ViaBTC Capital ＠巣がひっくり返ったときに卵が壊れないままになることはありません：テラパワードプロジェクトはどこに向かっていますか？

突然のクラッシュ

2022年41月にさかのぼると、Terraはまだ時価総額41億ドルで、バラ色のビジョンがたくさんあるパブリックチェーンでした。しかし、わずか1.2か月で、そのネイティブアルゴリズムのステーブルコインUSTは、大規模な機関による操作と欠陥のあるメカニズムにより、ドルからペッグを外しました。その結果、Terraの時価総額は17億ドルから97億ドルに急落し（21月300日現在）、21％減少しました。 USTがペグを失った後、TVLも崩壊し、わずか300週間でXNUMX億ドルからXNUMX億ドルに減少しました。巣がひっくり返ったとき、卵が壊れないままになることはありません。 USTがドルから脱落したため、過去にTerraのエコシステムを実現することに裏打ちされたプロジェクトのTVLは、XNUMX週間以内にXNUMX億ドルからXNUMX億ドルに減少しました。 Terraを利用したプロジェクトはどのように解決策を見つけるのでしょうか？彼らはメルトダウンから逃れることができますか？それとも、彼らは永久に消えてしまうのでしょうか？

崩壊のタイムラインを作成し、前回の記事でその影響を要約しました LUNAの崩壊。今日は、メルトダウン後のTerraを利用したプロジェクトの最新の開発、現在の課題に対応しようとしているかどうか、そしてどこに向かっているのかに焦点を当てます。

Terraを利用したプロジェクトはどこに向かっていますか？

アストロポート

Astroportは、Terraの主要なDEXです。 DEXは、Terra専用プロジェクトとして、Terraエコシステムにバインドされているため、主にTerraプロジェクトの暗号を取引します。そのため、AstroportのTVLと取引量の両方がクラッシュによって大きな打撃を受けました。

TVLに関しては、Deflamama.comによると、USTがペグを解除する前の9月1.26日、AstroportのTVLは約23億ドルでしたが、15月50日には350倍以上の減少で9万ドルに急降下しました。 TVLの低下は、クラッシュした暗号がLUNAとUSTだけではないことを示しており、Mirror、Anchor、Astroportなどのプロジェクトでもスランプが繰り返されています。取引量については、Coingeckoのデータによると、Astroportの取引量は1月11日に16億13万ドルで、1月20日にXNUMX億ドルに急増し、その後、メルトダウン前のXNUMX/XNUMXの規模でXNUMX万ドルに急落しました。明らかに、USTデペグの開始時に、低価格での購入を望んでいるトレーダーとUSTの価格メカニズムによる裁定取引を計画している投機家がTerraに群がり、最初の数日間でAstroportの取引量を通常よりもはるかに高いレベルに押し上げました。すぐにそれを底なしの穴に追いやる。

メルトダウンの前は、アストロポートチームは自分たちを一般に公開することはありませんでした。しかし崩壊後、彼らは11月XNUMX日に、コミュニティのメンバーがAstroportが将来どこに行くべきか、そしてTerraエコシステムをどのように救うことができるかについて話し合うことを望んでいると発表しました。 AstroportはTerraと結びついているため、流動性が最高の堀です。プロジェクトが流動性を失うと、技術的障壁は低いが競争が激しいDEXセクターでは、Astroportが他のパブリックチェーンに移行したとしても、その市場の見通しは暗いままです。

アンカープロトコル

アンカーは、テラで最大のステーブルコイン貸付プロジェクトです。以前は、ローンの利息とステーキングの報酬を通じて、預金者に最大20％のAPYを提供していました。さらに、預金者はUSTを借りるためにLUNAとETHを含む資産を賭けることもできます。 Terraエコシステムの重要な部分として、Anchorは約20％の安定したROIを約束し、Terraの急上昇するTVLの背後にある原動力のXNUMXつとして機能します。

USTがペグから逸脱する前でさえ、アンカーの金利は異常になりました。借入金利はプラスからマイナスになりました。アンカーは金利を引き下げ、ユーザーがLUNAのような資産を賭けてUSTを借りるように促したが、実際に借りるユーザーの割合は低いままだった。ユーザー全員がUST預金を引き出し始めたとき、アンカーはUSTデペグの最も直接的な影響を目撃しました。さらに、ルナの価格が急落したため、bLunaの強制清算が続き、下向きのスパイラルに陥りました。アンカーのTVLも崖から落ち、14億USTから1.39億USTに減少しました（16月XNUMX日現在）。

マルチチェーン展開に関しては、bLunaの他に、AnchorはbETH、wasAVAX、bATOM、bSOLなどの販促素材もサポートしています。ただし、USTのデペグに続いて、ユーザーはこれらの担保を他のチェーンで償還することも開始しました。 16月59.65日の時点で、bETH、wasAVAX、bATOM、およびbsolのアンカーのTCV（Total Collateral Value）は、それぞれ5.05万ドル、2.21万ドル、3,391万ドル、およびXNUMXドルでした。資産の大規模な撤退は、投資家がアンカーの再起動に自信がないことを示しています。

USTがペグを失った後、アンカーは投資家を落ち着かせるために即時の発表をしませんでした。代わりに、ブロックチェーンが一時停止され、ユーザーにアンカーとの対話を停止するように求めたとツイートしただけです。対抗策をリリースせずに、アンカーはユーザーに更新を待つように要求しました。その間、公式のDiscordサーバーはロックされており、ユーザーはTwitterでしか文句を言うことができませんでした。 USTデペグに関しては、アンカーの背後にあるチームがTerraform Labsであることを考えると、当面の間、アンカーの将来の見通しを検討するには忙しすぎる可能性があります。

Anchorの問題は、実際に借りているユーザーの割合が低すぎることにあると考えています。ほとんどの資金がアイドル状態のままであるため、アンカーはその準備金を消費しており、最終的には借入と貸付の不均衡につながりました。 2月、アンカーコミュニティは、APYを半動的金利に調整する、プロトコルをアンカーvXNUMXにアップグレードする、ユーザーが自動化合物のデリバティブを賭けることができるようにするなど、他のソリューションを模索しました。しかし、USTデペグに見舞われ、アンカーの試みは途中で失敗しました。 Anchorが運用を継続したい場合は、最初に投資家の信頼を回復し、次に製品ロジックを改善して目的を達成する必要があります。

ミラープロトコル

ミラープロトコルは、ユーザーがテスラの株価に固定されているmTSLAなどの合成資産を取引できるTerraベースの分散型プラットフォームです。アンカーと同様に、ミラーもUSTがカバレッジを拡大するための主要なアプリケーションの2021つでした。 40年の終わり以来、ミラーはSEC調査の噂に巻き込まれ、そのTVLは下り坂になりました。 USTのクラッシュは、ミラーへのもうXNUMXつの大きな打撃として発生しました。ミラーの製品メカニズムによると、プロトコルはオラクルを介して実世界の株価を受け取り、担保比率を変更して、ミラー上の合成資産を実世界の資産の価格を追跡するように導きます。ただし、Mirrorの合成資産はすべて、USTで価格設定および取引されています。したがって、USTがペグから逸脱すると、Mirrorの合成資産の価格も大幅に逸脱し、最大XNUMX％のプレミアムが発生します。

MirrorはTerraformLabsの支援を受けており、5月11日以降Twitterで情報を公開しておらず、Terra/USTのメルトダウンにも対応していません。一方、ユーザーはXNUMX月XNUMX日以降、Discordチャネルに参加できません。規制圧力とUSTのデペグにより、Mirrorはすぐに大きな動きをしない可能性があります。

火星プロトコル

アンカー以外に、Terraエコシステムには、Marsと呼ばれる別の貸し出しプロトコルもあります。これもTerraform Lab、Delphi Labs、およびIDEOCoLabが主導する共同プロジェクトです。アンカーと比較して、火星はより多くのトークンに担保付きの貸し出しサービスを提供することを目指しています。ローンの利用率を向上させるために、プロトコルにクレジットを付与する他のプロトコル（Astroportベースの収益戦略プラットフォームであるApolloなど）のクレジットラインと同様の機能を革新的に提供します。

USTのペグ解除後、火星のTVLのほとんどは、ユーザーがロックドロップステージ、そのTVL損失は、LUNAに多額の投資が行われたプロトコルと比較して小さくなっています（USTは現在約$ 0.15の価値があります）。さらに、議定書がまだ完全に開始されていないため、担保付き貸付によって発生する不良債権は限られています。同時に、USTがペグ解除を開始すると、議定書は直ちに借入機能を停止し、既存のUST流動性プロバイダーに関する緊急措置を採用しました。 Lockdropの期間中、多くのユーザーのUSTデポジットは3〜15か月間ロックされていました。火星チームは、緊急マルチシグを通じてそのような預金のロックを解除しました。これにより、ユーザーはロックされたUST預金を自由に引き出すことができました。提案から実行まで、火星は非常に速く動きました。

それでも、USTのロックを解除することは、プロジェクトチームが再起動に自信を持っていないことをある程度反映していることは注目に値します。 これは、公式の報酬プログラムによると、Terraが新しいLUNAトークンをUST保有者に割り当てるためですが、Marsは、ユーザーが来年（平均ロックアップ時間）までロックされているはずのUSTトークンを引き換えることを許可しています。ロックされたUSTに割り当てられた新しいLUNAトークンをXNUMX年ほど使用する権利を放棄したことを意味します。これにより、MARSトークンの基本的な価値が薄められ、チームが諦めたり他の場所に移動したりすることを検討している可能性があるというシグナルも解放されます。

全体として、火星の未来は、テラの生態系と結びついた貸付プロトコルであり、不確実性と課題に満ちています。一方、火星の背後にあるプロジェクトチームはTerra Lab自体であるため、基本的に他のチェーンへの移行の可能性を排除できます。火星がメルトダウン中に行った迅速な決定と迅速な行動を称賛する必要があります。ほとんどのTerraプロジェクトと比較して、火星は危機に対処し、コミュニティを落ち着かせ、補償するという点で素晴らしい仕事をしてきました。

火星は10月XNUMX日に借入サービスの停止を発表しました。

13月XNUMX日、火星は不良債権を数え、プロジェクトの背後にあるチームのXNUMXつであるDelphiLabが債務を返済することを提案しました。

13月XNUMX日、火星はロックドロップUSTのロックを解除しました。

Nexusプロトコル

Nexusは収益戦略プロトコルです。その主な戦略は、アンカーのbLUNA（bETHとwasAVAXの一部）に基づいています。 Nexusのコアテクノロジーは、オラクルを使用してアンカーの清算メカニズムをフロントランすることです。これにより、ユーザーは、強制的な清算のリスクなしに、最大のローン対価値比率でマイニングできます。

USTデペグがLUNAの値を直接ゼロにしたため、NexusのbLUNA戦略のTVLもゼロに近づいており、bETHとwasAVAXだけがまだTVLを残しています。それでも、ユーザーがパニックに陥って逃げ出したため、NexusのTVLの合計は使い果たされました。 Deflama.comによると、NexusのTVLはかつて153億500,000万ドルでピークに達しましたが、現在はXNUMX万ドル以上しか残っていません。

さらに悪いことに、USTがペグを破った後、Terraのネットワークにもいくつかの問題が発生し、Nexusノードがメインネットと同期できず、清算防止メカニズムが無効になりました。プロトコル戦略に関しては、約600,000万ドルの資産が清算されました。事件直後、チームはテクニカル分析を実施して理由を調査し、起草および提案報酬プラン。

Nexusプロトコルの場合、USTデペグは、プロジェクトを最初から再構築する必要があることを意味します。でも、 Nexusの革新的なテクノロジーと設計、および他のチェーンのアンカーなどの最下層の貸し出しプロトコルの適切な代替案を考慮すると、チームは他のチェーンに再配置され、トークンを移行できます。 NexusはTerraチームによって開発されたプロジェクトではないため、Terraエコシステム内で動作し続ける必要はありません。チームの発表によると、ネクサスはまだその将来の可能性について話し合っており、チームはまだ和解や解散の意図なしに運営を続けることを望んでいるようです。

12月XNUMX日、Nexusは、「深刻なブロックチェーンフラッディング」によりノードがTerraと同期できなくなったとツイートしました。

予期せぬ清算の日である12月XNUMX日、ネクサスは事件の原因と補償計画を発表しました。

15月XNUMX日、ネクサスは「次に何をすべきか」を考えており、幅広い可能性を開いていると述べました。

オリオンマネー

TerraのクロスチェーンステーブルコインバンクであるOrionMoneyは、さまざまなチェーンのステーブルコインをラップされたアセットに変換して、アンカーで固定のステーブルコインリターンを獲得します。 Orion Moneyは最初にETHで発売され、後にTerra、BSC、Polygonに導入されました。

Orion MoneyのTVLも崖から落ち、75万ドル近くから15.96万ドルに落ちました。 16月4.95日の時点で、XNUMX万USTがOrion Moneyに残っており、他のほとんどのステーブルコインは完全に撤回されています。

彼らの名誉のために、オリオンマネーチームは、投資家の信頼を維持するためにUSTデペグの直後にツイートしました。これは、彼らがすでに危機を解決する方法について話し合っていたことを示しています。さらに、USTがペグを破った後、チームはユーザーが最小限の損失でステーブルコインを引き出すことができるように積極的な動きをしました。 14月XNUMX日、チームはユーザーがUSTをより早く撤回するのに役立つドキュメントを発行し、新しいLUNAの潜在的なエアドロップをユーザーに思い出させました。 Telegramで、チームのメンバーは、Terraの初期の投資に参加し、現在は途方に暮れていることを明らかにしました。彼らはまた、投資家の信頼を回復することを期待して、チームのために予約されたオリオンのロックが解除されていなかったと述べました。

Orion Moneyの成長は、Anchorに基づいています。これにより、プロジェクトは、他のチェーンからTerraにステーブルコインのみを転送するAnchorのアクセサリになります。これは、技術的な障壁がないことを意味します。 Anchorでの展開が失敗した場合、Orion Moneyは別の方法を見つけるか、プロジェクトの焦点を移すか、Anchorに類似した他のチェーンでの再展開を求めることしかできませんでした。

PRISMプロトコル

PRISMプロトコルは、かつてTerraformLabsの最も革新的な製品と見なされていました。 PRISMを使用すると、ユーザーは資産を利回りと主要コンポーネントに分割できます。現在、プロトコルはLUNAの分割のみをサポートしており、pLUNA（プリンシパル）とyLUNA（歩留まり）に分割できます。

現時点では、LUNAの価格はゼロに近く、PRISMも大きな打撃を受けています。 DeFiLIamaのデータによると、PRISMのTVLは500月7日に8億ドル近くに達しましたが、87月XNUMX日に始まったLUNAの急落と、USTデペグが相まって、多くのユーザーがプロトコルから資金を引き出し、TVLは低下し続けました。 PRISMのTVLは現在わずかXNUMXドルです。暗い見通しに直面して、プロジェクトは死にかけているところです。

Terraform Labsが立ち上げたプロジェクトであるPRISMは、13月XNUMX日の最新のツイートで、次のように述べています。同時に、PRISMは、コミュニティメンバーがPrismフォーラム（forum.prismprotocol.app）で自分の考えを共有することも奨励しました。これを書いている時点で、PRISMチームは将来の開発のためのさらなる計画を発表していません。

私たちのコミュニティへ：
ここ数日、Terraで何が起こっているのかを見るのは困難でした。私たちの心は、影響を受けたLUNAtics＆Refractooorsに向けられています。
v1のリリースが完了したばかりで、v2製品の展開を開始することに興奮していました。
— PRISM（@prism_protocol） 2022 年 5 月 13 日

パイロンプロトコル

固定レートのストレージプロトコルであるAnchor上に構築されたPylonProtocolは、利回りベースのIDOランチパッドと将来のキャッシュフロー支払いをDeFiに導入します。これまでのところ、Pylon Gateway Launchpadを立ち上げ、これを介して多くのTerraを利用したプロジェクトがIDOを完了しました。 Pylon Gateway Launchpadを使用すると、ユーザーはUSTをさまざまなプールに賭けてトークン報酬を獲得し、さまざまなプロジェクトのIDOに参加することもできます。

パイロンプロトコルは5です^th TerraFormLabsによって直接インキュベートされたプロジェクト。その独自のIDOメカニズムにより、プロトコルはUSTとアンカーに強く依存します。 USTの衝撃的なデペグとアンカーからの資金の大規模な撤退に続いて、パイロンプロトコルも大きな打撃を受けました。 DeFiLIamaによると、USTはデペグ前に約240億5.4万ドルのTVLを持っていました。 Terraのメルトダウンの影響が拡大するにつれて、Pylon Protocolはすべてのプールを開き、ユーザーがUSTを撤回できるようにする必要がありました。現在のところ、PylonProtocolのTVLはわずかXNUMX万ドルに急落しています。

Pylon Protocolは、12月XNUMX日に投稿された長いツイートで、チームは契約の移行の問題に取り組んでおり、USTの撤退はすべてのプールで開かれていると述べましたが、それ以降の進捗状況と詳細は更新されていません。

元のツイート：

テラネームサービス

Terra Name Serviceは、Terra上に構築された分散型のネームサービスです。長くてランダムで読めないTerraアドレスを、短くてパーソナライズされたチーム固有のアドレス（.UST）に変換します。

LUNAのクラッシュとUSTのデペグは、Terra Name ServiceのネイティブトークンTNSにも影響を及ぼしました。TNSは20月8日から約0.2回（$0.014から$XNUMX）急落し、それ以降、新しいドメイン名を登録したユーザーはほとんどいません。

Terra Name Serviceは、12月XNUMX日にツイートし、次のステップをできるだけ早く発表する予定ですが、これまでのところ進捗状況や改善策を更新していません。

まとめ

USTの死のスパイラルは、Terraエコシステム全体の完全な崩壊につながりました。 Terraの創設者であるDoKwonは、Terraを新しいチェーンに分岐させることでコミュニティと開発者のエコシステムを保護することを期待して、14月40日にTerra再構築計画を発表しました。具体的には、新しいチェーンによって発行されるトークンの40％は、USTデペグの前にLunaホルダーに、10％は新しいネットワークアップグレード時にUSTホルダーに、10％はチェーン停止前にLUNAホルダーに送られます。、および将来の開発に資金を提供するためにコミュニティプールにXNUMX％。現在、この提案はまだ議論中であり、フォークが新しいチェーンに何らかの価値をもたらすかどうかについてBinanceのCEO CZが述べた直接的な疑問を含め、多くの論争があります。

同時に、Terraのライバルもそのエコシステムの上に浮かんでいます。 PolygonStudiosのCEOであるRyanWyattは、特定のTerraプロジェクトと協力して、TerraからPolygonへの移行を支援し、「開発者とそれぞれのコミュニティを歓迎するために、これらの移行に資金とリソースを投入する」とツイートしました。 15月1日、Terraと同じ技術アーキテクチャを使用するコスモスベースのスマートコントラクトパブリックチェーンであるJuno Networkは、Terra Development Fundを開始する提案を開始し、Terraを支援するために4万JUNO（XNUMX万ドル以上の価値）を提供する予定です。プロジェクトはJunoに移行します。一方、他のいくつかのパブリックチェーン（CSCなど）またはコミュニティも、Terraプロジェクトの移行を歓迎するジェスチャーを示しています。

17月1日、Do KwonはTwitterで別の提案を発表し、StablecoinUSTを搭載しなくなった新しいチェーンにTerraをフォークすることを望んでいます。新しいチェーンによって発行されるトークンの合計量は27億で、これはLUNA \ USTの所有者、コミュニティ、および古いチェーンの開発者に比例配分されます。提案が可決されれば、新しいチェーンはXNUMX月XNUMX日に開始されます。いずれにせよ、Terraのユーザーベースと資金、およびそのエコシステムへの信頼はすべて大きな打撃を受け、回復しないことは間違いありません。近いうちに。

出典：https：//bitcoinist.com/viabtc-capital%EF%BD%9Cno-egg-stays-unbroken-when-the-nest-is-overturned-where-are-terra-powered-projects-heading/