仮想通貨銀行のシルバーゲート (SI) は、過去数か月間に大量の空売りを引き付けており、株価を押し上げる可能性のある空売りの可能性を開いています。
1,000年後半から2020年にかけて仮想通貨市場が強気相場を突破し、2021%急騰したシルバーゲートの株価は、過去84年間で65%近く下落し、FTXスキャンダルが最初に発生してからXNUMX%下落しました。
Seeking Alpha によると、SI のショート インタレスト (発行済株式のどれだけが空売りに結び付けられているかを測定する) は現在 72.80% です。
そのため、Silvergate は米国市場で最も空売りされていない銘柄の 47.91 つになっています。 その数は、ミーム株の Bed Bath and Beyond (41.53%)、ビットコイン マイナーの Marathon (36.88%)、肉代替スタートアップの Beyond Meat (36.13%)、直接のライバルである Signature Bank (XNUMX%) をはるかに上回っています。
約 18 か月前、Silvergate は make トップ50。
しかし、このような天文学的に高い空売り金利は、スクイーズが発生する可能性を示唆しています。価格がここから大幅に上昇した場合、空売り業者は空売りをカバーするために株を買い戻す圧力に直面する可能性があります。 本質的に、それは弱気な賭けが裏目に出たことを意味します。
最近の歴史の中で最も有名なショート スクイーズは、GameStop でしょう。 個人投資家の寄せ集めグループは、ゲーム小売業者を大幅に空売りした Melvin Capital と Citron Research を破産させようとしました (GameStop の空売り金利は、140 年 2021 月の空売りスクイーズのピーク時に XNUMX% に達しました)。
メルビン 最終的に 空売りを決済するために大幅に膨らんだ株の買い戻しを余儀なくされた後、数十億ドルを失った。 シトロン と 短いレポートの発行を停止して、今後の長い論文の開示に焦点を当てる.
「一部の人々は、ショートスクイーズを考えるとき、GameStop の狂気をすぐに思い浮かべますが、それは、大規模で協調的な買い圧力の結果であったため、必ずしも重いショート金利の状況を適切に表しているとは限りません」と、UFD キャピタルのアナリストは最近書いています。 レポート.
彼らは、ショートスクイーズははるかに退屈である可能性があると説明しました.ショートテーゼは、オープンショートの現実(機会費用と借入手数料)に比べて単純に魅力的でなくなる可能性があります.
「誰もが一度にカバーできるわけではなく、適度なショート スクイーズにつながる可能性があります。 これは、Silvergate が彼らのビジネスが根本的に健全であることを証明できれば、起こりうることです」と UFD キャピタルは述べています。
これが起こる可能性のある XNUMX つの方法は、会社、この場合は Silvergate がファンダメンタルズを改善した場合です。
ベアケースがシルバーゲートのショートスクイーズに拍車をかける
法定通貨を仮想通貨取引所に自由に移動できる唯一の米国の銀行の XNUMX つとして、Silvergate は、Silvergate Exchange Network (SEN) として知られる内部支払いレールを介して、Circle、Coinbase、Binance US、Kraken など、この分野の多くの企業をサポートしています。 .
SEN は、特定の営業時間内にのみ利用できる米国の自動清算機関に頼るのではなく、こうした企業が XNUMX 時間体制で資金を処理できるようにすることを目的としています。
Silvergate は FTX にもサービスを提供していたため、伝染と引き出しの流入が懸念されていました (Silvergate は当初、FTX の終焉時に 1 億ドル以上が維持されていたことをほのめかしていましたが、資金は現在、明らかに破産手続き中です)。
昨年末、Silvergate は 3.8 億ドルの顧客預金を管理しており、第 11.9 四半期の XNUMX 億ドルから減少しています。 その顧客は、業務を中断することなく円滑に業務を継続できる銀行の能力について懸念を募らせていました。
第 XNUMX 四半期の収益報告書によると、銀行は引き出しを履行して流動性を生み出すために、不利な時期に資産を売却することを余儀なくされました。 1億ドルの損失。 また、 報告 倒産した仮想通貨の貸し手である Genesis の損失は 2.5 万ドルに上りますが、これらの資金はバランスシート全体に比べれば小さいものです。
現在、米国司法省は 報道によると Silvergate を調査して、FTX と Alameda Research がユーザー資金の貸付や混同などの不正行為に関与したかどうかを確認しました。 そのクライアントの Paxos も増加しています 精査 バイナンスブランドのステーブルコインをめぐって米国の規制当局から。
これらすべての懸念は、 の試合に クラスアクション 訴訟、顧客と投資家の両方にとってのビジネスの魅力に影響を与え、株式の大規模な売却と空売りの増加につながりました.
伝説的なトレーダー、ジョージ・ソロスのファミリー オフィスは、最近 開示 100,000月末現在、1.74万ドル相当のSI株XNUMX万株のプットオプションを保有している。 それらのステータスと有効期限は不明のままです。
ビットコインはシルバーゲート強気事件を支持する
シルバーゲイトは明らかに荒れていた。 しかし、仮想通貨市場の回復との相関関係により、株価は過去 30 か月で XNUMX% 上昇しました。
そして、高いショート金利が存在する一方で、市場データは、スクイーズが形成された場合、それらのショートがすぐにカバーされることを示しています.
株式の「カバーまでの日数」比率は、すべての空売り者が貸し手に返すのに十分な株式を取得するのにかかる日数を推定します。 この数値は、株式と建玉の XNUMX 日の平均取引高に基づいています。
通常は XNUMX 日を超える高い日数対カバー率は、大幅なショート スクイーズが発生する可能性が高いことを示唆しています。
Seeking Alpha のデータによると、SI のカバー日数は現在 2.17 日です。 したがって、潜在的なショートスクイーズは比較的短命であり、スクイーザーの潜在的なアップサイドを減らします.
投資アナリストの Nelson Alves 氏は、Blockworks に対し、Silvergate が近いうちにショート スクイーズを行うとは完全には確信していないと語った。
「Silvergateは現在の株価暴落から好転すると思いますか? はい。 入ってくるショートスクイーズによるものだと思いますか。 起こるかもしれませんが、可能性は高くありません」と Alves 氏は述べています。
彼は、フロートに比べてショート ポジションの量が膨大であることに同意しました。そして、Silvergate 株が緑色になると、そのような高いショート金利によって上昇の動きが悪化するでしょう。 しかし、Alves 氏は、最近の著名なショート スクイーズと比較して、Silvergate のカバー日数の比率が小さいことを再び強調しました。
「ショートスクイーズが起こらないと言っているわけではありません（場合によっては、ボリュームが枯渇する可能性があります）。ショートパンツが問題を解決するのは難しくありません. ミーム株と比較すると、これらのスクイーズが発生したとき、ショートパンツがカバーするのに数日かかったことがわかります.
一方、 マイク・ザッカルディ、CFA、CMT、Seeking Alphaのアナリストは、ビットコインの価格行動がかなり建設的であることを考慮して、Silvergateのショートスクイーズがテーブルにあると考えています. これは、シルバーゲートの「苦痛のトレード」が上向きになる可能性があることを示唆しています。
それでも、Silvergate のショート インタレストは「ばかげている」ので、「ショートを本当に怖がらせるのにそれほど上昇の勢いは必要ないだろう」と彼は Blockworks に語った。
「技術的には、25 ドルの水準が鍵だと思います。 その程度までの動きは、大幅なショート カバーをもたらす可能性があります。 次のレジスタンスは 50 ドル付近になるだろう」と Zaccardi 氏は語った。 Silvergate の株は最後に 18.05 ドルで取引されました。
Zaccardi 氏は、Silvergate の触媒となる可能性のある企業イベントは見られないことを認めたが、Option Research & Technology Services は、Silvergate のインプライド ボラティリティが 191% であることを示していると指摘した。
「これは 26 週間で予想される XNUMX% の動きです。非常に高い数値です。」
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ソース: https://blockworks.co/news/silvergate-short-squeeze-crypto-bank