Ripple Labs の XRP トークンは、SEC が 20 年 2020 月に未登録の証券販売の疑いで同社と XNUMX 人の経営幹部を訴えて以来、XNUMX% 下落しています。
それ以来、Ripple Labs は流通市場で XRP トークンを買い戻すために数十億ドルを注ぎ込んできました。
一部 レポート 2022 年第 XNUMX 四半期の Ripple Labs の XRP の直接販売に注目しています。
これらのレポートでは、3 億ドル近くに上る社内売上高を、27 月の XRP の動きの速い XNUMX% の上昇に関連付けることがよくあります。 彼らは、XRPの最新の復活が、不確実で、おそらく決定的な規制の結果がバランスにかかっているという事実によって、さらに注目に値するものになったという物語を支持しました.
これらの販売は、XRP を利用したクリプトレールを介して国境を越えた送金プロセスを円滑にするために売り込まれた製品である On-Demand Liquidity (ODL) ネットワーク内で使用するために Ripple から XRP を直接取得する機関やその他の企業クライアントを特に指します。
Blockworks は、Ripple Labs の四半期市場レポートの 2016 年間の完全な履歴をまとめ、XNUMX 年第 XNUMX 四半期の初版までさかのぼります。
Ripple の XRP の直接販売は、ストーリーの一部しか語っていません。 リップルが前四半期に約 2.97 億ドルの XRP を売却したことは事実ですが、前四半期の 2.82 億ドルと同程度です。
合計で、Ripple Labs は、11.1 年の初めから 2021 年末までの ODL 関連の売上高が 2022 億ドルであると公に報告しています。それ以来、同社は、トークンの市場を保護するために最初に提案された持続的な XRP 購入キャンペーンを通じて、約 8.4 億ドルを払い出しました。およびその顧客は、四半期あたり平均 1 億ドルを超えています。
Ripple Labs の開示によると、同社は SEC の請求以降、流通市場での独自のトークンの購入による XRP の直接販売から得た収益の 75%、および 67 年の第 2016 四半期の開始からの全体の販売収益の XNUMX% を本質的にリサイクルしたことが示されています。
Blockworks は、この記事に含まれる具体的な詳細についてリップルの複数の担当者に何度も連絡を取りましたが、何の返答もありませんでした。
リップルはXRP市場の「健全性」に数十億ドルを費やす
Ripple の四半期ごとのマーケット レポートのそれぞれに含まれる数字を照合します (ほとんどのレポートを含む)。 最近）、Blockworksは、12.55年間の開示を通じて、Rippleがその期間中にXNUMX億ドルのXRPを顧客に直接販売したことを発見しました.
そのうち、744.6 億 XNUMX 万ドルが「プログラマティック」に売却されました。これは、仮想通貨取引所などの公開市場での販売を表す一般的な用語です。
リップルは 2019 年第 XNUMX 四半期以降、プログラマティック販売を停止しました。基本的な理由には特に理由は示されていません。 開示. しかし同社はその後、EMEA やアジアなどの「戦略的に重要な」地域で働くパートナーとの店頭販売 (OTC) に注力していると述べた。
翌年、リップルはそれが 焦点 「RippleNetのODL顧客にXRPの流動性を提供する一環としてのOTC販売のみです。」 ODLが成長するにつれて、流動性が「不可欠」であると説明しました。
リップルは、2020 年代 XNUMX 番目に流通市場で XRP の購入者であることを初めて明らかにしました。 四半期、購入したものの 図 同年の第 XNUMX 四半期まで登場しませんでした。
「顧客のコストとリスクを最小限に抑えるには、健全で整然とした XRP 市場が必要であり、リップルは流動性プロセスにおいて責任ある役割を果たします。」 と Q2 2020た。
「より多くの金融機関がリップルネットのODLサービスを利用するにつれて、より多くの流動性がXRP市場に追加されます。 とはいえ、リップルは流通市場での買い手であり、今後も市場価格で買い続ける可能性があります。」
まず、Ripple Labs は 40 年第 3 四半期と第 4 四半期に、四半期ごとに約 2020 万ドルを獲得しました。その後、4 年第 2021 四半期まで休憩を取り、322 億 XNUMX 万ドルを費やして大幅に取り組みを強化しました。
1.08 年の最初の 2022 か月間に約 1.71 億 50 万ドルが費やされ、次の四半期には XNUMX 億 XNUMX 万ドルが費やされました。 その支出はその後の四半期にほぼ XNUMX% 跳ね上がりました。 報告 二次購入で2.5億ドル。
前四半期、XRP に 2.74 億 30 万ドルを費やしました。 一方、XRPの価格はXNUMX%下落しました。
リップルは、自社の購入キャンペーンを XRP レンディング事業の「短期的な製品ソリューション」と表現しました。 発表の 2020年XNUMX月。
同社は3年第2020四半期に次のように述べています レポート 「Rippleだけでなく、公開市場からXRPの流動性を動的に調達する新しいODL機能」を構築していると述べ、流通市場でのXRPの購入が最終的に減速することを示唆していますが、XRPの買い戻しの予算は増加しただけです.
集権化と証券法
XRP とその基盤となる暗号インフラストラクチャが、SEC の精査を回避するために十分に分散化されているかどうかという問題は、サンフランシスコに本社を置く Ripple Labs を何年も悩ませてきました。
この議論は、XRP トークンの購入が投資契約を構成することを証明しようとする SEC の訴訟で最高潮に達しました。 Ripple Labs はネットワークと XRP の価値を支配していると規制当局は主張しており、これは、Howey テストによると、Ripple Labs のトークン提供は証券法に該当することを意味します。
証券を販売する企業は、投資家が意思決定の根拠となる信頼できる情報を提供するために、SEC に登録し、定期的な財務開示を提出する必要があります。
ランドマークで スピーチ 2018年、SECのウィリアム・ヒンマンは次のように述べています。投資契約を表すものではありません。」 彼は、この基準を満たすトークンとして、ビットコインとイーサリアムを具体的に挙げました。 彼の演説でXRPが省略されたことは、XRPが銃の下にある可能性があることを示す最初の兆候でした。
それでも、分散化はスペクトルであり、分散化する方法はたくさんあります。 暗号プロジェクトの分散化を測定する. たとえば、ネットワークにいくつのバリデータノードがあるか、それらがどのように選択されているかなど、技術的な基盤に関連するものもあります。
もう XNUMX つは、供給の集中化です。 一方の当事者があまりにも多くのトークンを保有している場合、市場に対して非常に大きな影響力を行使する可能性があります。
2022年XNUMX月、リップル 宣言された 同社は、現在約 50 億 (50.8 億ドル) の XRP の発行済み供給量の 21.08% 未満しか所有していないことを初めて明らかにしました。 2017年には、 図 61%と高かった。
直接およびODL関連の販売を通じてXRPを配布するRippleは、その削減に貢献しました。
リップルが過去 XNUMX 年間に一貫して大量の XRP を購入したことの実際の市場への影響を測定することは困難です (現在、市場価値で XNUMX 番目に大きいデジタル資産です。 2015 ビットコインに次ぐ規模でした）。
ウォール街でよく行われている買い戻し
オーダーブックの深さは流動的な指標であり、急速に変化しますが、CoinGecko は最近 場所Binance の XRP/USDT 市場の 2% の深さは、約 2.3 万ドル、約 1.6 万ドルであり、これらのサイズの入札は、XRP の価格をどちらの方向にも 2% シフトさせることを意味します。
毎日平均すると、リップルの 2022 年以上の XRP 購入額は 22 日あたり 10 万ドルに達し、市場で針を動かすために必要な報告額の 2 倍以上になります。 (2017 年第 XNUMX 四半期、リップル開示セールは毎日実行されました レポート、購入率に関する情報は提供されていませんが）
リップルは公然と買いを電報で伝えました。 そして、価値があるのは、トークンの買い戻しスキームが暗号市場で一般的であることです。 多くの場合、暗号交換トークン 独自のトークンを取得して燃やすs; 仮想通貨レンダーの Nexo は、 ランニング 何年にもわたる買い戻し、次のような話題のプロジェクトに引き継がれている動き ビットダオ.
(リップルは XRP を直接燃やすのではなく、台帳を自動的に燃やします) 火傷 取引ごとに少額）。
トークンの買い戻しは、規制されていないプロセスですが、従来の株式市場 (すべて有価証券) で見られる株式の買い戻しを模倣しています。 メタジャスト 発表の 40 億ドルの買い戻し計画は、収益がやや精彩を欠いているにもかかわらず、最近の 27% の上昇に大きな影響を与えたようです。
自社株買いスキームは、資本を株主に還元することを目的としています。 彼らは自分自身を提示することができます 懸念これには、役員報酬のゲームや長期的な価値提案の破壊が含まれます。
XRPかどうか セキュリティです まだ決定されていません。 今年中に判決が出る見込みです。
22 月 XNUMX 日、SEC が Ripple を起訴した日、共同創業者の Chris Larsen と CEO の Brad Garlinghouse は、 ブログ：「証券とは異なり、XRPの市場価値はリップルの活動と相関していません。 代わりに、XRP の価格は他の仮想通貨の動きと相関しています。」
実際、仮想通貨の価格は全体的に相関する傾向があります。 しかし、Ripple 自身の開示に基づくと、同社が SEC との戦いを通じて XRP 市場の「健全性」を直接維持することに多忙を極めていたことは明らかです。 反証する XRPに対するその影響。
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ソース: https://blockworks.co/news/ripple-xrp-sec-lawsuit-markets