SEC は Kraken を 30 万ドルで倒したが、それは彼らが訴訟を起こしたという意味ではない

　 決済 Kraken (Payward Ventures) と米国証券取引委員会の間で、今月仮想通貨コミュニティに警鐘が鳴らされました。 どうやら、現存する最もコンプライアンス志向の仮想通貨取引所の XNUMX つである Kraken は、ステーキング プログラムを通じて未登録の「証券」を提供しているかどうかをめぐって SEC と何年も争うのではなく、平和を買うことに決めたようです。 和解の性質は、Kraken が SEC の主張を認めも否定もしなかったことであり、技術的に言えば、和解の存在は、問題のいずれかの側が提示する可能性のある議論の法的先例として使用することはできません。

とはいえ、米国での仮想通貨のステーキングを明らかに冷やすことになるため、この和解は重要です。 SEC の Gary Gensler 委員長は次のように述べています。証券法。」 実際、ゲンスラーは、SEC が「投資契約」とみなすものに対して幅広い網を投げかけている。

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しかし、SEC が Kraken に 30 万ドルを要求することに成功したからといって、SEC の立場が法的にも論理的にも正しいとは言えません。 前提として、「ステーキング」と「レンディング」は全くの別物です。 ステーキングは、ネットワークを保護する目的で、自分のコインまたはトークンをプルーフ オブ ステーク ブロックチェーンに直接、または自分のコインを第三者に委任することによって誓約するプロセスです。 ステーカーは、どのブロックがチェーンに追加されるかについて「投票」するため、ブロックチェーンのコンセンサスメカニズムが動作する人です。 プロセスはアルゴリズム的であり、特定のブロックのバリデーターとして自分の位置が電子的に「選択」されると、報酬は自動的に発生します。

和解は法律ではありません。 彼らは、和解の経済性が戦いよりも優れているという決定であり、それ以上のものではありません.

SECは、ステーキング・アズ・ア・サービスは証券だと考えています。 いずれにしても、クラーケンは認めも否定もしませんでした。

難しい質問かもしれませんが、SEC は今日、どちらの方法でも答えていません。

- Jake Chervinsky（@jchervinsky） 2023 年 2 月 9 日

ステーカーは、他のステーカーが誰であるかを必ずしも知っているわけではなく、知る必要もありません。自分のステークの運命は、「ライブネス」(可用性) およびその他の技術的考慮事項に関するそのブロックチェーンのルールに従うことにのみ依存するためです。 悪い振る舞いや利用不能のために「スラッシュ」（コインを失う）のリスクがありますが、これらはコードに組み込まれた透過的なルールに従って自動的に行われるアルゴリズムの救済策です. 簡単に言えば、ステーキングでは、あなたと仲介者ではなく、あなたとブロックチェーンの間です。

対照的に、貸付は、貸付先の人々の起業家的および管理的スキル（またはその欠如）を呼び起こします。 これは明らかに人間の企業です。 借り手がそのお金で何をしているのかを必ずしも知っているわけではありません。 返品でそれを取り戻すことを単に望んでいます。 これ カウンターパーティーリスク 証券法が対処しようとしていることの一部です。 貸付においては、貸し手と借り手の関係であり、あらゆる種類の予期せぬ事態が発生する可能性がある関係です。

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ステーキングの取り決めが「投資契約」（したがって「証券」）ではない理由は、コインベースの最高法務責任者であるポール・グレワルがブログ投稿で雄弁に述べています。 簡単に言えば、単に仲介役を務めるだけでは、根底にある経済関係は「投資契約」にはなりません。 しかし、ここでの SEC は、サービス プロバイダーと取引先の違いを受け入れようとはしていないようです。

Kraken などのサード パーティが、ステーキング関係において管理の役割を果たしていることは事実です。つまり、サード パーティは、クライアントがステークする予定の特定のコインの秘密鍵を保持している可能性があります。 ただし、代替資産のカストディアンとして機能することは、特にそのようなカストディアンがすべての顧客アカウントを裏付けるために 1 対 1 で担保を保持している場合は、慎重なサービスです。

Kraken、Coinbase、またはその他のサービスとしてのステーキングプロバイダーが、人間の判断、直感、グリット、または起業家または管理能力のその他の特徴を使用して、ステーカーの目的を促進または阻害することを示唆するものは何もありません. 仲介者のパフォーマンスに基づいて、自分の報酬が向上したり低下したりすることはありません。 カストディアンがどのように機能するかについての規則や規制があるべきです (そして存在します)。

この記事は一般的な情報提供を目的としたものであり、法的または投資上のアドバイスとして解釈されることを意図したものではなく、また解釈されるべきではありません。 ここに記載されている見解、考え、意見は著者個人のものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または代表するものではありません。