テラミンティングダイナミクスを設計した人は誰でも頭をチェックする必要があります

Binance CEO Changpeng Zhao（CZ） 最近、についての彼の考えを共有しました Terra エコシステムの崩壊。 CZ氏はこの大惨事から学ぶべき教訓は数多くあると信じているが、墜落の原因となった欠陥のいくつかを強調した。   

今月初め、Terra ブロックチェーンが崩壊後に崩壊したことを思い出してください。 アルゴリズム ステーブルコイン UST は米ドルとのペッグを失い、そのガバナンス トークンである LUNA が数日以内に 100 ドル近くから 0.0001 ドルまで暴落しました。

この暴落は仮想通貨業界全体に震撼をもたらし、投資家は損失を勘定することになった。 報告されているように、LUNA/USTに投資した個人投資家とTerraブロックチェーンと提携した暗号通貨企業の両方がこの事件の影響を受け、40億ドル以上が空中に消えた。 

CZ Binance は設計上の欠陥と高い APY を指摘

業界の専門家がこの壮大な暴落について考察を続ける中、バイナンスのCEOは Terra ネットワークのアーキテクチャ設計が失敗の一因となったと述べています。 

趙氏は、USTをドルに固定し、別の資産を担保として使用するのは悪い選択だと指摘した。 担保不足やペッグ解除の可能性が常に存在するためです。 

「最も愚かな設計上の欠陥は、より多くの資産を鋳造すればその合計価値（時価総額）が増加すると考えることです。 お金を印刷しても価値は生まれません。 既存のホルダーを薄めるだけです。 LUNA を指数関数的に鋳造すると、問題はさらに悪化しました。 これを設計した人は頭をチェックされるべきだ」と彼は言った。 

CZ氏はまた、Terraの欠陥の一部としてインセンティブと高いAPYを挙げた。 同氏によれば、ブロックチェーンには強力なユースケースがあるものの、その成長を加速するために使用されるインセンティブは不必要だったという。

バイナンスのボスはこう指摘した インセンティブを利用して顧客を引き付けるには、エコシステムを維持するためにより多くの収入を生み出す必要があり、これは支出よりも多くの利益を生み出すことを意味します。 さらに同氏は、テラのエコシステムの成長率を「空洞」と表現し、その成長のスピードが提供されるインセンティブを上回っていると指摘した。 

TerraUSTを救出するには遅すぎる 

設計上の欠陥は別として、Zhao 氏は、UST 値が 5% ではなく 99% だったデペギングの初期段階でチームが回復の旅を開始していれば、脅威全体は回避できただろうと指摘しました。 

ステーブルコインのペッグ解除が始まったとき、LUNA Foundation Guard (LFG) が 1.5 億ドルを投入し、それを空にした 2.2億ドルのビットコイン準備金 ペグを復元します。 テラ CEO Do クォン氏も約束した Terraのエコシステムを再構築する 担保付き。 残念ながら、いずれの試みも行われませんでした USTとLUNAの両方がゼロにクラッシュしても機能しました。

CZ 氏はさらに、ネットワークを復元するために迅速に行動したこと以外に、エコシステムの構築を支えたチームにも適切なコミュニケーションが欠如していたという罪があると指摘しました。 

「Terra チームはコミュニティとのコミュニケーションも非常に遅く、頻度も低かったため、ユーザーが彼らに対して抱いていた長引く信頼はさらに損なわれました」と彼は言いました。