TrueFi Capital Markets への投資家向けガイド

クリプトキャピタルマーケットとは？

伝統的な金融のように、暗号資本市場は利回りを求める投資家を資本配分者に結びつけ、多くの場合、さまざまな投資戦略を表しています。 しかし、古いモデルとは異なり、この新しい市場はブロックチェーン インフラストラクチャを使用して、代替デジタル資産へのアクセスを提供し、資金調達の効率を高め、手数料を削減し、最も重要なこととして、経済とリアルタイムのレポートに関する透明性を追加します。    

しかし、ブロックチェーンの統合と分散化へのアプローチは大きく異なります。 一部の市場は集中型の引受会社に依存していますが、他の DeFi プロトコルはこの仕事をポートフォリオ マネージャーに委任したり、DAO 参加者の形で群衆の知恵を求めたりすることさえあります。

資本市場は、より幅広い担保オプションを提供しようとする方法も異なります。 レンディングが最初に DeFi に導入されたとき、借り手は AAVE などのプラットフォームで一般的な過剰担保ローンに限定されていました。 過剰担保融資の資本の非効率性に対処することで、DeFi レンダーは市場シェアを拡大​​することができます。 グローバルな融資の対応可能な総市場は 8 兆ドルです。 

今日の借り手は、新しい種類のクレジット プロトコルを通じて無担保ローンにアクセスできるようになりました。 このスポンサー付きガイドでは、TrueFi – 過剰担保融資の制約を超えて革新する最初のクレジット プロトコルの XNUMX つが、彼らのアプローチを説明するのに役立ちます。 

TrueFiとは何ですか？

TrueFi は、オンチェーン ガバナンスと信用ベースの融資のハイブリッド化を通じて、資本の非効率性の障壁を打破するように設計された信用プロトコルです。 オンチェーン ガバナンスを使用すると、新しいレベルの透明性が導入されます。一方、クレジットベースの融資により、貸し手は従来のデューデリジェンスと引受方法、およびポートフォリオ管理を通じてリスクを管理できます。 この XNUMX つのアプローチにより、TrueFi は過剰な担保を必要とせずにローンを提供できます。

TrueFi は当初、プールされた貸し手の資金を吟味されたクリプトネイティブの借り手と結びつけるために立ち上げられましたが、現在、TrueFi は現実世界の機会に資本を割り当てようとしている独立したポートフォリオ マネージャーの本拠地でもあります。 これは、ファンド管理の新しい方法であり、グローバルな DeFi 流動性への扉を開きながら、ファンド運営のオーバーヘッドを削減します。

さらに、TrueFi は、オンチェーンでクレジットを提供することで、投資家が資本決定の透明性を高め、仮想通貨市場で最近観察された集中型の貸し手の内破を防ぐ可能性さえあると主張しています。 何よりも、TrueFi は、これらの利点が全体として、最終的に伝統的な機関資本を DeFi に引き付けるという信念に基づいて構築されています。

業界のリーダーは、特に暗号ネイティブの使用を超えて、DeFi が広く採用されるための潜在的な触媒として TrueFi に注目しています。 固有のクレジットやスマート コントラクトのリスクを排除するわけではありませんが、この新しいモデルは潜在的にパラダイムを変える可能性があります。 

TrueFiの歴史

TrueFi は 導入 by アーチブロック 2020 年 XNUMX 月の DeFi の最初の無担保融資プロトコルとして。これらは、アラメダ リサーチへのオンチェーン無担保ローンを開始した最初の DeFi プロトコルでした。 Archblock はほとんどのオフチェーン責任 (顧客の確認や信用調査など) を管理していましたが、TRU トークン所有者は新しい借り手と個々のローンの両方を積極的に承認していました。 

それ以来、TrueFi は、従来の引受業務を通じて借り手の違いを考慮しながら、信用モデルに基づいて融資決定を行うように進化してきました。 これにより、借入率が劇的に増加し、ステーキング、ガバナンス、および貸し手の流動性が改善されました。

融資プロトコルを通じて 1.7 億ドル以上の資金調達を行った後、TrueFi はオンチェーンの資本市場を正式に立ち上げ、TrueFi をオープンにして、ほぼあらゆる種類のクレジット ファイナンスの機会のための金融インフラストラクチャとして機能させました。 クレジット市場では、ファンド所有者またはポートフォリオ マネージャーが ポートフォリオをオンチェーンにする、貸し手の選択、料金体系、戦略、期間など、ポートフォリオのほぼすべての要素を詳細に管理しています。 今四半期、TrueFi はさらに追加します 制度のアップグレード トランチングや専用の資本配分期間など、プロトコルを従来の金融で利用可能な融資商品と同等の機能に引き上げます。

2022 年 XNUMX 月、TrueFi 発表の 漸進的な分散化に向けたロードマップの XNUMX 番目の重要なマイルストーンです。 彼らは、新たに設立された TrueFi DAO の利益を代表する法人である TrueFi Foundation を設立しました。 この更新は、拘束力のあるオンチェーン投票の開始と、主要な TrueFi スマート コントラクトの DAO の管理への移行に続き、正式にプロトコルの将来をトークン所有者とユーザーの手に委ねました。 TrueFi DAO を起動すると、TrueFi は Archblock から完全に独立して動作できます。 同様に、Archblock は TrueFi への重要な貢献者であり続けますが、従来の金融と TrueFi インフラストラクチャの間の制度的な架け橋になることに力を注いでいます。

TrueFi の使命は、その歴史を通じて進化してきました。 TrueFi は、DeFi の主要な無担保融資プロトコルになることを目的として開始されましたが、分散化に向けた TrueFi の最近のステップと、プロトコルでの現実世界の融資の成長により、TrueFi はより大きな使命に向かっています。 今日、TrueFi アメリカ合衆国 それは'になることです公的に所有および運営されている金融公益事業、世界の貸付市場全体に対する信用ベースの貸付を強調しています。 

TrueFi Capital Markets は TradFi と DeFi にどのような影響を与えることができますか?

DeFi は長い間、仮想通貨と相関しない利回りを見つけるのに苦労してきました。 その結果、最も堅牢な過剰担保プロトコルでさえ、市場の低迷時に流動性が引き締まると感じます。 TrueFi のチームは、DeFi のレンディング エコシステムがより現実世界にさらされ、透明性が向上した場合、単一の市場の低迷で流動性障害を脅かす個々のアクターが少なくなる可能性があると主張しています。

DeFiの流動性を現実世界の融資にルーティングする 

TrueFiは、DeFiが提供できないクレジットベースの融資を提供できるため、DeFiリクイディティプロバイダーをポートフォリオマネージャーに開放することは、その現実世界の効用を捉えます。 たとえば、最近追加された TrueFi USDC ホームズ、テキサスを拠点とする住宅購入者にローンを提供することに特化したポートフォリオ。 このタイプのエクスポージャーは、仮想通貨のエコシステムと相関関係のない利回りを生み出し、仮想通貨の貸し手のポートフォリオを多様化しながら、直接的な現実世界への影響をもたらします。 それは安定化の力であるだけでなく、DeFiの採用ドライバーでもあります。 その結果、TrueFi は、これを従来のグローバル クレジット市場に残る 8 兆ドルへの架け橋と見なしています。

オンチェーンレンディングの資本効率

この「TradFi-to-DeFi」ブリッジが機能するためには、レンディング プロトコルが従来のポートフォリオ マネージャーとレンダーを引き付ける必要があります。 TrueFi のオンチェーン ポートフォリオ管理は、ポートフォリオの管理を犠牲にすることなく、借り手に資本効率を高め、マネージャーに低コストでより多くの流動性を提供するため、大きな魅力となっています。

TrueFi はまた、オペレーションをオンチェーンに移行することで、従来のボトルネックが取り除かれ、承認プロセスがより効率的になると主張しています。 自動化されたスマート コントラクト、ローンチからの幅広いポートフォリオへのアクセス、および透明性の高い融資履歴により、従来の資金調達、レポート、および管理の目的で必要とされていた人的資本の多くが置き換えられます。   

貸し手アクセスの増加

最高の融資の機会が、富裕層の個人や機関ではない投資家に提供されることはめったにありません。 これはさまざまな理由で発生します。たとえば、貸し手の適格性要件 (認定や米国の管轄外など)、最低コミットメント要件、または単純に、プレミア ディールのために個人投資家を探すことは、ポートフォリオ マネージャーの時間に対するリターンが低いという事実です。 

TrueFi は、ポートフォリオ マネージャーがこれらの機会をより多くの投資家に拡大できるように資本市場を構築しました。 また、従来の資本市場と同様に、ポートフォリオ マネージャー (PM) が投資家の適格性を引き続き管理します。 オルタナティブ投資をオンチェーンにすることで、TrueFi は、オルタナティブを使った戦略的資産配分の実施、部門横断的な分散、投資の管理という点で、小規模な投資家が従来の金融市場で直面するいくつかの不利な点を軽減します。 

最終的に、このモデルはその効率性と透明性からその価値を引き出します。 そして、より多くのポートフォリオ マネージャーが DeFi レンディング エコシステムに引き付けられるにつれて、TrueFi は投資家に他の場所ではアクセスできない投資機会を提供すると信じています。

TrueFi Capital Markets はどのように機能しますか?

TrueFi のオンボーディング

TrueFi でポートフォリオを立ち上げるには、マネージャーはまず TrueFi ガバナンスによって承認される必要があります。 マネージャーは通常、公開投稿を行って自己紹介を行い、オンボーディングに対するコミュニティのサポートを得ます。

TrueFi の何千もの貸し手に対してポートフォリオを公開するには、管理者は、準拠したポートフォリオを設計および開始するために必要なサービスにアクセスするための法的契約を締結する必要があります。 以前は、このプロセスは Archblock を介して実行されていました。 顧客確認チェックや共同マーケティング サポートなどの TrueFi マネージャー ソリューションを提供しているベンダーのリストは、少数ではありますが増え続けています。 

PM は、ポートフォリオ内のすべての未払いローンのプロトコル料金を TrueFi DAO 財務省に支払います。これは、DAO が収入を生み出す方法です。 TrueFi は、ポートフォリオをローンチするための次のステップをカバーしています。 ウェブサイト.

ポートフォリオ マネージャー

サービス契約が締結されると、ポートフォリオ マネージャーは、自分が組成したローンを引き受ける責任を負います。 この形式の「委任された引受」により、DAO は TrueFi インフラストラクチャのサポートに専念できる一方で、貸付帳簿のリスクとリターンを管理する役割を、関連する業界の専門家、つまりポートフォリオ マネージャーの手に委ねることができます。

アンチマネーロンダリング (AML) の審査とテロ資金供与対策 (CFT) に加えて、PM は各借り手との貸付契約を締結します。 この契約は、債務不履行の場合の法的手段を提供します。 最終的に、プロトコルは PM の専門知識に依存し、オンチェーンでローンのパフォーマンスを報告することでそれらを評価します。 パフォーマンスの優れた PM は、貸し手をポートフォリオに引き付ける可能性が高くなります。 

主要株主

Archblock の機関投資家向けプラットフォームの投資家は、持続可能な利回りを生み出し、選択可能な代替資産とポートフォリオの多様なリストを持っています。 TrueFi の貸し手は、貸与されたステーブルコインとステークされた TRU の両方で利回りを獲得します。

投資家の交流 流動性プールの場合と同様に、ポートフォリオ マネージャーを使用します。 彼らは、ファンドから流動性を提供または引き出します。 一部のポートフォリオは許可されています。つまり、投資家は PM からの承認が必要です。 とにかく、すべての投資家は、ビジネスを実施する前にKYC要件を完了する必要があります. 投資家は、入金後に投資を表すポートフォリオ トークンを受け取ります。 ポートフォリオがクローズされると、リクイディティ プロバイダーはポートフォリオ トークンを引き換えて、資金と未収利息を引き出します。

借り手

借り手は TrueFi を使用 申込書 マネージャーとつながるために。 ローンを引き受けるのは PM の責任であるため、承認要件はマネージャーによって異なります。 100%のLTVで貸し出すことを選択できる人もいれば、必要な担保なしで貸し出す人もいます。 USDT のようなトークン化された担保が必要な場合もあれば、物的資産を受け入れる場合もあります。 

これらはすべて、ポートフォリオの使命に依存します。 一部のマネージャーは、富裕層の機関に無担保ローンを提供することで、より高い利回りを目標とする場合があります。 また、一部のマネージャーは、APY の高いローンと低いローンが混在する多様なポートフォリオを持ちたいと考えているかもしれません。 

固有のリスク

戦略に関係なく、専門家の引受、信用調査、および法的手段を使用しても、債務不履行のリスクは依然として存在することを覚えておくことが不可欠です。 TrueFi は、これらのリスクを軽減するために講じる追加のセーフガードを概説しました。 ブログ投稿. さらに、オフチェーン ガバナンスのレイヤーを備えたプロトコルは、オンチェーン ガバナンス全体よりも高い信頼性を必要とします。 無担保融資プロトコルと同様に、TrueFi の目的は、固有のリスクを認識しながら、可能な限り多くの透明性を提供する革新的なソリューションを開発することです。 技術的なリスクに関しては、TrueFi は XNUMX 回のスマート コントラクト監査を受けており、ハッキングされていません。

閉じた思考

TrueFi の専門家は、 8兆ドルのグローバルクレジット市場 ブロックチェーンの混乱の機が熟しています。 堅実な投資への資本の流れを妨げる非効率性とボトルネックが多すぎる一方で、アクセスの制約とレントシーキングの仲介者の両方が、個人投資家がオルタナティブ投資にアクセスするのを妨げています。 これらの非効率性を解決し、アクセスを開放することで、TrueFi は最初の XNUMX 兆ドル規模のプロトコルになる競争を繰り広げています。 

ブロックワークスの最近の Twitterスペース TrueFi を使用した Maple Finance と Goldfinch は、その競争がどれだけ激化しているかを示しました。 

TrueFi は、自身を最初のクレジット プロトコルと見なしており、最大のローン組成簿を維持しています。 現実世界の融資、分散化、オンチェーン ポートフォリオ管理における彼らの最新の開発は、彼らを成功へと導く可能性があります。 今のところ、投資家も傍観者も同様に、この牽引力が機関投資家の関心を引きつけ、ロックされたTrueFiの合計値にさらにいくつかのゼロを追加するのに十分かどうかを確認する必要があります.

免責事項： このスポンサー付きガイドのいかなる内容も、投資、法律、または税務に関するアドバイスを提供することを意図したものではなく、この記事のいかなる内容も、投資の購入、売却、保有、または投資戦略や取引への関与を推奨するものとして解釈されるべきではありません。

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