SBF の Alameda の問題は、仮想通貨がクラッシュするずっと前から始まっていた

Sam Bankman-Fried 氏の商社である Alameda Research LLC の評判は、仮想通貨取引所 FTX の基盤となりました。

アラメダはウォール街のトリックを世界にもたらした cryptocurrency、そしてオブザーバーはそれがうまくいっていると信じていました。 しかし、同社の取引については、日本でビットコインを使った早期の賭けに成功したことなど、社外ではほとんど知られていませんでした。 アラメダは業績を明らかにせず、外部投資家もいませんでした。

Bankman-Fried 氏は、XNUMX 月に連邦検察官によって詐欺やその他の犯罪で起訴され、その後拘留される前に、インタビューで Alameda は XNUMX 月の暗号通貨価格の暴落がそれをつまずくまで成功したと主張した。 彼は、その時点でアラメダを担当していなかったので、何がうまくいかなかったのかを理解するまでには遅すぎたと主張した.

しかし、アラメダを詳しく調べてみると、投資で大きな成功を収めたことはなく、2021 年 XNUMX 月に CEO を辞任した後も、バンクマン フリード氏は投資に深く関与していたことが明らかになりました。および連邦当局。

同社はかなりの賭けをし、勝ったり負けたりした。 そして、バンクマン＝フリード氏は、貸し手に二桁の金利を約束しながら、それらの賭けをサポートするためにお金と暗号通貨を借りようと繰り返し試みました。

シティグループは2020年に仮想通貨ローン会社を立ち上げるため、アラメダや他の企業との契約を検討していた。 当時銀行のデジタル資産レート取引の共同責任者だったオースティン・キャンベルは、彼の問い合わせに対する回避的な回答を受け取った後、会社への信頼を失ったと主張した.

彼らが意味のある方法で説明できるリスク管理の枠組みが完全に欠如していることは、彼が最初に気づいたものであり、彼を意気消沈させたものだと彼は付け加えた.

アラメダはその拡大に数十億ドルを賭けた cryptocurrency 市場が成長するにつれて、連邦当局が最近主張したお金は、FTX 顧客から盗まれたものでした。 あいまいなコインに焦点を当てたさまざまな企業にお金を賭けました。 不動産の購入と政治献金を行いました。

2022 年にはすべてが崩壊しました。どちらの企業も XNUMX 月に破産を申請しました。消費者に数十億ドルを支払う義務があり、仮想通貨セクター全体に対する信頼が損なわれました。

悪い取引

Bankman-Fried 氏によると、Alameda は記録管理が不十分で銀行口座に問題があったため、FTX 向けの現金で多額の損失をカバーすることができました。 彼は 3 月 XNUMX 日の公聴会で、詐欺罪に対する無罪の答弁書を提出する予定です。

しかし、アラメダの破綻時のCEOは、 キャロライン・エリソン、および共同創設者の Gary Wang は、 詐欺罪で有罪を認めた 法執行機関と協力しています。 王氏の弁護士によると、彼の依頼人は彼の行為に対する責任を受け入れたという。 エリソンさんは、災害での彼女の役割について遺憾の意を表明しました。

バンクマン=フリード氏は、効果的な利他主義として知られる概念である、寄付が最も大きな影響を与える大義に寄付を誘導するために、彼が会社を設立した理由の100つは、収入の一部を寄付するためだったと人々に語った. . その分野に携わる裕福な人々からお金を借りることは、彼が貿易資金を得るための方法のXNUMXつでした。 彼は、Skype の共同創設者である Jaan Tallinn からの約 XNUMX 億ドル相当のイーサのローンを含む、多くの仮想通貨を持って戻ってきました。

アラメダが行った最初の重要な取引には、日本での裁定取引が含まれていました。 ビットコイン より高価でした。 現地の暗号市場の微妙なニュアンスをうまく交渉できた人は、海外でデジタル通貨を購入し、より高い価格で日本の顧客に転売することでお金を稼ぐことができました.

トレードチャンスはすぐに消えました。 市場に詳しい関係者によると、2018 年初めに価格差が解消される前に、アラメダは 10 万ドルから 30 万ドルの利益を上げていました。 ただし、取引の資金調達に使用される資本のコストは、利益を減らしました。

取引に詳しい人々は、多数の自動取引を迅速に実行するために作成された Alameda の取引アルゴリズムが、誤った価格予測により損失を被っていたと述べました。

彼のローンはタリン氏によってリコールされました。 これらの情報筋によると、2018 年の春までに、アラメダの資産は 30 分の XNUMX 以上減少し、約 XNUMX 万ドルになりました。 XRP、リップル決済ネットワークのトークン。

Bankman-Fried 氏がビジネスを維持するために、彼はより多くの金額を要求しました。 売り込みに詳しい人によると、彼は 20 年には現金または暗号通貨の貸し手に最大 2018% の年間収益を上げていました。

文書によると、潜在的な貸し手が Alameda の財務について問い合わせたとき、Bankman-Fried 氏の弁護士は、同社がかなりの量のビットコインを頻繁に扱っていると答えたが、具体的な財務の詳細は提供しなかった。

ダニエル・フリードバーグは、彼の法律事務所であるフェンウィック アンド ウェスト LLP のレターヘッドに宛てた手紙の中で、次のように述べています。

私たちは Alameda の所有者を知っており、業界で最高の評判を得ていると考えています。

その後、彼は FTX の最高規制責任者に就任しました。 フリードバーグ氏と彼の元法務チームからの返答の要請には応じられませんでした。

最初の間に バイナンス ブロックチェーン週間 シンガポール 2019 年 1,500 月には 150,000 人が参加しました。 この会議は、開発中のデジタル資産ビジネスの将来についての議論として説明されており、Alameda が XNUMX 万ドルの費用で後援した。 他の人によると、バンクマン＝フリード氏はフォーラムを利用して新しい貸し手を探したという。

財務に詳しい人によると、将来の貸し手は、同社が運用している資産が55万ドルであると述べたリーフレットを受け取りました。 その大部分は、取引の資金を調達するために借りた現金でした。

Bankman-Fried 氏は、2019 年 20 月に会社をカリフォルニアから香港に移転し始めました。約 24 人の従業員のグループが多くの時間を費やしました。 暗号市場は年中無休でした。

Bankman-Fried 氏は、投資家が仮想通貨の売買に使用していた他のいくつかの取引所の失敗を知った後、独自の取引所を設立しました。 彼は何人かの人々に、ビジネスを行うための安全な環境を探している機関投資家に役立つビジネスを作る計画であると説明した。

Bankman-Fried 氏は、以前の取引を狂わせた問題を解決できると確信しているようだった。 彼はまた、当時最大の仮想通貨ディーラーの 2019 つであった Alameda の恩恵を受け、その取引を取引所にもたらしました。 FTXはXNUMX年XNUMX月にローンチされました。

Bankman-Fried 氏のおかげで、Alameda は FTX の成長エンジンとして機能しました。 商社は取引所の主要なマーケット メーカーでした。つまり、他のディーラーからの売買注文を常に開いていました。 その戦術に精通している情報筋によると、アラメダは時折、顧客を取引所に引き寄せるために取引の負け側を取りました。

最近の 証券取引委員会による訴訟 Bankman-Fried 氏は、国内の主要な市場規制当局である商品先物取引委員会 (Commodity Futures Trading Commission) と協力して、アラメダが取引所からお金を借りるためのスキームを作成しました。

証券取引所にいくら担保を差し入れても、彼は共同創業者のワン氏に、アラメダがFTXでマイナスの残高を維持できるプログラムを構築するよう指示した、とSECは主張した。 SEC によると、Bankman-Fried 氏はまた、Alameda の FTX 担保の価値が特定のしきい値を下回った場合、その担保が直ちに清算されないように保証したという。

その結果、アラメダは FTX から信用枠を受け取りました。 Bankman-Fried 氏によると、事実上の借入限度額は数百億ドルに引き上げられるべきだと SEC は主張している。
Bankman-Fried 氏は、FTX は公の場で常に法律に従っていると主張しました。

SEC と CFTC は、アラメダの記録管理は一貫して矛盾していると主張しています。 FTXが初公開された後、その点で大きな変化はありません. XNUMX月に提出された訴状で、SECは、資産と負債は「通常、交換可能と見なされている」と述べました。

Bankman-Fried 氏は、FTX の終焉以来、アラメダとの関係を断ち切ろうと努力してきました。 彼は XNUMX 月に WSJ に次のように述べた。

FTXはフルタイムの仕事でした。 そうしたかったとしても、アラメダで起こっていることすべてを理解するための認知力が残っていませんでした。

連邦規制当局によると、彼は FTX とアラメダに深く関わっていました。 元従業員は、アラメダで働いていた人々がFTXでも働いていたと主張しています。 SEC と CFTC はどちらも、XNUMX つの企業がオフィス スペースとテクノロジーを共有していると主張しています。 Bankman-Fried 氏、Ellison 氏、Wang 氏などの経営幹部は、住居と事業所の両方を兼ねたバハマのペントハウスで頻繁に協力しました。

SECによると、Bankman-Fried氏は恋愛関係にあったEllison氏に、Alamedaの購買力を利用して、商社が借りていた仮想通貨の価値を不正に膨らませる任務を与えた。

証券会社の最高コマーシャル責任者であるパトリック・ヒューサー氏によると、証券会社のクリプト・ファイナンス・グループがFTXで取引するために必要な書類を求めてFTXを求めたとき、取引所はアラメダの透かしが入った紙に所有構造のスキャンを送信しました。 彼によると、FTX はすべてのドル送金がアラメダに行くように要求しました。

これらは、私たちが気付くべきだった警告サインです、と Heusser 氏は付け加えました。

FTX とアラメダの顧客の一部は、アラメダが FTX から取得した取引情報から利益を得るのではないかと懸念していました。 投資家との会話には、両部門の代表者が含まれていました。 取引所は、従来の金融に積極的な投資部門を持っていません。

デジタル投資会社 Arca の最高投資責任者である Jeff Dorman 氏は、2020 年 XNUMX 月に同社の Web サイトに掲載された顧客やその他の人々へのブログ投稿で、次のように述べています。

デジタル資産取引所が主要なマーケットメーカーとしても機能する場合、潜在的な利益相反と潜在的な危険性はかなりのものです。

時間が経つにつれて、ドーマン氏を含む仮想通貨投資家は、アラメダ氏のチームがFTXの同僚から学ぶ情報よりも、おそらく自動取引モデルの開発に重点を置いていることを知って安心しました。

そこの幹部によると、アラメダは2021年末までに専門的な取引戦術に焦点を当てました。アラメダは、柴犬の犬種に敬意を表したXNUMXつのようないわゆるオルトコインの取引に焦点を当てました。一方、Wintermute Trading Ltd. や Jump Trading Group などのライバルは、ビットコインとイーサで市場を形成し、これらは非常に広範囲に取引されていました。

数字を知る人々によると、2021 年にアラメダは 1 億ドル以上の利益を生み出しました。 その年、ジョークとして作られたものを含め、あらゆる種類の仮想通貨が急騰しました。

Wintermute の CEO である Evgeny Gaevoy 氏は、次のように述べています。

彼らは、これらの特定の見込み客を見つけて抽出するのが本当に上手でした。

2021 年 XNUMX 月、Bankman-Fried 氏は Ellison 氏ともう XNUMX 人の従業員である Sam Trabucco を Alameda の共同 CEO に任命しました。

暗号通貨市場は、2021 年 1 月にほぼ頂点に達しました。400 か月前、ビットコインは史上最高値に達しました。 ベンチャーキャピタリストは FTX に XNUMX 億ドル以上を投資しており、Bankman-Fried 氏は取引所への追加の XNUMX 億ドルの投資を確保するまであと数週間しかありませんでした。

SEC によると、Bankman-Fried 氏は、その時点で CEO の地位を離れていたにもかかわらず、Alameda の意思決定において重要な役割を果たし続けました。

中央アジアのカザフスタン共和国にあるバハマの基地から XNUMX キロ離れた大統領官邸は、彼の目的地でした。 彼は、西側の資産運用会社やヘッジファンドの幹部らと話す際、仮想通貨の製造に膨大なエネルギーが必要であるという懸念にもかかわらず、仮想通貨の主張を示した。

Alameda は、Kassym-Jomart Tokayev による、新しいコインのロックを解除するために必要な膨大な数のコンピューターを操作する仮想通貨マイナーの支援から、大きな経済的利益を得ました。 この鉱業会社はカザフスタンに多数のデータセンターを所有しており、商社はそこに 100 億ドル以上を投資していました。

会議の後、Alameda は Genesis Digital Assets にさらに 1 億ドルの投資を開始しました。 ジャーナルがレビューしたビジネス文書によると、これはアラメダが行ったベンチャーキャピタル投資としては群を抜いて最大のものでした。 ビットコインの価格がすぐに下落し、マイナーの収益も下がったため、タイミングが悪かった.

ビジネス文書によると、Alameda は 1.4 年にスタートアップに 2021 億ドルを投資しましたが、これは前年のわずか 10.5 万ドルから増加しています。

XNUMX月の暗号通貨ペアの下落により、一連のデフォルトが発生しました。 失敗した事業を支援するために、Bankman-Fried 氏は数億ドルを提供しました。

しかし、アラメダの投資は急速に価値を失っていました。 貸し手は返金を要求し始めました。 CFTC によると、Bankman-Fried 氏は会社に圧力をかけて、FTX の顧客から数十億ドルを借りて借金を返済したという。

Bankman-Fried 氏は、彼の帝国が崩壊する数か月前に、密かにアラメダを閉鎖することを検討していました。

CFTC の訴状によると、彼は他の人たちと共有した論文の中で、「私は今日これについて考え始めたばかりで、まだ十分に精査していません」と述べています。 しかし、アラメダ・リサーチが操業を停止する時が来るかもしれないと私は信じています。 敬具、XNUMX 年前はおそらくそうする時でした。

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