イーサリアムキラーは投資家にとって素晴らしいものですが、他にはほとんどありません、とBlockchain.comのスミスは言います

Blockchain.com の共同創設者兼 CEO である Peter Smith 氏によると、レイヤー 1 ブロックチェーンを支持することは、過去に信じられないほど成功した賭けであり、今後もそうなる可能性があります。

Solana、Avalanche、Near Protocol のようなものがいわゆるイーサリアム キラーの最初の波だったとすれば、Aptos と Sui は、Facebook のエンジニアによって最初に開発されたプログラミング言語である Move に基づく新しいレイヤー 1 ブロックチェーンにまたがるブランドです。

Sui の開発者である Mysten Labs は、投資家から数億ドルを調達するために交渉中であると伝えられていますが、Aptos の背後にあるチームは、今年 350 回の資金調達ですでに XNUMX 億 XNUMX 万ドルを調達しています。

それでも、イーサリアムは非常に生き続けており、分散型ビジネスを行うための主要なプロトコルです。 実際、ネットワークをより安価に使用し、エネルギー効率を高めるために、プルーフ オブ ステーク モデルへの切り替えの最終段階に入っています。

しかし、競争が激化しているにもかかわらず、スミス氏によると、投資家がベースレイヤーのブロックチェーンに参入し続けていることは驚くに値しません。 

「これらの代替レイヤー1はどれも、イーサリアムを打ち負かすほどのものではありませんが、投資家に多くのお金をもたらしました」と彼はインタビューでブロックに語った. 「小規模であっても、ある程度の規模を獲得するレイヤー 1 への初期の投資家であれば、驚異的なリターンが得られます。」

「この会話では、「このようなものは、ユーザーや日常生活、金融の未来を構築する上で巨大で意味のある影響を与えるのでしょうか?」を区別することが必要になります。 「私たちはお金を稼ぐことができますか？」からなぜなら、この XNUMX つのことは常に XNUMX 対 XNUMX であるとは限らないからです。」

ベンチャー キャピタルのより広い世界では、投資家が XNUMX つのニッチ内で複数のスタートアップを支援するのは珍しいことです。その理由の XNUMX つは、競合他社になる可能性のある企業間の利益相反のリスクを冒しているからです。 暗号ではそうではありません。 一部のベンチャーキャピタリストは、イーサリアムを解体することを使命とする複数のプロジェクトを支援しています。 たとえば、Solana と Aptos はどちらも、Andreessen Horowitz、Multicoin Capital、Jump Crypto、BlockTower Capital、ParaFi Capital などを支援者として数えています。  

スミスにとって、レイヤー 1 ブロックチェーンを支持する理由は明確です。イーサリアムに挑戦することに成功するかどうかに関係なく、比較的短期間で目を見張るようなリターンを提供できるからです。 

「多くの投資家が、前回のサイクルで成功したレイヤー 1 の賭け (Solana、Avalanche、Near) から離れて、新しい Facebook 関連のレイヤー 1 の賭けに切り替えているのを目にしています」と彼は言います。

人生のサイクル

CoinGecko のデータによると、2021 年の初めからその年の 100 月までの間に、Solana のネイティブ トークンである SOL の時価総額は 80 億ドル未満から 15 億ドル近くに跳ね上がりました。 その後、約 XNUMX 億ドルまで減少しました。 プロジェクトの初期の支持者は通常、株式の代わりにトークンを取得し、トップで保有していた資産のほんの一部でもキャッシュアウトした場合、彼らは非常に黒字になります.

「イーサリアムを倒すためにレイヤー1に賭け続けるインセンティブがたくさんある資本の反射性が働いていると思います. 皮肉なことに、レイヤー 1 がイーサリアムの破壊に近づいたことはありません」とスミス氏は言います。

そのような考え方には、表面上は何も悪いことはありません。 スミスが指摘するように、それは自由市場です。 実際、彼は、イーサリアムの挑戦者の第一波を支援する資金の多くが、ビットコインとイーサへの賭けの成功、または少なくとも投資家のリミテッドパートナーの間で、そのような賭けがどれほど成功したかについての知識から得られた可能性が高いと考えています. 代わりに、スミスが提起する問題は、連続するレイヤー 1 投資が資本の生産的な使用であるかどうかです。

「現在ローンチされているレイヤー 1 のいくつかを真剣に受け止めるのが難しいと思うのは、イーサリアムのバックアップとして、Solana、Avalanche、Near よりもはるかに優れたものを市場にもたらすことは何ですか?」 とスミスは言います。 「そして、これらのチェーンのそれぞれに答えがありますが、結局のところ、ユーザーが気にするのは安定性と取引にかかる費用です。 そのため、私が見るのが少し複雑になっていると思います.これは、当時の人的および財政的の両方で、資本の最良の適用ですか?」

これまでのところ、レイヤー 1 の新しい波に注がれたかなりの金額が、昨年末に大流行したインセンティブ スキームに費やされました。

Avalanche は、2021 年 160 月と今年 2021 月の 12 つのインセンティブ プログラムで、ネイティブの AVAX トークンに 10 億ドル近くを確保しました。これらはすべて、開発者とプロジェクトをそのエコシステムに誘い込むためのものです。 DeFi Llama のデータによると、ブロックチェーンにロックされた合計値 (TVL) は、2.5 年 XNUMX 月初旬の約 XNUMX 億 XNUMX 万ドルから XNUMX 月までに XNUMX 億ドル以上に急増しました。 TVL は、今年 XNUMX 月中旬までに約 XNUMX 億ドルまで落ち込み、現在の XNUMX 億ドルまで急落しました。

より広い暗号市場の健全性もここでの要因です。 画期的なインセンティブ パッケージを展開していない Solana は、同時期に Avalanche と同様の TVL の低下を経験しています。

「これまでのところ、これらのチェーンのいずれかが本当に持続力を持っているかどうかは明らかではありません」とスミスは言います. DeFi Llama のデータによると、イーサリアムの TVL も、それほど劇的ではありませんが、減少しています。

彼の懐疑論にもかかわらず、Smith は、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク・コンセンサスへの切望された切り替え — 暗号認識者の間で「マージ」として知られている — に関する問題は、ライバルのブロックチェーンにとって再び「ゲームオン」になることを意味することを認めている. これには、Solana と最初の波、および新しい Move ベースのプロトコルの両方が含まれます。

「これらすべてのブロックチェーンの課題は、成功するためには何かがうまくいかないことを本当に期待しなければならないということです」とスミス氏は言います。 「イーサリアムがマージとシャーディングのロードマップを実現すれば、それらのチェーンの多くが存在する大きな理由はなくなるでしょう。」

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