SBF のリスク回避の欠如が FTXDM 内破につながった

LTCM の創設パートナーの XNUMX 人であるビクター ハガニは、次の経済理論を適用しました。 不確実性の下での選択 FTXDMがどのように崩壊したかを説明しようとしました。 

平たく言えば「不確実性の下での選択」は、決定を下さなければならないが、選択の結果何が起こるかわからないことを意味します。 理論では、その場合、あなたは 期待される富ではなく、期待される効用を最大化するオプションを選択します。

正気に反する

不確実性の下での選択の良い例を次に示します。

ゼロになる可能性が 98% で、ROI が 2 倍になる可能性が 10,000% の投資を発見したとします。 ほとんどの富裕層は、資産の 0.1% ～ 1% をこの投資に投資することを選択します。これは合理的なことだからです。 SBFじゃないけど。

"うん。 私が見たのは、EV を最大化しよう、というようなものだったと思います。最高の正味期待値が何であれ、私たちがすべきことです。 いくつかの超準線形効用関数とは対照的に、何よりも適度に良い道を進み続けることを確認してください。

LTCMの創設者であるビクター・ハガーニ。 

ハガニはこの理論を SBFの リスクへの欲求。 彼は、バンクマン＝フリードが「あたかもリスクを回避しないかのように」投資決定を下したと言います。 上記の例では、期待される資産を最大化するため、SBF は自分の資産の 100% をその投資に投資することを選択します。