オンチェーン データ マクロ レビュー – The Cryptonomist

2022 年の弱気相場はデジタル資産業界全体にとって厳しいものであり、BTC と ETH の両方で価格が ATH から 75% 以上下落しました。 この記事では、オンチェーン データの観点から、大きなイベントとトレンドの全体像を見ていきます。

Bitcoin

ビットコインのスポット価格 多くの場合、市場の総コスト基準と見なされる20月中旬の実現価格（現在は約143ドル）を下回りました。 これは、平均的な BTC 投資家が保有している資産が水没しており、これまで XNUMX 日間続いていることを示しています。 規模と期間の両方で、これは以前の弱気市場と同等になりました。

実現利益と損失の年次合計を評価できます。 ここでは、2022 年の弱気の結果、-213 億ドル以上の実現損失が発生したことがわかります。これは、市場が 46.8-455 年に獲得した 2020 億ドルの利益の 21% を返したことを示しています。 そのほとんどは、 ルナの失敗、3AC、FTX。

ただし、一般的な弱気トレンドが進行しているにもかかわらず、長期保有者（LTH）が保有するBTC供給の割合はほぼ史上最高です。 をきっかけに FTX崩壊、LTHの供給はわずか1.3％減少しました。これは、HODLerの信念が著しく損なわれていないことを示唆しています. LTH は現在、供給の 82.2% を保有しており、その 34.87% が未実現損失で保有されています。

Ethereum

Ethereum15 月 2022 日に合併が行われたため、ベア マーケットが一時的に緩和されました。 このグラフは、12 年全体のブロック間隔の平均と中央値を示しています。確率的で自然に変化する PoW マイニングがどこで終わり、PoS の一貫した XNUMX 秒のブロック時間に切り替わったかがはっきりとわかります。 また、注目に値するのは、XNUMX 月に行われた XNUMX 番目で最後の難易度爆弾の起動と解除です。

マージ ETH の発行率が大幅に低下し、名目ベースで年間約 0.5% まで低下しました。 しかし、EIP1559 では、新しい供給の多くがバーン メカニズムによって相殺され、それ以来、1,245 の新しい ETH しか流通していません。 これは、以前の金融政策の下で発行されたであろう約 1.04 万 ETH に匹敵します。

Stablecoins

Stablecoins 2020 年以降、業界の基盤となる資産となり、時価総額上位 3 資産のうち 6 つはステーブルコインです。 ステーブルコインの総供給量は、161.5 年 2022 月に 14.3 億ドルでピークに達しましたが、その後、XNUMX 億ドルを超える大規模な償還が行われています。

実現損失と同様に、これはスペースからの正味の資本流出を反映していますが、これもピークのわずか 8% であり、資本の大部分が残っていることを示唆しています。

2022年が終わりに近づくと、オンチェーンデータで発生する大規模な傾向を評価できます. 今年の大部分は、弱気のセンチメント、資本流出、および中央集権的なエンティティのいくつかの注目を集める失敗によって支配されてきました。

その結果、ビットコインとイーサはそれぞれの実現価格を下回り、14.3億ドルのステーブルコインが流出し、BTCとETHの価格は75%低下しました。

これにもかかわらず、 Bitcoin HODLer の信念は非常に高く、Ethereum は待望の The Merge のエンジニアリングの偉業を成功裏に完了しました。