティー連銀のエスター・ジョージ総裁は、ハーフポイントの変更を支持し、２回連続の会合で反対する可能性が高い。 同氏は、金利の動きが早すぎると市場のストレスを引き起こし、FRBの方針を狂わせる可能性があると警告してきた。
ほとんどの経済学者は反対意見がXNUMX件だけだと予想しているが、XNUMX度目の反対意見がある可能性があると考える人も少数いる。 新たな有権者にはボストン連銀のスーザン・コリンズ総裁や今月初めに監督担当副議長に就任したマイケル・バー氏も含まれる。
貸借対照表
FRBは巨額のバランスシートを縮小し、最終的には年間1.1兆8.4億ドルのペースで段階的に削減する計画を改めて表明する可能性が高い。 エコノミストらはバランスシートが年末までに6.5兆2024億ドルになり、XNUMX年XNUMX月にはXNUMX兆XNUMX億ドルに減少すると予想している。住宅ローン担保証券の売却については発表はないと予想されている。
記者会見
パウエル議長は今後もインフレに対して揺るぎない姿勢を示し、物価高に対する米国人の見方が長続きしないようにするためなら多少の痛みは受け入れるつもりだと繰り返すかもしれない。
ワシントンの政策分析会社ＬＨメイヤーのエコノミスト、デレク・タン氏は「勝負の名はインフレ期待を守ることだ」と述べた。 「期待が上向きに転じることはないと確信するまで、彼らにはペースを緩めたり、弱みを見せたりする余裕はない。」
それでも、同氏の指導は、やや積極的ではない利上げへの道があることを示唆している可能性がある。 同氏は６月、７５ベーシスポイント（ｂｐ）の利上げについて、「この規模の動きが一般的になるとは予想していない」と述べた。
市場は早ければ来年第２・四半期にも利下げが行われるとの見方に賭けている。 パウエル議長はこれに反対する可能性もあるし、FRBが「機敏」にデータを受け取って対応するだろうと指摘する可能性もある。 同氏は、25月27日からXNUMX日にワイオミング州ジャクソンホールで開催されるカンザスシティー連銀の政策リトリートで、XNUMX月の何らかのシグナルを更新する機会があるだろう。
「９月会合までに追加の給与報告書が２件発表される予定だ。多くのことが起こる可能性がある。そのため、記者会見でのパウエル議長のコメントをシグナル的にはあまり重視しない」と、米国のシニアエコノミスト、トーマス・コスターグ氏は述べた。ピクテ・ウェルス・マネジメント。
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出典: https://finance.yahoo.com/news/fed-readies-largest-rate-hikes-100116313.html