DeFiは金融の魔法に幕を開ける、とEUBlockchainObservatoryの専門家は言います

分散型ファイナンスが勝利の行進を続けるにつれ、道路は時々でこぼこです —その性質に関するいくつかの重要な質問が残っています。 DeFiアプリケーションを極度のストレス下で動作しなくなることからどのように保護できますか？一部の個人が他の個人よりもはるかに多くのガバナンストークンを持っている場合、それは本当に分散化されていますか？匿名の文化はその透明性を損ないますか？

EUブロックチェーン天文台とフォーラムからの最近のレポート精緻化これらの質問やDeFiに関する他の多くの質問について。これにはXNUMXつのセクションがあり、DeFiの基本的な定義から、技術的、財務的、および手続き上のリスクまで、さまざまなトピックをカバーしています。この報告書は、国際的な研究者チームによって実施され、立法者の目と耳に届くようになることを願って、いくつかの重要な結論をまとめています。

研究者たちは、従来の金融システムと比較して、金融サービスのセキュリティ、効率、透明性、アクセス可能性、開放性、相互運用性を向上させるDeFiの可能性を強調し、規制に対する新しいアプローチを提案しています。彼らの共有技術的地位よりも。レポートには次のように記載されています。

「他の規制と同様に、措置は公正、効率的、効果的かつ強制力のあるものでなければなりません。自主規制と監督当局による規制の組み合わせにより、現在の初期のDeFi2.0エコシステムから出現するより規制されたDeFi1.0が徐々に生まれます。」

Cointelegraphは、レポートの作成者のXNUMX人であるLambis Dionysopoulos（ニコシア大学の研究者であり、EU Blockchain Observatory and Forumのメンバー）と話をして、ドキュメントの最も興味深い部分について詳しく学びました。

コインテレグラフ：規制当局は、専門家と小売ユーザーの間の情報の非対称性にどのように取り組むべきですか？

Lambis Dionysopoulos： そのために規制介入は必要ないと私は主張します。ブロックチェーンは、情報の透明性と複雑さのレベルで、誰にでも無料で提供できる独自のテクノロジーです。そのレベルの透明性を達成するためのトレードオフは、分散型ブロックチェーンが非効率的または冗長であると批判されることが多い限り、しばしば重要です。しかし、これは、不透明さが多くの悪の根源である既存の金融システムに代わるものを提供するために必要です。

伝統的な金融では、この不透明さが与えられます。毎日の貯蓄者、慈善寄付者、または有権者は、彼らの資金が銀行によって忠実に管理されているか、彼らの好ましい目的を支援しているかどうか、または誰が彼らの政治家を後援したか、そしてどれだけかを知る方法がありません。 DeFiは、誰もがアクセスできる不変の元帳ですべてのトランザクションをエンコードすることにより、経済的な魔法の幕を開けます。

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今日、ブロックチェーンエクスプローラーなどのツールを使用すると、誰でもブロックチェーンエコノミーのお金の流れを追跡し、宇宙で使用しているアプリやサービスに関する情報を入手し、情報に基づいた決定を下すことができます。確かに、資金と高度な知識を持っている人は、このシステムをより有効に活用できます。ただし、DeFiエコシステムが拡大するにつれて、より高度な洞察を誰もが利用できるようにする新しいツールが登場することを楽観視しています。私の楽観的な見方は、XNUMXつの要因に基づいています。XNUMXつは、DeFiでこのようなツールを構築する方が比較的簡単です。そして第二に、包括性と開放性はDeFiスペースの精神です。規制当局の役割は、これを促進することです。

CT：レポートでは、DeFiは「根本的なイノベーション」に分類されていますが、フィンテックは一般的に「イノベーションを維持」しています。これらの定義とそれらの違いについて説明していただけますか？

LD： 持続的または漸進的なイノベーションとは、同じ顧客により良いサービスを提供することを目的とした既存の製品または手順の改善であり、多くの場合、より高い利益ももたらします。 Fintechはその代表的な例です。これは、電子バンキングを通じて、顧客がより迅速に口座を開設し、オンライントランザクションを開始し、電子明細書、レポート、および管理ツールにアクセスできることを示しています。

RevolutとVenmoを使用すると、請求書の分割やポケットマネーの請求が簡単になります。これらの便利さはすべて、消費者だけでなく、それらを収益化する方法を見つけることができる企業からも歓迎され、要求されることがよくあります。イノベーションを維持するための中心となるのは、直線性と確実性の概念です。つまり、物事の進め方と付加価値を適度に改善する適度な変更を意味します。

それどころか、DeFiなどの根本的な革新は非線形であり、従来の知識に挑戦する不連続性です。根本的なイノベーションは新しいテクノロジーに基づいており、新しい市場を生み出し、新しいビジネスモデルを可能にします。そのため、特に初期段階では、不確実性が高いことも意味します。誰もが自分の銀行になることができ、開放性と構成可能性が壁に囲まれた庭を克服できるという考えは、DeFiが根本的な革新としてどのように認識されるかの一例です。

CT：DeFiが銀行口座を持たない人と銀行口座が不足している人を助けることができるという仮説を確認するデータはありますか？ DeFiは、先進国の技術に精通した個人の間で最初に人気があるようです。

LD： DeFiは銀行や技術に精通した個人に人気があるという考えは、真実であり、近視眼的です。従来の金融サービスプロバイダーにとって、個人がサービスを利用できるようにすることは、費用対効果の問題です。簡単に言えば、地球の大部分は彼らの「投資」の価値がありません。もっと疑わしい人はまた、個人の金融へのアクセスを奪うことは彼らを従属させる良い方法であると付け加えるかもしれません—銀行に預けられていない人が誰であるかを見ることはこの恐ろしい理論を支持するかもしれません。

DeFiは異なる可能性があります。そのグローバルな可用性は、取締役会の決定に依存しません—それはシステムがどのように構築されるかです。初歩的なインターネットアクセスとスマートフォンを持っている人なら誰でも、最先端の金融サービスにアクセスできます。不変性と検閲への抵抗もDeFiの中心です。特定の領域から、または特定の領域へ、または個人との取引を阻止することはできません。最後に、DeFiは、情報の送受信の背後にある意図にとらわれません。誰かが有効な情報を送受信している限り、他の社会的地位や他の特性に関係なく、ネットワークの観点からは一流の市民です。

DeFiは、XNUMXつの主な理由から、銀行の技術に精通した個人に人気があります。第一に、初期の技術として、それはある程度の技術的洗練を必要とし、したがってこの知識を習得する贅沢でユーザーを引き付けます。ただし、参入障壁を減らすために積極的な措置が取られています。社会の回復とUXデザインの進歩は、そのようなXNUMXつの例にすぎません。

第二に、そしておそらく最も重要なこととして、DeFiは儲かる可能性があります。野生の実験の初期段階では、アーリーアダプターは高収量、配布物（エアドロップ）、価格の上昇で報われます。これにより、投資収益率の向上を求める、テクノロジーに精通した金融ネイティブの個人が集まりました。市場のシェイクアウト（UST / LUNAの最近の出来事など）は、もみ殻から小麦を分離し続け、持続不可能な高収量は最終的には沈静化し、それらに引き付けられた個人（そして彼らだけ）は他の場所で利益を求めます。

CT：レポートは、DeFiの仮名文化の問題のある側面を強調しています。 DeFiのコア原則とユーザーのセキュリティの間で、将来どのような妥協点が見られますか？

LD： DeFiは完全に均質ではありません。つまり、さまざまなサービスを提供でき、さまざまな人々にさまざまなトレードオフを提供できます。ブロックチェーンが効率を高めるためにセキュリティまたは分散化のいずれかを妥協する必要があるのと同様に、DeFiアプリケーションは、分散化と効率、またはプライバシーとコンプライアンスのいずれかを選択して、さまざまなニーズに対応できます。

保管中のステーブルコイン、プログラム可能な中央銀行のデジタル通貨、ブロックチェーンを使用した証券決済など、まとめてCeDeFi（集中型分散型ファイナンス）とも呼ばれる、準拠したDeFiの試みがすでにいくつか見られます。トレードオフは名前に明示的に含まれています。さまざまなトレードオフを持つ製品は、消費者のニーズに応えるために存在し続けます。しかし、たとえそれが挑戦的な慣習を意味するとしても、このインタビューが地方分権化と安全保障の根拠となることを願っています。

CT：レポートによると、DeFiはこれまでのところ実体経済への影響は最小限であり、ユースケースは暗号市場に限定されています。これらの市場以外でどのようなユースケースが見られますか？

LD： DeFiは、現実の世界に直接的および間接的に影響を与える可能性があります。前者から始めて、複雑なテクノロジーをより利用しやすくすることができるようになると、DeFiツールのスイート全体をすべての人が利用できるようになります。国際的な支払いと送金は、最初の手に負えない成果です。ブロックチェーンのボーダレスな性質は、比較的低い手数料と妥当な取引確認時間と相まって、国際決済の競争相手になっています。

レイヤー2などの進歩により、トランザクションスループットは、VisaやMastercardなどの大規模な金融プロバイダーのスループットに匹敵する可能性があり、暗号通貨を日常のトランザクションの魅力的な代替手段にします。続く可能性があるのは、普通預金口座、貸付、借入、デリバティブ取引などの基本的な金融サービスです。ブロックチェーンに裏打ちされたマイクロファイナンスと再生ファイナンスも注目を集めています。同様に、DAOはコミュニティを組織化する新しい方法を導入できます。 NFTはまた、より広い市場にとってより魅力的である可能性があります。

同時に、DeFiスペースで開発された概念を使用して、従来の金融システムの効率を高めるというアイデアが定着しています。このようなユースケースには、スマートコントラクトやプログラム可能なお金のほか、財務活動の監視やより効果的な金融政策の実施のためのブロックチェーンの不正開封防止および透過的なプロパティの使用が含まれますが、これらに限定されません。

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これらの個々のコンポーネントはそれぞれ独自の点で重要ですが、Web3へのより大きな移行の一部でもあります。その点で、本当の問題は、暗号が「実体」経済にどれだけ影響を与えることができるかではなく、私たちが「実体」経済と「暗号」経済と考えるものの間の境界線をどれだけ曖昧にするかということです。

CT：レポートは、エンティティベースのアプローチを使用するのではなく、活動によってDeFiアクターを規制するための予約された推奨事項を作成します。この規制構造はどのように機能しますか？

LD： DeFiの世界では、エンティティは私たちが慣れているものとは大きく異なって見えます。それらは厳密に定義された構造ではありません。代わりに、分散型自律組織に集まって「エンティティ」がどのように関与するかについての提案に投票する個人（およびエンティティも）で構成されます。彼らの活動は明確に定義されていません。それらは、銀行、手形交換所、公共広場、慈善団体、カジノに似ていることが多く、同時にすべてに似ています。 DeFiでは、責任を問われる単一のエンティティはありません。そのグローバルな性質のために、単一の国の法律を適用することも不可能です。

このため、私たちの従来の金融規制の知識は、DeFiには当てはまりません。活動ベースの規制への移行はより理にかなっており、個人レベルでの規制とDeFiオンランプによって促進することができます。そうは言っても、再パッケージ化された従来の金融商品を販売する口実としてDeFiを使用している悪意のある人物は間違いなく存在し、安全性や規制が不十分であるか、さらに悪いことに、完全な詐欺です。規制の確実性により、DeFiで亡命を求めることが難しくなる可能性があります。