アリババからテンセントまで、中国のテック収益から学んだこと

(ブルームバーグ) -- 中国最大級のテック企業の売上が大幅に伸び、規制環境が緩和される兆しが、強気筋に楽観的な新たな理由を与えている.

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百度、アリババ・グループ・ホールディング、テンセント・ホールディングスの2022社はいずれも、広告の回復に支えられ、XNUMX年第XNUMX四半期のアナリストのコンセンサスを上回る収益を上げたと報告している。 アリババの共同創業者であるジャック・マー氏の中国への帰国は、海外で XNUMX 年以上北京を苛立たせた後だったが、規制環境が良い方向にシフトしていることを示すもう XNUMX つの兆候であると一部の人々は認識した。

ブルームバーグがまとめたデータによると、ハンセン テック インデックスのメンバーは、レノボ グループの 4% の上昇に先導されて、月曜日までの収益報告から平均で 28% 上昇しました。

投資家が何年にもわたる新型コロナウイルスによる規制や規制の逆風からテック企業がどのように浮上してきたかを明確にしようとする中、今シーズンはより重要な意味を持ちました。 全体的な見方は、慎重な楽観主義の XNUMX つです。 このセクターはもはや目まぐるしいペースで成長していませんが、消費の改善と北京の取り締まりの緩和により、評価の再評価が必要になります。

チューリッヒに本拠を置くGAMインベストメント・マネジメントのファンドマネジャー、ジアン・シ・コルテシ氏は、「中国の大手インターネット企業の収益発表は、この分野の収益が今​​年も改善し続けるという我々の見方を裏付けた」と述べ、最大の驚きはテンセントの広告にあったと付け加えた。回復は予想以上に強かった。

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Tencent の株価は、オンライン広告の好調さとゲームの承認の再開を背景に、先週の四半期収益の増加を発表して以来、4.5% 上昇しています。 純利益が予想を上回って以来、レノボは着実に上昇傾向にあり、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーが株価をXNUMX倍に引き上げてオーバーウエイトにしたため、先週株価が急上昇した。

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ブルームバーグがまとめたデータによると、販売実績を報告したハンセンテック企業19社のうち、XNUMX社が予想を上回る結果を記録し、XNUMX社がインライン収益を記録し、XNUMX社が予想を下回った。

JPモルガンのアナリストであるアレックス・ヤオ氏は、2022年半ばにポジティブに転じる前に、セクターに対する「投資対象外」との見方で知られているが、北京の成長促進政策と米国預託証券の上場廃止のリスクの減少がセクターの評価を押し上げると予想している。

注目に値する外れ値には、同社が慎重なガイダンスを発表した後、10月23日のリリース以来、株価が約XNUMX％下落したアリババが含まれます。 トレーダーの関心がマージン見通しの弱さに変わったため、売りが急増したにもかかわらず、Meituan も月曜日に下落した。

全体として、ハンセン テック インデックスは 4 月にこれまでのところ 1% 以上上昇しており、約 XNUMX% 下落したベンチマークのハンセン インデックスを上回るペースで推移しています。

ＪＰモルガンの姚氏は先週のリポートで、「世界の投資家が過去３年間に歪んだ過去の決算を見てきた中国インターネット株を再検討する中で、2023年はバリュエーションが再発見される年になると考えている」と述べた。 テクノロジー収益の主要な柱は成熟した段階に達していますが、長期的に持続可能な成長を生み出す「十分な機会」がまだあると彼は付け加えました。

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