仮想通貨が証券または商品になるのはいつですか?

米国で暗号通貨を証券またはコモディティとして分類することは、その区別が常に明確であるとは限らないため、市場参加者にとって依然として混乱の原因となっています。

アメリカの法律のあいまいさは、暗号市場の参加者を困惑させ、より明確なガイダンスを求めています. 相談する規制当局と調査のタイミングに応じて、暗号資産は証券、商品、またはまったく異なるものと見なされる場合があります。

規制環境: SEC 対 CFTC

XNUMX つの主要な規制機関である証券取引委員会 (SEC) と商品先物取引委員会 (CFTC) が、米国の暗号資産を支配しています。 しかし、それらの管轄区域の境界は曖昧であり、市場参加者に混乱を引き起こしています。

SEC は証券を監督し、一部の暗号通貨を Howey テストの下で証券と見なします。 この法的基準は、1946 年の最高裁判所の事件で確立されました。

Howey Test によると、主に他人の努力から得られる利益を期待してお金を投資する場合、その資産は証券である可能性があります。

一方、CFTC は、ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨を商品として分類しています。 商品取引法に基づく管轄権を主張しています。 各分類には独自の規制および法的要件があるため、証券とコモディティの区別は非常に重要です。

たとえば、バイナンスと CEO の Changpeng Zhao に対して最近提起された訴訟では、CFTC は、ビットコイン、イーサリアム、およびライトコインがコモディティと見なされることを明示的に宣言しています。 この訴訟は、規制の枠組みの中で仮想通貨を分類するための現在進行中の闘争を強調しています。

より明確な規制と法的枠組みを求める声

この明確性の欠如により、一連の法廷闘争が発生しました。 両方の規制当局は、同じ暗号資産に対する管轄権を主張することがあります。 市場参加者は、投資の法的地位について確信が持てません。 規制環境としての事業運営は流動的なままです。

より明確で包括的な規制を求める声が高まっています。 業界のリーダーも議員も、より明確な法的枠組みを提唱しています。 これは、投資家を保護し、急成長中の仮想通貨セクターにおけるイノベーションと成長を促進するのに役立ちます。

Coinbase の最高法務責任者、Paul Grewal は、 表現 暗号資産の分類に関する彼の混乱。 彼は、それらは「そうでない場合を除いて、証券と商品の両方」のように見えると述べました。 Grewal は、その区別は「どの規制当局に相談するか、いつ相談するかによる」と指摘して、あいまいさを強調しました。

多くの業界リーダーは、Grewal 氏の不満を共有しており、これが本当にアメリカの法律が提供する最高のものであるかどうか疑問に思っています。

市場参加者は、米国が暗号通貨の分類に対してより一貫した首尾一貫したアプローチを開発するまで、複雑な規制の迷路を慎重にナビゲートする必要があります。 議員や規制機関による明確化は、デジタル資産の世界で信頼と安定を促進するための鍵となります。