あまり知られていない市場指標がテクノロジーを弱気に保つ: モーニング ブリーフ

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2月（木曜日）9、2023

今日のニュースレターは ジャレッド・ブリクレ、Yahoo Financeの市場に焦点を当てた記者。 Twitterで彼をフォローしてください @SPYジャレッド. 外出先でこれやその他の市場ニュースを読む ヤフーファイナンスアプリ.

テックは 2019 年以来最高のスタートを切り、ナスダック総合は今年の 14 回の取引で 26% 弱上昇しました。 主要な米国のインデックス全体で赤く閉じます.

しかし、オールインする前にオールクリアを待っている投資家にとって、強気派が弱気派から首尾よく手綱を引いたことを証明するには、少なくとも XNUMX つの重要なハードルが残っています。それは夜です。

具体的には、強気派は、通常の取引日 (始値から終値のベルまで) だけでなく、終値から始値までのはるかに長い期間にわたって優勢を主張する必要があります。

米国の株式市場は毎日 6.5 時間開いています — 午前 9 時 30 分から午後 4 時まで。 週末に丸 00 日間活動がなく、どの週でも 17.5% 以上の時間で市場が閉鎖されます。 (はい、営業時間外のセッションはこれをかなり延長しますが、これは、大量の注文を吸収するために流動性を必要とする大規模な投資家にとっては選択肢ではありません。)

オーバーナイトと週末のリターンが一般的に市場全体をリードしていることは驚くべきことではありません。 つまり、毎晩の終値から毎朝の始値までの時間の経過に伴うネット リターンは、株式がネットで上昇するか (強気市場)、または下降するか (弱気市場) を方向的に確認する傾向があります。

これを調べるために、SPDR S&P 500 トラスト (SPY) は、1998 年半ば (私たちの日中データが開始された時点) から、市場全体の代理として使用されます。 その間、SPY は 301 ポイント上昇し、その上昇の 92% (277 ポイント) は通常の取引時間外に発生します。 これは、あなたが滞在したことを意味します でる 取引日ごとの市場の動き — 終値で買い、始値で売る — あなたはまだ 市場の全体的な利益の 92% を持っています。

ストーリーは続く

ベル間の日中のセッションを XNUMX つの小さな部分、つまり開始 XNUMX 時間、終了 XNUMX 時間、およびその間の時間 (口語的に「ランチ」または「毎日の無風」と呼ばれる) に細分化することで、さらに有用な情報を見つけることができます。

当然のことながら、日中に起こることは、市場の全体的な方向性を予測または反映するものではありません。 しかし、クローズは非常に便利です。 (従来の市場の知恵では、終値に向けて購入する投資家は、始値に向けて取引する投資家よりも情報に精通しているという仮説が立てられています。 テクニカル指標 「スマートマネー」が何をしているかを捉えようとするものです。)

決済とも呼ばれ、終値はその日の最も重要な参照価格です。 これは、投資家や規制当局に提示される値洗いリターンを計算するために使用されるものです。 したがって、XNUMX 日の最後の XNUMX 時間は、強気相場では売りよりも買いの方が多く、弱気相場では買いよりも売りの方が多いのは驚くべきことではありません。

上のチャートを見ると、今年の利益は、最後の XNUMX 時間も含めて、取引日全体で得られていることがわかります。 しかし重要なことに、投資家は XNUMX 月以降、通常の流動的な取引時間外に損失を被っています。

投資家が市況のせいでオーバーナイト取引で損をしている場合、週末の暴落からさらにリスクを嫌うと予想されます。 実際、SPY のリターンを曜日別に分析すると、XNUMX 月の安値以来、月曜日のリターンがマイナスになっていることがわかります。 月曜日の日中のセッションを除外して、金曜日の終値から月曜日の始値までのリターンを合計しても (表示されていません)、結果はほぼ同じです。

水曜日も 1.1 月の安値以来、連邦準備制度理事会の決定に伴う大幅な損失が原因の 2023 つとして、マイナスになっています。 今週の水曜日の XNUMX% の損失は助けにはなりませんでしたが、全体として、こぶの日のリターンは XNUMX 年に横ばいになりました。

一方、すべての純利益は火曜日、木曜日、金曜日に行われました。

結論 — 市場の内部を見ると、XNUMX 月から大幅に改善されていますが、弱気から強気への転換が完了するまでにはまだ少し時間がかかります。 投資家は、流動性が不足または存在しない市場時間外に長時間保有することで罰せられています。

それが変わるまで、市場の弱気な性格は持続するはずです。

今日見るべきもの

経済

• 午前8:30 ET： 初期失業保険請求、4 月 190,000 日に終了した週 (予想 183,000、前週の XNUMX)

• 午前8:30 ET： 継続的な主張、28 月 1.660 日に終了した週 (予想 1.655 万 XNUMX 人、前の週は XNUMX 万 XNUMX 人)

利益

• AbbVie (ABBV), アポログローバルマネジメント (APO), アストラゼネカ (AZNL), ブルックフィールドアセットマネジメント (BAM), キャノピーの成長 (CGC), デュークエネルギー (DUK), Expediaグループ (経験), ヒルトン (HLT), ケロッグ (K) Lyft (LYFT), ニュースコーポレーション (NWSA), PayPal (PYPL), ペプシコ (PEP), フィリップモリスインターナショナル (PM), ラルフローレン (RL), S＆Pグローバル (SPGI), トムソンロイター (TRI), アンダーアーマー (UAA), ベリサイン (VRSN), ウィリスタワーズワトソン (ところで), 悲鳴 (怒鳴る)

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