Terra USTからXNUMX週間以上が経ちました ペグ解除、市場の大規模なドローダウンを引き起こします。
USTの時価総額は急落した ２０２２年の１７４億４０００万ドル 執筆時点では1.15億ドルに達します。 同様に、Terra LUNA トークンも 21 月 236 日の最低時点で 13 億ドルから XNUMX 億 XNUMX 万ドルまで下落しました。この出来事は、損失の深刻さに盲目になっていた投資家への警鐘であり、その影響は数年後に感じられるでしょう。今。
以前、英国はステーブルコインの承認に関心を示し、レガシー統合の拡大を提案していたこともあった。 しかし今では、それらについて言及するだけで誰もが不安になるのに十分です。 何か変わりましたか？
Terra UST が価格の安定を維持する方法
問題の最初の兆候は、USTがドルとの9対1ペッグを破った1月XNUMX日に現れた。 テザーなどの他のステーブルコインとは異なり、UST は、 アルゴリズムプロセス LUNA トークンと連動して需要と供給を調整します。
USTの需要が高く、供給が少ない場合、USTの価格は上昇します。 同様に、需要が低く供給が多い場合、UST 価格は下がります。
このプロセスを制御し、UST を 1 ドルのペッグ近くに結び付けることで、Terra エコシステムは UST と LUNA の XNUMX つのプールの相互作用を通じて動作します。 一方を鋳造し、他方で同等の価値を燃焼させると、プールは互いに比例して縮小および拡大します。
「Terraの価格を維持するために、Lunaの供給プールはTerraの供給に追加または減算されます。 ユーザーは、Luna を焼いて Terra をミントし、Terra を焼いて Luna をミントします。これらはすべて、プロトコルのアルゴリズムによって奨励されています。 マーケットモジュールに設立された地域オフィスに加えて、さらにローカルカスタマーサポートを提供できるようになります。」
UST 価格が 1 ドルと比較して高すぎる場合、プロトコルはユーザーに UST を鋳造して LUNA を書き込むよう奨励します。 UST の供給が追加されると、UST プールが大きくなり、価格が下がります。 このアクションは、LUNA の供給も縮小し、LUNA 価格を上昇させるメカニズムとして機能します。
逆の状況は、UST 価格が 1 ドルに対して低すぎる場合です。これは、需要よりも供給が多いことを意味します。 このプロトコルは、ユーザーに LUNA のミントと、この例では UST の書き込みを奨励します。 UST供給の縮小により希少性が高まり、価格がペッグ価格に向かって上昇します。 同時に、追加の供給が可能になったため、LUNAの価格は下がります。
これを支えているのは、裁定取引の機会を提供することでユーザーに適切なアクションを実行するよう促す市場モジュールです。 を通って TerraStationウォレット、ユーザーはマーケットスワップを実行して、それに応じてトークンを鋳造およびバーンし、そうすることで利益を得ることができます。
Terra UST ステーブルコイン災害の要約
数週間前、USTは時価総額ランキングで第XNUMX位のステーブルコインに浮上していた。 この背後にある重要な要因は、最大で提供される寛大なステーキング報酬でした。 視聴者の３８%が トークン所有者が利用できます。
しかし、持続可能性に向けて進むには、 アンカープロトコル, Terraの貸し借りプラットフォームは、「半動的収益率」を実装するための議論を開始していました。 これは、アンカーの準備金の 1.5% 増加または減少に基づいて、金利を 5% ずつ増加または減少させることを提案しました。
この寛大なステーキングレートはしばらく利用できないかもしれないという噂がすぐに広まり、ユーザーの流出を引き起こしました。 6 月 14 日金曜日、アンカーには約 8 億 UST の預金がありました。 11.8月XNUMX日日曜日までに、これはXNUMX億USTに減少しました。
日曜日以降、利用者が離陸するにつれ、預金額はほぼ垂直に減少した。
@0xHamz 7 月 XNUMX 日に Binance に UST 供給の洪水が起こったことを文書化しました。Binance はすべてのプロバイダーの中で最も多くの UST 量を処理しており、約 視聴者の３８%が UST 取引合計の割合。
当時、これから何が起こるのか誰も知りませんでした。 しかし、@0xHamz は、取引所の UST ペッグ価格が 25 ベーシスポイント下落したことを指摘し、この出来事は無意味であるとラベル付けしました。
それは意味のない場所に大量の供給があることを意味します
したがって、その供給は意味のある場所に流出するか、別のものに交換する必要があります
オプションは
– USTをアンカーに預ける
– USTをUSDT/USDCに交換— 0xHamZ（@ 0xHamz） 2022 年 5 月 7 日
USTフライトはすぐに広がり、トークンにさらに下押し圧力をかけました。 ある投資家が投げ捨てられた 85万米ドル USDC のカーブについて。 これにより、プールのバランスを再調整するために供給を吸収する人が誰もいないように見え、ペッグ解除が加速しました。
噂 この崩壊は、Terra エコシステムを崩壊させるための組織的な攻撃によって引き起こされたという説が存在します。 可能性としては、料金低下の可能性がユーザーの流出を引き起こし、さらに多くのユーザーが離脱するという連鎖が起こった可能性も同様にあります。
USTとLUNAがさらに奈落の底に沈む中、その後数日にわたって世界は注目を集めた。
放射性降下物
その直後、米国財務長官は、 ジャネット·イエレン ステーブルコインを監督するための新たな規制を求めた。 彼女は、自分の部門がこの事件の報告に積極的に取り組んでいると付け加えた。
その直後、米国証券取引委員会 ヘスター・ピアス イエレン議長の呼びかけを繰り返し、テラでの出来事がステーブルコイン規制導入に向けた取り組みを加速させたと付け加えた。
イエレン氏やパース氏は明確に述べていないが、アルゴリズムかどうかにかかわらず、ステーブルコインに対する一般的なムードは、少なくとも米国当局の観点からは大幅に悪化していた。
マサチューセッツ州下院議員は状況についてコメント ジェイク・オーチンクロス 提案されているステーブルコインは連邦監査を受け、通貨監督庁などの連邦局の監督下に置かれ、90日間の液体備蓄の証拠を示し（ただし、これはアルゴリズムのステーブルコインには無関係だが、顧客には保険が適用される）。
同様に、フランス銀行総裁も、 フランソワ・ビルロイ・ド・ガルハウは、暗号資産が規制されず、すべての管轄区域にわたって相互運用可能にされなければ、レガシーファイナンスを脅かすと述べた。 これに応じて、EUの議員らは、 EU中央銀行デジタル通貨.
英国は群れから一線を画す
先月、英国首相は、 リシ・スナク 英国を暗号資産技術ハブにする計画を発表した。 これには、ステーブルコインを有効な決済方法として認めること、金融サンドボックス化、政府と連携する業界団体の育成、税制の再検討など、多くの暗号通貨推進改革が伴う。
テラの混乱にも動じていないようだが、 UK は最近、暗号通貨推進法、具体的には金融サービス・市場法案に基づく支払い手段としてステーブルコインを認める法案を推進する意向を示した。
しかし、 財務省報道官 提案された法案はアルゴリズムのステーブルコインを対象としていないと述べた。
英国財務省は、上記の改革は成長の機会を促進すると同時に、初期のデジタル資産市場の発展に伴い金融の安定を可能にするだろうと述べた。
明らかな乖離が起きている
米国とEUはテラ崩壊を強権的な態度をとる機会と捉えているが、英国は逆の方向を向いて、差し出された機会を積極的に活用している。
これは政策の明確な相違を意味しており、政策は一方向にのみ終結することになっており、仮想通貨に優しい管轄区域への資本逃避が行われることになる。
さらに、各国が「どちらの側を選ぶか」に伴い、この相違は今後数カ月間でさらに明らかになるだろう。 問題は誰が英国に加わるのかということだ。
ポスト Terra USTの災害後のステーブルコインはどうなりますか？ 最初に登場した CryptoSlate.
ソース：https：//cryptoslate.com/what-now-for-stablecoins-following-the-terra-ust-disaster/