(ブルームバーグ) -- Microsoft Corp. による Activision Blizzard Inc. の買収は難航しているが、一部のトレーダーはこの取引が最終的に成立することに賭けている。 彼らが正しければ、ビデオゲーム会社の株価がまだオファー価格をほぼ20％下回っていることを考えると、かなりのお金を稼ぐことができます.
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米国の反トラスト規制当局の厳格化、必要な一連の国際的な承認、テクノロジー株の大幅な下落、69 億ドルの取引規模などすべてが、Activision の価格と Microsoft の 95 株あたり XNUMX ドルの入札価格とのギャップを頑固に大きく保つ一因となっています。 そのため、買収を投機するアービトラージャーにとって、最も有利な機会の XNUMX つとなっています。
米国の規制当局が大企業、特にテクノロジー業界に向けている注目の高まりにより、取引が発表されてから最終的に成立するまでの期間が長くなり、取引が崩壊するリスクが高まっています。
Accelerate Financial Technologies Inc. の最高投資責任者である Julian Klymochko は、次のように述べています。
Microsoft は 30 月に Activision の買収を発表し、2023 年 61 月 2023 日に終了する会計年度に完了する予定であると述べています。また、Broadcom Inc. は、XNUMX 月に発表された VMware Inc. の XNUMX 億ドルの買収を XNUMX 月までに完了することを目指していると述べています。 XNUMX年。
サスケハナ・インターナショナル・グループのデータによると、取引が崩壊するリスクの指標となる米国の年平均ディール・スプレッドは、年初の約15％から10％以上に跳ね上がった。 取引の破綻や価格改定への懸念が高まり、リスクのあるポジションを保有するためのコストが上昇する中、このような動きが生じた。
確かに、テクノロジーの合併における最も広い裁定スプレッドの XNUMX つは、規制上のハードルとは何の関係もありません。
Elon Musk は、44 億ドルでの Twitter Inc. の買収から手を引こうとしている。 Twitter の株価は、取引価格 41 ドルに対して 54.20 ドルで取引されており、取引が合意どおりに行われた場合、32% の利益が得られます。
Lina Khan の管理下で、連邦取引委員会はすでに XNUMX つの主要な買収を阻止するために訴訟を起こしています。 彼女は、業界の企業が XNUMX つの事業分野での優位性を利用して、他の市場で力を得ることができると主張して、大規模な技術取引を検討するためのより強力なアプローチを提唱しています。
テクノロジーセクターの低迷も、ディールスプレッドを助けていません。 Nasdaq 100 Index は今年 19% 下落しており、投資家は取引が決裂した場合、Activision 株に対するより大きな下落リスクを織り込むことを余儀なくされている、と Klymochko 氏は述べた。
Activisionの買収完了までの予想される期間を考えると、会社固有のニュースフローと一般的な市場のパフォーマンスに関連して、株式は少なくともあと数四半期、より高いボラティリティに耐えなければなりません。
しかし、ジョーンズトレーディングの市場ストラテジスト、キャボット・ヘンダーソン氏は、「この取り引きは通過すべきであるという比較的強いコンセンサスがある」と述べた。 ウォール街はこれに同意しているようで、26 人のアナリストのうち 32 人が 12 か月の株価目標を 95 ドル以上に固定している。
また、投資家のウォーレン・バフェットは、合併裁定取引でアクティビジョンの株式約 9.5% を購入しました。 91 歳の億万長者は、テクノロジー企業を含め、裁定取引で約 2019 年の経験があります。彼は、XNUMX 年に International Business Machines Corp. に買収される前に、Red Hat Inc. の株式を購入しました。
先週、MoffettNathanson LLC のアナリスト Clay Griffin は、Activision をアップグレードして業績を上回りました。 「Microsoft がいつでも Activision を閉鎖するという考えには反論しますが、最終的にそうすべき理由には強い根拠があります」と彼は書いています。
今日の技術チャート
Nasdaq 100 は 19 月の安値から急上昇しており、水曜日の上昇後は 2% 上昇しています。 世界経済の減速に対する懸念が高まる中、一連の堅調な決算報告を受けて、テクノロジー株は回復を見せています。 最新の上昇により、テクノロジーに重きを置いたインデックスは、0.3 兆ドル以上の市場価値を獲得しました。 指数は木曜日にXNUMX％上昇し、上昇を続けていた。
トップテックストーリー
Alibaba Group Holding Ltd. は、投資家が四半期決算に先立ってポジションを変更したため、木曜日に中国のハイテク株を上昇させましたが、今後の多くの障害については注意が必要でした。
SoftBank Group Corp. は アリババ株を使ったプリペイド先渡契約の販売を通じて 22 億ドルもの現金を調達したと Financial Times が報告した.
Activision Blizzard と NetEase Inc. は、XNUMX 年間開発を続けていた World of Warcraft スマートフォン ゲームをぶっ壊し、業界で最も収益性の高いビジネス関係の XNUMX つについて疑問を投げかけました。
EBay Inc. は、予想を上回る第 XNUMX 四半期の収益と明るい利益見通しを報告しました。これは、高級品と収集品への新たな焦点が、売上と顧客トラフィックの減速を相殺するのに役立っていることを示しています。
事情に詳しい関係者によると、Apple Inc. は、iPad の次のメジャー ソフトウェア アップデートを約 XNUMX か月遅らせる予定であり、新しい iPhone ソフトウェアと同時にはリリースしないという異例の措置を講じています。
アジアの半導体大手は、先月世界の同業他社が仕掛けた株価上昇に後れを取っており、その差は簡単には縮まらないだろう。
任天堂は水曜日、円安がハードウェアとソフトウェアの売上の減少を相殺できなかったため、予想よりも悪い第XNUMX四半期の収益を報告した.
(最後のパラグラフに株価の動きを追加します.)
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/microsoft-activision-deal-doubt-may-135248184.html