ユニスワップが提案する「手数料スイッチ」は、流動性プロバイダーの支払いに割り込むだろう

分散型仮想通貨取引所Uniswapは現在、「手数料スイッチ」を導入するかどうかを議論している。

Uniswap は現在、プラットフォーム上でのトークン取引に 0.3% の手数料を課しています。 手数料によって生じた収益はすぐに流動性準備金に入れられ、流動性プロバイダー (LP) は流動性プールへの貢献に応じて支払いを受け取ります。  

提案された料金切り替え、別名: プロトコル料金、監督するだろう 視聴者の３８%が 手数料のうち0.3%はLPに支払われ、残りの0.05%はおそらくUNIトークン所有者に支払われることになる。

この記事の執筆時点では、Uniswap の 24 時間取引高は少し超えています ２０２２年の１７４億４０００万ドル、DEX（分散型取引所）の出来高でトップにランクされています。 この数字は、トップの集中型取引所であるバイナンスの24時間取引量（ほぼほぼ達成）よりも大幅に少ないです。 13.8億ドルこれは、トレーダーが依然として分散型取引所よりも集中型取引所を優先していることを示唆しています。 

これまでのところ、 確かなことだけ それは、「累積されたプロトコル料金はUNIガバナンスによって徴収できる」ということです。 しかし、UNIトークン保有者は、競合するDEXと同様に、プロトコル手数料の一部が最終的にDAOメンバーに発生することを長年構想してきた。 寿司、ステーキングメカニズムを採用しています。

UNI保有者はガバナンス投票を通じて手数料を発動する権限を持っているが、多くの人は、LPが流動性を他の場所に移し始めるにつれ、そうすることでDEX市場におけるUNIの優位性が大幅に低下するのではないかと懸念している。 

ブロックワークスのリサーチアナリスト、マット・フィーバック氏は「流動性プロバイダーが一時的な損失リスクを引き受ける主なインセンティブは、取引手数料による投資収益率だが、こうした収益はすでに最小限にとどまっている」と述べた。 

「プロトコル手数料によって利益が得られなくなるまで収益が減少したとします。 その場合、彼らは流動性を他の場所に移動するか、自動マーケットメーカーによる流動性の提供を完全に停止することを余儀なくされるでしょう。 この結果、トレーダーは他のDEXでより良い価格を受け取る可能性があり、Uniswapの優位性が低下する可能性があります」とFiebach氏は述べた。

既存の 議論 DeFiプロトコルの創設者であるコミュニティメンバーのレイトン・キューザックによって促された 一緒にプールは、Uniswap の XNUMX つの最も重要なプールである ETH/USDC と UDSC/USDT で料金切り替えをテストすることを提案しており、少数のコミュニティ メンバーから懸念が寄せられています。

「最大かつ最も重要なプールのうち 2 つを使用することはかなりリスクが高いと思います」と Uniswap 委員会メンバーのジョン・パーマー氏は次のように述べています。 ディスカッションフォーラム。 「個人的には、ここまで大きくする前に、いくつかの小規模だが重要なプールでこのようなことを試してみたいと思っています。」

分散型取引所は流動性の深さがある場合にのみ価値があり、LP が Uniswap から保有資産を移動するリスクは利点よりも大きい可能性があります。 潜在的な損失を減らすために、取引所でより小さなプールを実験するという提案が現在、多くのコミュニティメンバーの間で人気があります。

「重要度の低いプール（または）トレーダーにとってあまり有用性のないプールから始めるのが良いと思う」と代表者のモネサプライ氏は書いた。 「LPがプロトコル手数料を理由に先延ばしにしている場合、流動性をより低い手数料層のプールに移すことに興味があるかもしれません。そうすれば、Uniswapエコシステムの有用性が向上します。」

BJP3333を名乗るコミュニティメンバーは、Uniswapは現在、資金に困っていない、と書いている。 「LPから手数料を徴収するのは最後の手段であるべきです。 まず、LP に悪影響を及ぼさない、収入を生み出す他のアイデアを検討しましょう」と彼は書いています。

Uniswapは最大のDeFiプロトコルのXNUMXつであるため、多くの競合他社は組織が最終的に下す決定に注目している可能性があります。

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