Dusk Network は、今後の EU 暗号規制 (MiCA) に備える

暗号セクターの非常に包括的な法改正が実施されようとしています。 Dusk Network はそれらの準備を進めており、このテーマに関する一連の記事で、新しい規制環境への移行が困難で複雑になる可能性があることについて、より広範な仮想通貨コミュニティがその義務を理解できるように支援しようとしています。

夕暮れのネットワーク は、プライバシーに重点を置いたレイヤー 1 ブロックチェーンをゼロから構築する最先端のプロジェクトです。 Dusk Network は、ゼロ知識技術で画期的な進歩を遂げると同時に、プライバシーを保護する必要がある企業に完全に準拠したスマート コントラクトを提供します。

今年の 5 月初旬以来、Dusk Network の Ryan King は、EU の MiCA (Markets in Crypto Assets) 規制を打破することを目的とした一連の XNUMX つの記事を書き、公開しました。 EUで活動しています。

主な用語

最初の記事では、MiCA がどのように さまざまな種類の暗号資産、業界のほとんどの人が理解しているものとは異なるため、混乱を招く可能性があります。

分類における「ステーブルコイン」という言葉には法的な意味はなく、EMT (電子マネー トークン) と ART (資産参照トークン) の XNUMX つのカテゴリに分けられます。 アルゴリズムに裏打ちされたトークンも、セキュリティ トークンも、NFT も分類に含まれていません。

誰がMiCAを気にしますか？

二番目の記事 Dusk Network は、MiCA 規制に関してさまざまな利害関係者に注目しています。 

欧州連合

MiCA 規制は、ステーブルコインが通貨にインフレ効果をもたらす可能性を考慮に入れています。 したがって、MiCA には、ステーブルコインの発行者に資産をリングフェンスし、頻繁に監査することを義務付ける厳格な条項が含まれています。

この記事では、暗号セクターでさまざまな詐欺や悪用の可能性があり、これらが発生した場合、投資家は政府に保護と支援を求め、EU が介入し、次期 MiCA 規制の下で執行措置を取る機会を与えることについて説明しています。 .

EUは、EUを構成する27カ国全体でガイドラインが明確であるという完全な知識を持って企業が設立できる、規制された透明な暗号資産のエコシステムを構築しようとしているようです。

金融業界

MiCA で導入される明確なガイドラインは、TradFi と DeFi が障壁なく完全に準拠して混在できるようにすることを目的としています。

夕暮れのネットワーク

Dusk Network の明確な目的は、誰もが自分のすべてのデジタル資産を完全に制御できるようにすることです。そのため、MiCA が正しい方向への一歩になる可能性があることを認識しています。 

基本レベルでコンプライアンスを構築することにより、ユーザーは、規制を満たしているかどうかを心配することなく、Dusk Network サービスにアクセスできるという自信を持つことができます。 これを念頭に置いて、Dusk Network は引き続き MiCA およびその他の EU 規制を細心の注意を払って遵守します。

あなたにとってMiCAとは

　 第3の記事 このシリーズでは、新しい暗号プロジェクトの要件を検討します。 MiCA 規制は遡及的ではないため、2023 年のいずれかの時点で規制が導入された後に開始されるプロジェクトにのみ適用されます。

MiCA の規制は、プロジェクトのホワイトペーパーを法的拘束力のある文書にすることを望んでいます。 関連するすべての情報はホワイトペーパーに記載する必要があり、その中で行われた約束は拘束力があり、実行する必要があり、実行しないと結果が生じます。

CASP (Crypto Asset Service Providers) には、27 の EU 加盟国のいずれかで法人を登録する必要があるという規則もあります。 彼らは、計画された作戦を実行するために十分な資金があることを示さなければなりません。 また、適切なコンプライアンスの証拠を示さなければなりません。

ステーブルコインの再定義

MiCA は頻繁に言及していますが、 安定したコイン、それは言葉を法的に定義しません。 代わりに、電子マネー トークン (EMT) と資産参照型トークン (ART) の XNUMX 種類のステーブルコインに分類されます。

この規則では、EMT が XNUMX 対 XNUMX の等価物であり、XNUMX つの電子ユーロが物理的なユーロと同じ価値を持つことを認識しています。 また、単一の法定通貨のみに裏付けられている必要があります。

対照的に、資産参照トークンは単一の通貨建てですが、XNUMX つ以上の法定通貨、XNUMX つ以上の暗号通貨、および/または XNUMX つ以上の他の資産の任意の組み合わせによって裏付けられています。

買戻しの権利

MiCA 規制の範囲内ですが、2014 年の EU 消費者権利指令に由来するもので、販売後の 2 週間のクーリング オフ期間内の償還の権利です。 これにより、資金が元の形で返還される限り、正当な理由がなくても全額返金を受ける権利が与えられます。 この法律は、EMT、ART、および暗号資産の両方に等しく適用されます。

ローンチのために資金を調達したいプロジェクトの問題は、トークンの販売から XNUMX 週間以内にかなりの量のコインが返還される可能性があることです。

これは、ステーブルコインの発行が魅力的なのは、すでに多くの資本を持ち、構築するために資金を調達する必要のない大規模機関に限られることを意味する可能性があります。 

ステーブルコインのMiCAルールは厳しすぎるのでしょうか?

EUは、ステーブルコインがマネーサプライの制御を脅かす可能性があることを懸念しているようですが、ステーブルコインに伴う疑いのない有益な革新を完全に抑制したくないという願望とのバランスをとろうとしているようです. 

また、消費者が保有するステーブルコインに対して利子を支払うことができないという規則により、消費者のユーティリティの XNUMX つが奪われ、最終的には代わりに銀行にお金を預けることになる可能性があります。もちろん、これはまさに政府が求めていることです。

そして最後に、毎日のステーブルコイン取引に200億ユーロの上限が設けられる予定です。 一見、これは高い制限に思えるかもしれませんが、実際にはそうではありません。 現在運用されているステーブルコインの多くは、この金額を何倍も超えています。

良いもの、悪いもの、醜いもの、未知のもの

良い

EU が真にそうしようとしているように見えます。 バランスをとる 暗号資産に明確に規制された環境を提供すると同時に、イノベーションの発生を可能にしようとしています。

規制の明確化により、金融などのリスク回避セクターが EU に参入し、設立されることが期待されます。したがって、DLT やその他の革新的なビジネスを行う場所として、欧州経済が米国やアジアと競争するのに役立ちます。技術。

悪いです

規制順守は良いことですが、これに伴うコストは非常に高くなる可能性があります。 ホワイトペーパーを書くための法的費用だけでも大きなものになる可能性があります。 法的拘束力のある文書である必要があることを考えると、弁護士はすべての単語をくまなく調べなければなりません。 

また、プロジェクトに巨額の費用がかかるだけでなく、法廷に持ち出される可能性が大幅に高まり、その後の訴訟費用が請求書に追加され、罰金またはさらに悪いことに直面する可能性があります.

2 週間の償還期間があるため、ソーシャル メディアへの潜在的な攻撃により、投資家になる可能性を遠ざけようとする可能性があり、2 週間の期間が終了するまで、どのプロジェクトもその資金調達が安全であると見なすことができないことを意味します。

企業がトークンを取引所に上場させることができた場合、MiCA は 2 週間の償還期間に抜け道を提供します。 ただし、これは取引所により多くの力を与える効果があり、プロジェクトとの創造的な取引を行い、迅速に上場できるようにする可能性があります.

醜いです

MiCA に指定されたカテゴリからの XNUMX つの奇妙な例外は、ビットコインとイーサリアムです。 それらは MiCA でカバーされていますが、EMT、ART、またはユーティリティのカテゴリには当てはまらないため、包括的な「暗号通貨」のカテゴリに収まる必要がある可能性があります。

ビットコインには「発行者」がいないため、ホワイトペーパーを作成できないという問題が発生します。 ただし、30 月 XNUMX 日の合意では、上場している取引所にホワイトペーパーを作成することを義務付けることで、これを回避しています。 

ホワイトペーパーを書いた後、受け入れを希望するプロジェクトに対して同じプロセスを経る必要があり、暗号資産自体を作成したわけではありませんが、ホワイトペーパーに記載されているすべてのものに対して同じ責任とリスクを負うことになります。

Dusk Network の見解によると、「古い」ルールが適用されることが予想される可能性があります。これにより、ホワイトペーパーは既存の取引所には必要ありませんが、新しい取引所や、既存の取引所が後にこれらのトークンを追加した場合はホワイトペーパーが必要になります。規則が施行されました。

最後に、MiCA による監督は、規制が発効し、取引所が CASP としてライセンスを取得する必要があるため、現在のアンチマネーロンダリング指令 5 が引き続き有効であることを意味します。事業を行っている EU の州。 

したがって、MiCA が発効してから最初の 18 か月間、仮想通貨取引所は国内ライセンスと EU ライセンスの両方を必要とし、作業量が事実上 XNUMX 倍になります。

未知なるもの

EU は 2 年間 MiCA に取り組んできましたが、いくつかの重要な要素が未解決のままです。 たとえば、EMT と ART のルールはかなり詳しく説明されていますが、ユーティリティ トークン カテゴリには十分な詳細が含まれていないようです。

ユーティリティ トークンの発行者は、ホワイトペーパーを作成するなどの面倒な規則に従う必要がありますが、このカテゴリの追加規則の可能性は将来に向けて残っています。

持続可能性とエネルギー使用に関して、具体的なものは何も規定されていませんが、トークン発行者は、規則に違反するかどうかを知らずに、持続可能性の詳細を報告する必要があります.

NFT は MiCA の最終草案ではカバーされていなかったため、修正が追加されるのか、それともまったく異なる規制がそれらをカバーするのかは不明です。

GDPR も最終草案ではカバーされていなかったため、将来的に修正として追加される可能性があります。 公開アドレスと関連するメタデータの公開に関する問題は、Dusk Network が解決しようとしている問題です。

アルゴリズムのステーブルコインは、MiCA によって包括的にカバーされていないもう XNUMX つの領域です。 「アルゴリズムの」ステーブルコインは、それらを裏付ける資産がないため、真のステーブルコインではないと断言しています。

しかし、このため、それらは「仮想通貨」のカテゴリーに分類され、ライセンスではなくホワイトペーパーが必要になるようです。 それらは、CASP によって処理され、取引所に上場することもできます。 これは、ステーブルコインのサブカテゴリ全体が他のステーブルコインと同じ制限下にないことを意味し、これは非常に不合理であり、この分野で活動しているプロジェクトにとってフラストレーションの原因となる.

最終的な考え

MiCA は、発行者とプロバイダーにとって非常に制限的で制限的であるように見え、彼らの仕事の負担と、技術の分散化された革新的な可能性に影響を与える可能性がある運用のリスクを追加します.

ただし、これにより、イノベーターと消費者の両方がヨーロッパの暗号資産スペースに参入し、そこにとどまる自信が持てるようになる、非常に必要とされている規制の明確さが追加される可能性があります。

成功すれば、世界中の他の法域が MiCA 規制の一部をコピーする可能性があり、したがって、ヨーロッパの国境をはるかに超える影響を与える可能性があります。

免責事項：この記事は情報提供のみを目的として提供されています。 法律、税務、投資、財務、またはその他のアドバイスとして提供または使用することを意図したものではありません。