クラーケンの取り締まりがイーサリアムのステーキングにとって何を意味するか

証券取引委員会とのクラーケンの和解が仮想通貨業界にどのように影響するかについては、多くの懸念があります。

木曜日の午後、SEC は、仮想通貨取引所 Kraken が、サービスとしての仮想資産ステーキング プログラムの提供と販売を登録しなかったとして、30 万ドルの罰金を支払うことに同意したと発表しました。 ちょうど前日、Coinbase の CEO である Brian Armstrong 氏は警告しました。 Twitterで 彼は、「SEC は、小売顧客向けの米国での仮想通貨のステーキングを廃止したいと考えている」と聞いたことがあると述べました。

一見すると、すべての仮想通貨ステーキング サービスにとって悪いことのように思えます。 しかし、それはニュースが上陸した方法ではありません。 CoinGecko によると、Lido と Rocket Pool の 11 つの最大のプールされたステーキング サービスのガバナンス トークンは、過去 XNUMX 日で XNUMX% まで急上昇しました。

これは、Kraken や Coinbase などの中央集権型取引所をステーキング仲介者として心配する必要があると市場が考えていることを示していますが、業界の他の部分は心配する必要はありません。 GeckoTerminal によると、過去 3 日のコインベース ラップ ステーク ETH (cbETH) の販売量は、ほぼ 1:XNUMX の比率で購入を上回りました。

Ethereum などのプルーフ オブ ステーク ネットワークにステークされた資産は、ネットワークの稼働を維持するのに役立ちます。 それらは、ハードウェアがデータを保存し、新しいトランザクションを処理するバリデーターが、ゲームにスキンを持っていることを証明する方法です。 バリデーターは、ネットワークに参加することで報酬を受け取りますが、非アクティブまたはその他の違反により、ステークされた資産の一部を失う可能性があります。

現在、最大のプルーフ オブ ステーク ネットワークであるスタンドアロンの Ethereum バリデーターになることは、ほとんどの小売レベルの投資家にとって容易なことではありません。 ユーザーがそれを行うには、現在の価格で約 32 ドル相当の 48,000 ETH が必要です。 代わりに、より控えめな量の ETH をステークするユーザーは、サービスとしてのステーキングおよびプールされたステーキング プロバイダーに変わります。

それらには、単純なステーキングと液体ステーキングの XNUMX つの異なるフレーバーがあります。 後者は、ユーザーに両方の長所を提供することを目的としています。ユーザーは、入金された ETH に対するバリデータ報酬の一部と、取引または担保として使用できる、賭けられた資産と引き換え可能なトークンを受け取ります。

カテゴリーとしては、 65の液体ステーキングプロトコル ラマは、DeFi エコシステムの 12 億ドル相当の資産の 26 億ドル (47%) を占めています。 つまり、13 億ドルの融資、19 億ドルの分散型取引所 (DEX) に次ぐ XNUMX 番目に大きなカテゴリです。

流動ステーキング プロトコルの 11 億ドル以上の資産は、イーサリアムです。 ETH ステーキングをサポートする 16 のプロトコルの中で、Lido は群を抜いて最大です。 預金された資金の 8 億ドル、つまり 75% を占めています。

SECがKrakenのプログラムで抱えていた問題の少なくとも一部は、小売顧客にとって威圧的でないようにするためにステーキングを単純化しすぎたことにあるようです. SEC の訴状の一部では、Kraken 自体が、プロトコルによって決定される変動率の報酬とは対照的に、顧客が受け取る収益を決定したという事実に異議を唱えています。

「被告はこれらのリターンを決定し、基礎となるブロックチェーンプロトコルではなく、リターンはクラーケンがステーキングから受け取る実際のリターンに必ずしも依存していません」と委員会は書いています.

そうすることで、Kraken は仲介者になりすぎたと、Republic Crypto のステーキングおよびインフラストラクチャ担当シニア ディレクターである Alex Mogul 氏は語った。 解読する.

「Kraken に入金し、Kraken が計算を処理する場合、関与しているネットワークを切り替えてからトランザクションを押してステークを委任するよりもはるかに簡単です。 本当に複雑です」と彼女は言いました。

一方、Coinbase は、自社のステーキング プログラムは Kraken のものとは異なると述べています。

「コインベースへのステーキングは引き続き利用可能であり、ステーキングされた資産は引き続きプロトコル報酬を獲得します。 本日の発表から明らかなことは、Kraken が本質的に利回り商品を提供していたことです」と、Coinbase の最高法務責任者である Paul Grewal 氏は昨日の声明で述べました。 「コインベースのステーキングサービスは根本的に異なり、証券ではありません。 たとえば、顧客の報酬は、プロトコルによって支払われる報酬と、私たちが開示するコミッションに依存します。」

リパブリック・クリプトでRuntime Staking-as-a-Serviceオファリングを率いるMogul氏は、ソフトウェアが、より優れた設計のウォレットのように、中央集権的な取引所がステーキングオプションに残したギャップを埋めてくれることを望んでいると語った。

「資産の管理者を犠牲にすることなく、その複雑さを抽象化するソフトウェア製品を構築できると今でも考えています」と彼女は言いました。

投資家のスペクトルの反対側で、Launchnodes の共同創設者兼 CEO である Jaydeep Korde 氏は、Kraken の和解はビジネスを分散化された代替手段に向けて推進すると述べました。

彼の会社は、独自のノードを実行するために必要な 32 ETH を持っているが、技術を自分で処理したくない機関や富裕層向けの非管理ステーキング ソリューションを提供しています。 バリデーターを操作するためのインフラストラクチャはユーザーが所有しますが、Launchnodes がすべての維持管理を行います。

「所有するインフラストラクチャでステーキング操作を実行することにより、これまで以上に大きなガバナンスと運用上の穴があるように見える、準拠している、規制されている、または規制されていない暗号ビジネスを信頼する必要がなくなります」と彼は語った。 解読する メールインチ