（ブルームバーグ） - 中国の指導者、習近平は、政策、資金、あからさまな政令を利用して、世界第2位の経済を自らのイメージに沿って形作ってきた。 XNUMX年以上政権を握ったが、米国とのテクノロジー主導権争いの激化と国内経済の低迷により、同氏は国の巨大なインターネットと製造部門を再び再調整する必要があることを示唆している。
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69歳のリーダーは国内のハイテク部門と複雑な関係を持っている。 習氏は中国国家の幸福のための長期ビジョンに科学技術の柱を据えており、安定した供給を確保するために外国製半導体に代わる国産半導体の研究を優先している。 最新の一斉攻撃: 中国政府は今週、マイクロン・テクノロジー社のメモリーチップを機密性の高いインフラストラクチャー・アプリケーションから禁止した。
しかし、同氏の監視下で、中国のインターネット部門も、いわゆる無秩序な資本の過剰な成長を抑制するために、XNUMX年間にわたる厳しい取り締まりを受けてきた。 ハードウェア製造とオンライン サービスに対する彼の扱いには、二項対立が生じています。
現在、焦点は人工知能に移りつつあります。太平洋の両側の専門家は、インターネットと iPhone の導入がゲームを変える重要性を持っているとみなしています。 先を行きたいと考えている投資家に何らかの手がかりがあるかどうかを確認するために、私たちは習氏の治世中の各年に時価総額が1億ドル以上の上場企業を分析し、習氏が中国の広大なテクノロジーセクターの輪郭をどのように再形成したかを確認した。
私たちにお金を表示する
最も顕著な変化のXNUMXつは、中国のハードウェアメーカーの富に見られる。これは、世界のエレクトロニクス製造において中国の主導権を維持するという習主席の明確な意図の証拠である。 これらはほとんどが国の支援を受けたサーバー、PC、電話、ネットワーク機器を製造し、地元市場に集中している企業です。
ブルームバーグ・ニュースがまとめたデータによると、最も価値のあるハードウェア企業の資金総額は、習氏が初めて国家主席に就任した20年の約2013億ドルから、現在では100億ドル以上に膨れ上がっている。
やや驚くべきことに、大いにもてはやされている半導体セクターでは、これまでと同じような手元資金の爆発的な増加は見られていない。 それは、多くの国内半導体メーカーが利益率が低く、より成熟した分野に注力しており、2020年の世界的な半導体不足で価格が上昇してからようやく資金が本格的に増え始めたからだ。
対照的に、アリババ・グループ・ホールディングスからテンセント・ホールディングスまでのインターネット企業は、オンライン小売からソーシャルメディアに至るまで、急成長を遂げるビジネス領域を掌握することで急速に富を蓄積した。 アリババの 2014 年の当時記録的な IPO が世界の投資家の注目を集めた後、同社の成長は急速に加速しました。 それは2020年に中国政府がよく似たデビュー作、つまりジャック・マー氏のアント・グループのデビュー作を撤回するまで続き、その翌年には今や悪名高い新型コロナウイルスゼロによる全国的なロックダウンが彼らのビジネスに打撃を与えた。
それでも、長年にわたる自由奔放な拡大により、アリババとテンセントは最も深い資金を持ち続けており、それぞれ約28億ドルと23億ドルを積み上げており、それぞれ最初のハードウェア企業XNUMX社であるBOEテクノロジー・グループとフォックスコンを上回っている。インダストリアルインターネット株式会社を合併。
ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、セシリア・チャン氏は「中国政府が経済成長を優先することで規制リスクは緩和した」と述べた。 「熾烈な競争はマーケティングコストの上昇につながる可能性があるが、消費が緩やかに回復する中、大規模なユーザーと販売者基盤、優れた技術力、競争上の優位性により、強力な市場地位を守ることができるはずだ。」
ユニコーンの繁殖
魔法のような（やや恣意的ではあるが）1億ドルという評価基準を超える企業の数に関して言えば、やはり安定しているのはハードウェアセクターだ。
ハードウェアおよび半導体の上場ユニコーン企業は過去 XNUMX 年間で XNUMX 倍に増加し、この分野はハイテク巨人の最大の供給源となっています。 メディア部門がNetflix時代のライブストリーミングなどのゲームやビジネスのブームに乗った一方で、ハードウェアの普及の自然な結果として、ソフトウェアとテクノロジーサービスも顕著に成長しましたが、それほど多くはありませんでした。
小売部門は多くの大企業ほど活性化できず、依然としてアリババが独占している。
半導体業界への長年にわたる国家投資は、上場ユニコーン企業の数の大幅な増加をもたらしていない。 これは、チップ製造能力の開発、資金調達、構築における課題を浮き彫りにしています。 しかしこれは、長江メモリーテクノロジーズやAIチップメーカーのビレン・テクノロジーなど、中国で最も先進的な国家支援の半導体企業の多くがIPOとそれに伴う監視を避けてきたことも反映している。
真鍮鋲: 評価
結局のところ、投資家は自分が購入するものの価格を気にします（または敬遠します）。 ハードウェアとインターネットの二分法は、両方のセグメントの市場評価からも明らかです。 新型コロナウイルス感染症後の中国経済活動再開や習氏とその幹部らによる絶え間ない支援の約束をめぐる当初の活況にもかかわらず、インターネット大手が支配する産業の時価総額総額は、取り締まり前のパンデミック前の2019年の水準をかろうじて回復している。
一方、テクノロジーのハードウェアとチップは新たな高みを目指し続けていますが、XNUMX つの重要な注意点があります。
半導体産業は2021年ごろに急落し、新型コロナウイルス対策、メモリなどの特定チップの余剰拡大、中国が切実に必要とする技術、ツール、ソフトウェアへのアクセスを阻止しようとする米国の取り組みの激化などの組み合わせによって行き詰まった。
ジェフリーズのアナリスト、エディソン・リー氏は顧客向けの最近のメモで「米国はさらに多くのAI関連の中国企業を制裁リストに加える可能性がある」と述べた。 「また、米国議会（特に共和党）が今後XNUMX四半期以内に中国に対してより攻撃的な法案を提出すると予想している。」
購入者さん、気をつけてください。
科学に戻る
多くの人にとって、習氏の在任中に決定的な変化となったのは研究開発の輪郭であり、中国政府は本当に米国に先んじるためには基礎的な科学革新の必要性を繰り返し痛感していた。 それはすべて国家の自立の推進の一環であり、最終的に西側諸国への依存を断ち切ることができる米国の技術に代わる技術を開発するという（中国の観点からの）緊急の必要性である。
中国の通信機器大手、華為技術（ファーウェイ）の巨額の研究費は非公開企業のため含まれていない。 米国のブラックリスト登録が売上に悪影響を与えたにもかかわらず、同社は昨年、研究開発に160億元（22.7億ドル）以上を費やした。
表面的には、中国がエンジニアリング産業と製造業を再結集させるための適切な条件が整っている。 ハードウェア企業が全分野の研究支出総額でトップとなった。 ZTE Corp.、Xiaomi Corp.、BOEは、それぞれ5G機器、スマートフォン、EV、次世代ディスプレイ技術の分野で拡大するため、最大の支出を行っている企業のXNUMXつである。
だからといって、インターネット企業が研究室に関しては前かがみだというわけではない。 政府の捜査にもかかわらず、大手インターネット企業の支出額は依然として突出している。テンセントとアリババはどちらも8件あたり年間3億ドル以上を支出しており、研究に約3.5億ドルを費やした第XNUMX位の百度を優に矮小化している。 KuaishouやMeituanなどの他の企業も、ライブストリーミング、AI、食品配達アルゴリズムのために大量の開発者を雇用した後、ライバルを上回った。
要するにこういうことなのかもしれない。 習氏の次の任期、もしくは複数の任期にわたって、基礎研究は拡大を続ける中国と米国とのハイテク戦争の最前線を示す可能性がある。 習近平自身が、XNUMX年にXNUMX回北京で開催される共産党大会のXNUMX月の開会式で述べたように、この大会では自らの治世が延長された。研究し、主要なコア技術の戦いに断固として勝利します。」
方法論ブルームバーグ・ニュースは、中国のテクノロジー世界のさまざまな側面を捉えた1つの業界グループ分類を分析した：裁量小売業と卸売業（テクノロジーに特化していない小売業者も含まれるが、アリババのような大手インターネット事業者も含まれる）、メディア（アプリ大手テンセントを含む）、テクノロジーハードウェアと半導体、ソフトウェアとテクノロジーサービス。 私たちは分析を、中国に本拠を置き、習氏の昇格記念日ごとに時価総額が少なくともXNUMX億ドルの企業に限定した。
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出典: https://finance.yahoo.com/news/xi-remade-chinas-tech-industry-230011949.html