Proof of Stake Allianceが流動性ステーキングの法的側面に関するホワイトペーパーを発行

非営利の業界アライアンスであるプルーフオブステークアライアンス (POSA) は、21 月 10 日に米国の証券および税法における預金トークンのステータスを調査する XNUMX つのホワイトペーパーを発行しました。

リキッドステーキングは、ステーキングされた暗号資産の所有権またはステーキングで発生した報酬を示すために譲渡可能なレシートトークンを発行するプルーフオブステークコンセンサスメカニズムを使用するブロックチェーンでの実践です。トークンはしばしばリキッドステーキングデリバティブと呼ばれますが、これは POSA が不正確であるとして異議を唱えた用語であり、代わりにリキッドステーキングトークンと呼ぶことを推奨しています。液体ステーキング関心の高まりを見てきましたイーサリアム合併以来。

米国財務省も内国歳入庁も、流動ステーキングに関するガイダンスを発行していません。注意「流動ステーキングの米国連邦所得税分析」に記載されていますが、一般原則に基づくキャピタルゲイン税規則の対象となる必要があります。紙は言った：

「領収書トークンは、倉庫の領収書、船荷証券、ドックワラント、および物理的な世界の有形の商品の所有権を証明するその他の文書と実質的に同じ方法で、デジタルの世界の無形の商品の所有権を証明します。」

キャピタルゲイン課税に沿って、「流動的なステーキングの取り決めは、種類または範囲が実質的に異なる財産と引き換えに暗号資産の売却またはその他の処分が行われる場合にのみ、課税対象となる」という議論が続き、これは標準的に言及されています。資産の「実現」として。

この推論は、利益を共有する第 XNUMX の当事者が存在しないため、リキッドステーキングプロトコル (スマートコントラクト) を別個のエンティティと見なすべきではないという議論によって裏付けられています。「リキッドステーカーが前述のように課税対象となるイベントを持たない場合、リキッドステーカーはステークされた暗号資産の継続的な所有権に対する課税に取り組む必要があります」と結論付けています。

「ステーキングレシートトークンの米国連邦証券および商品法分析」では、POSA とレシートトークンが投資契約であるかどうかを判断することはゲーティングの問題です。

1/ @team_Posa リキッドステーキングホワイトペーパーの発表を見て興奮しています。 18か月前の私たちの目標は、ステーキング業界のリーダーを集めて、流動的ステーキングの採用を妨げる可能性のある最大の未知の規制および税の問題に取り組むことでした. https://t.co/O77MpMPF3i
— エヴァン・ワイス (@evweiss1) 2023 年 2 月 21 日

よく知られているHoweyテストのケースベースの分析を使用して、流動的なステーキングは投資契約ではなく、したがってセキュリティではないと主張しました。次に、Howey テストの XNUMX つのプロングすべてを調べて、トークンは一般的にそれらのいずれにも適合しないと結論付けました。

この論文は、1990 年に最高裁が下した、投資契約との「家族的類似性」に基づいて証券がいつ「手形」を構成するかを決定した Reves テストについても考察しています。 SEC と連邦裁判所は、一部の暗号資産が紙幣であると認定しました。さらに、この論文は、レシートトークンは商品取引法に基づくスワップではないと主張しました。

レシートトークンはセキュリティ目的に役立ち、キーが侵害された場合に所有者がウォレット間で賭けられた資金の所有権を譲渡できるようにし、倉庫の領収書と同様に商業目的であると論文は結論付けています。

論文の目的は提供付随する声明によると、「有意義な立法の成文化または解明のための枠組み」です。また、自主規制基準の基礎を提供することも意図されていました。