連邦準備制度理事会：2022年XNUMX月–金融政策は制限的な領域に移動する可能性があります

連邦準備制度理事会は今月初めに、金利を迅速に引き上げる必要性を強調し、おそらく市場が急成長するインフレ問題に取り組むと予想している以上に、水曜日に発表された会議から数分で示した。

政策立案者は、ベンチマークの借入率を50ポイント引き上げる必要があると考えただけでなく、次の数回の会合でも同様の引き上げが必要になる可能性が高いと述べました。 

彼らはさらに、政策は成長を支持も制限もしない「中立」のスタンスを乗り越えなければならないかもしれないと指摘した。これは経済全体に響く可能性のある中央銀行にとって重要な考慮事項である。

「ほとんどの参加者は、目標範囲の50ベーシスポイントの増加は、次の数回の会議で適切である可能性が高いと判断しました」と議事録は述べています。 さらに、連邦公開市場委員会のメンバーは、「進化する経済見通しと見通しに対するリスクによっては、政策の制限的なスタンスが適切になる可能性がある」と述べた。

3月4日から9日のセッションでは、金利設定FOMCが半パーセントポイントの引き上げを承認し、XNUMX月から、主に国債と住宅ローン担保証券で構成される中央銀行のXNUMX兆ドルのバランスシートを削減する計画を立てました。

これは22年間で最大の利上げであり、FRBが40年ぶりの高水準で実行されているインフレを引き下げようとしているために起こりました。

市場価格は現在、FRBが年末までに約2.5％〜2.75％の政策金利に移行することを示しています。これは、多くの中央銀行が中立金利と見なしている場合と一致します。 しかし、議事録の声明は、委員会がそこを超える準備ができていることを示しています。

「すべての参加者は、物価安定を回復するために必要な措置を講じるという彼らの強いコミットメントと決意を再確認した」と会議の要約は述べた。

「この目的のために、参加者は、委員会がフェデラルファンド金利の目標範囲の拡大と連邦準備制度のバランスシートのサイズの縮小の両方を通じて、金融政策のスタンスを中立的な姿勢に向けて迅速に動かすべきであることに同意した」と続けた。 。

貸借対照表の問題については、毎月上限レベルの収益をロールオフできるようにする計画であり、その数は95月までに60億ドルに達し、そのうち35億ドルの国債とXNUMX億ドルの住宅ローンが含まれます。 議事録はさらに、住宅ローン担保証券の完全な売却が可能であることを示しており、その通知はかなり前に行われています。

議事録はインフレについて60回言及し、FRBの政策とサプライチェーンの問題などのいくつかの要因の緩和が金融引き締め政策と相まって状況を改善するとの確信の中でさえ、メンバーは価格の上昇について懸念を表明しました。 一方、当局者は次のように述べています ウクライナでの戦争 と コビッド関連する中国の封鎖はインフレを悪化させるだろう。

会合後の記者会見で、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、インフレを抑えるという中央銀行のコミットメントを強調するために、アメリカ国民に直接話しかけるという珍しい一歩を踏み出しました。 先週、パウエルはウォールストリートジャーナルのインタビューで、金利の上昇が止まる前にインフレがFRBの2％の目標に下がっていることを「明確で説得力のある証拠」が必要だと述べた。

インフレを下げるという彼らの決意とともに、財政の安定性についての懸念が生じました。

当局は、より厳格な政策が財務省と商品市場の両方で不安定性を引き起こす可能性があることへの懸念を表明した。 具体的には、議事録は、「商品市場における一部の主要な参加者の取引およびリスク管理の慣行は、規制当局には完全には見えなかった」と警告しました。

リスク管理の問題は、「大手銀行、ブローカーディーラー、およびその顧客に大きな流動性の要求を引き起こす可能性があります」。

それでも、当局は金利の引き上げとバランスシートの縮小に引き続き取り組んでいます。 議事録は、そうすることで、FRBがインフレに与えていた影響を再評価するために「今年後半に良い位置に」残るだろうと述べました。