与えられた 伝染 Sam Bankman-Fried 氏の仮想通貨取引所 FTX が突然数十億ドルの資金を調達して以来、私たちが目撃してきたカオスを考えると、仮想通貨業界全体が第 11 章の偉大な破産申請に向かっていると結論付けたくなるかもしれません。心はまだそれを信じている可能性があります。
それでも、Crypto Winter の極寒の中でも、特定の幸運なビルダーにベンチャー キャピタルが注ぎ込まれ続けています。
Pitchbook のアナリスト レポート 2022 年の仮想通貨 VC への投資 (すべてのテクノロジーにとって厳しい年) は、フィンテックとバイオテクノロジーの両方の投資を上回り、過去 6.5 か月で 12 億ドル、前四半期では 879 億 XNUMX 万ドルを集めました。
先週かそこらの単調な暗号業界のプレスリリースを見てください. あなたは見るでしょう $ 4.75万ラウンド Earn Allianceと呼ばれるもののために。 あ 70万ドルの募金 Ramp Networkと呼ばれるもののために。 さらに 15万ドル ロボットゲームの場合、 3.1万ドル NFT ゲーム Burn Ghost の場合、めまいがする 72万ドル マーケット メーカーの Keyrock の場合。 さえあります めまいがする計画 Animoca Brands による 2 億ドルのメタバース ファンド、元ビットコイン マイニングのキングピン、Jihan Wu 氏が率いる仮想通貨デリバティブ取引所 Matrixport は、 砲撃 100億ドルの評価額で、1.5億ドルの資金調達のために。
ベンチャー キャピタル企業がこれらのリスクを取り続ける理由を理解するのは簡単です。 VC はサメのようなものです。彼らはがらくた (申し訳ありませんが、「分散型テクノロジー」) に投資して泳ぎ続けなければなりません。 だが なぜ彼らは失敗し続けるものに富を注ぎ続けるのでしょうか?
どこを見ても、業界は完全に追い風になっているように見えます。 ちょうど先月、カイル・サマニの以前は高飛車で熱狂的な会社だったマルチコイン・キャピタルが、 資産凍結された FTXにさらされたため。 Babel Finance、Three Arrows Capital、FTX 自身のベンチャー アームなど、この分野で最大の資金提供者の一部は、最大の爆発を引き起こしました。 一方、Blockstream のようなスターがちりばめられた企業は、評価額を次のように書き留めています。 桁違い、また、Matrixport が求める 1.5 億ドルの評価額は、今は亡き競合他社がかつて命じた 32 億ドルの評価額と比較すると、控えめに見えます。
これらすべてが、明らかな身も凍るような効果を引き起こしています。 私が話を聞いたすべての VC 企業とプロジェクトは、投資に関して以前よりもはるかに慎重になっていると言います。 Coinbase の広報担当者は、資金調達が「引き締められた」ことを注意深く指摘しました。
一方、Animoca Brands の CEO である Yat Siu 氏は、「市場の状況や評価の変化により、数か月前ほど意味のない取引もあるかもしれない」と不可解に語った。
Ramp Network のビジネス リーダーである Paulina Joskow 氏は、多くのプロジェクトが資金調達要件を満たせず、土壇場で多くの取引が成立しなかったと聞いていると語った。 多くのプロジェクトは、VC タップが停止する前に、シリーズ B よりも大きなものを期待していないと彼女は付け加えました。 マーケットメーカーのキーロックのケビン・デ・パトゥール最高経営責任者（CEO）は、「デューデリジェンス」が新たに強調されていることに気づいたと語った.
しかし、3 桁の昇給と非常に高い評価額は依然として存在しており、その多くは通常の容疑者によるものです。 これらは、いつキャッシュアウトし、リスクを管理するかを知っている十分な資本を備えた企業です。 彼らのランクには、Ripple、Coinbase Ventures、Paradigm、Polychain Capital、Pantera、部屋の中の象、Andreessen Horowitz などの血統的な業界参加者が含まれます。 楽観的な 2 億ドルのメタバース ファンドを調達している Animoca Brands など、WebXNUMX セクターの企業も参加しています。 (VC ファームの「gumi Cryptos Capital」、Argonautic Ventures、「Harrison Metal」などの無名の専門家もいます。)
おそらく、これらの企業が生き残るための主な方法は、単純に FTX に触れないことでした。 パラダイム 取引所に投資しました、FTXのFTTシットコインから遠ざかることができました。 （それが名人の投資の洞察力の結果だったのか、それとも運の結果だったのかは議論の余地があります。）
しかし、経験も重要です。 Animoca の Siu 氏は、同社が 2017 年から 2019 年の弱気相場の「はるかに寒く、より厳しい環境」に耐えることから多くのことを学んだと語った。 それは、「仮想通貨ネイティブ」の VC が、比較的健全な金融界で育成された企業よりもチャンスがあるということでしょうか? 結局のところ、FTX の最大の資金提供者は Animoca や eガールキャピタル、しかしレガシータイタンのタイガーグローバル、セコイア、ソフトバンク. これらの非暗号化ネイティブの名前は、SBF の歌とダンスにあまりにも簡単に感銘を受けましたか?
バブル後のお金が、その背後にある誇大広告なしでどこに行くのかを見ることも興味深い. クラッシュ以降、私が話を聞いた VC 企業やポートフォリオ プロジェクトの多くは、「分散型」投資への注目を集め、新たな焦点を当てていることを強調していました。
VC企業CoinfundのChris Perkins氏は、2022年の複数の災害は、過度に中央集権化された仮想通貨企業に対する彼の長年の警戒心を裏付けただけだと述べた。 彼は、会社が存続し続けられたのは、それらのプロジェクトを回避したからだと考えています。
「中央集権化されたエンティティが崩壊するのを見始めたとき、それを望んでいたとは言いませんが、分散型テクノロジーに集中し続ける必要があるという私たちの主張をさらに助長しました」と Perkins 氏は語った。 暴落後、彼は集中型投資のポートフォリオを積極的に削減するまでに至りました。 （彼はそれを斜めに表現しましたが、「私たちはカウンターパーティーリスクを軽減するために多くの思慮深い行動を取りました.」）
資金提供を受けているプロジェクトの多くが重要な「インフラ」プロジェクトであることは事実です。 たとえば、ピアツーピアのビットコイン貸出プロトコルである Fininterest は 1.5 万ドルを調達し、分散型の方法でデジタル コンテンツをホストする Fleek は 25 万ドルを調達しました。 そして、 host of 他の FTX 危機後に資金を調達した分散型プロジェクト。すべてが飼いならされ、議論の余地がないわけではありません。実際、その多くはハイ ステークスの分散型デリバティブ取引などのインフラストラクチャをサポートしています。
分散型テクノロジーは透明性が高く、FTX を台無しにしたような金融ごまかしの影響を受けにくいと考えられています。 （FTXの崩壊以来、DeFiのデゲンは「これが、中央集権型取引所に仮想通貨を置いてはいけない理由だ！」と叫んでいます。） CoinbaseとGalaxyから賛同を得た、一種の分散型？ そして、さえありません ポリキュラー、技術的にも、ちょっと分散化？ ちょっと？
「地方分権化」は非常に長く複雑なスペクトルに沿って存在することを覚えておくことが重要です。それは決して絶対的なものではなく、絶対的な信頼を与えるものでもありません。 場合によっては、詐欺が行われ、「透過的に」あなたの人生の節約が失われるのをリアルタイムで観察することができます.
VC の資金を獲得している最新のピアツーピア マルクス主義トークンは本当に「分散型」なのか、それともその XNUMX 人の開発者は、エストニアでのみ合法である奇妙で実験的なガバナンス メカニズムを通じて新しいボード提案を実行しているだけなのでしょうか? 私が連絡を取った「分散型」企業のほとんどすべてが、独自の社内 PR を持っていたことに注意してください。 だろう mempool 缶詰のPR見積もりを送りますか？
分散化への移行も圧倒的な傾向ではなく、暗号の秘教への古い傾向の兆候がまだあります。 宇宙から里親犬を行商しているドガミという会社 $ 7万を調達、明らかに 200,000 の強力なユーザー ベースを示しています。 80年代の人気サッカー漫画シリーズ「キャプテン翼」を原作としたブロックチェーンゲーム。 隆起した $ 15 million。
これらのプロジェクトは、通常の基準では明らかな安全策ではありません。 実際、彼らは2017年のICO時代に非常に似ています。 しかし、VC は依然として仮想通貨を信じています。
で インタビュー ののしられたアウトレットで ブロックDogami の創設者は、VC が現金を支払う前に「多くの」デューデリジェンスを行ったことを強調しました。
Dogami の以前の資金調達に関わった Animoca の Siu は、「どんなに風変わりで、難解で、おそらく気まぐれなプロジェクトであっても、需要を生み出すにはコンテンツが必要だ」と私に語った。 彼は次のように付け加えました。 彼らがお互いに餌を与えることができるように、両方を持っている必要があります。」
あるいは、これらの特定のプロジェクトが具現化しているのは、2000 年代の昔ながらのテクノロジーの愚かさであり、派手で確実に収益性の高い Web2 の世界に足を踏み入れることができます。 3.1 万ドルを調達し、オプションの NFT 賞品を備えたカジュアル ゲームを開発している Burn Ghost は、「プレーヤーを見つける方法と場所に多くの柔軟性があり、暗号市場の状況だけに依存しているわけではありません」と、その創設者兼 CEO である Steve Curran 氏は述べています。私に言った。
もちろん、Burn Ghost や Fininterest のような企業が XNUMX 時間以内にユニコーンになると主張する人は誰もいません。 Crypto の VC 躁病期は確かに衰えつつあり、おそらく完全に回復することはありません。 しかし、これらの非常に暗い時代でさえ、どれだけの現金が回っているのかはまだ驚くべきことです.
ソース: https://finance.yahoo.com/news/crypto-down-bad-vcs-keep-141629450.html