「驚くべき回復力」を示す欧州企業 - そして米国よりも優れた価値

ロンドン — 欧州企業の収益は 2022 年第 XNUMX 四半期に驚くほど回復力があり、ヨーロッパの株価は米国を上回っており、この傾向は続くようです。 ブラックロック.

決算シーズンが終わりを迎える中、ウォール街の巨人は火曜日のメモで、ヨーロッパの第XNUMX四半期の収益は、企業の健全性が地域の基盤である銀行とエネルギー部門を超えていることを示していることを強調した.

「ヨーロッパの企業は、最近の収益実績でアナリストを驚かせました。 ブラックロック・ファンダメンタル・エクイティーズのEMEA副最高投資責任者であるヘレン・ジュエルは、次のように述べています。

銀行とエネルギー部門は第 XNUMX 四半期に好調を維持、ブラックロックは、汎ヨーロッパでの収益に注目しました Stoxx600インデックス エネルギー部門を除いても、8月末までに年間約XNUMX％増加しました。

「ヨーロッパは、2024年の収益修正がプラスの領域に戻った世界で唯一の地域です」とジュエル氏は述べています。

「英国の収益もまた、金融およびエネルギー部門の規模を調整したとしても、前向きな驚きでした。」

ジュエル氏は、バリュエーションが依然として魅力的であるため、プラス金利に支えられてきた欧州の銀行の勢いは続く可能性が高いと示唆した。

ユーロ ストックス バンクス インデックスは、火曜日の朝の時点で年初来でほぼ 24% 上昇しましたが、Jewell 氏は、利益の強さは、株価収益率がセクターの長期平均を下回っていることを意味すると指摘しました。

株価収益率は、XNUMX 株あたりの利益に対する現在の株価を測定することによって、企業が過大評価されているか過小評価されているかを判断します。

「私たちは昨年半ばに金融に有利に転じましたが、欧州中央銀行が引き続きインフレ抑制に取り組んでおり、金利上昇により株主に現金を還元できる銀行が増える可能性があるため、このセクターは2023年にさらにアウトパフォームする可能性があると考えています。ジュエルは言った。

英国とヨーロッパのエネルギーメジャー 第XNUMX四半期に記録的な収益を記録 原油とガス価格の高騰を背景に、冬の温暖化により現物需要は予想を下回った。

中期的には、BlackRock は依然として供給の逼迫を予想しており、ヨーロッパの石油大手が引き続き巨額のキャッシュ フローを生み出していると見ています。

「これらの企業は、米国の同業他社よりも割安で取引されており、再生可能エネルギーに多額の投資を続けています」とジュエル氏は付け加えました。

これまでの回復力にもかかわらず、彼女は、中央銀行が引き続き金融政策を引き締め、安価な通貨の時代を終わらせるため、2023 年の利益率の重要性を強調しました。

60月末にまとめられたMSCIのデータによると、欧州企業の約50%が第XNUMX四半期の売上予想を上回り、利益を上回ったのはわずか約XNUMX%でした。 似たような状況がイギリスでも起きている

「これは、経済成長の鈍化によりコスト転嫁が難しくなった時期に、賃金インフレの影響が拡大していることについて、さまざまなセクターの企業が私たちに語ったことと一致しています。 賃金コストへのエクスポージャーが高い企業は、2023 年も引き続き苦戦する可能性があると考えています」とジュエル氏は述べています。

「この地域の投資家には多くの機会があると考えていますが、利益率の圧力がセクター間および業界内で分散をもたらす可能性があるため、選択することが重要です。」