GBTCの投資家は大規模な暴動を計画しています

世界最大のビットコイン投資信託である GBTC の物言う投資家グループが買収を計画しています。 トラストのスチュワード、 グレースケール投資、グレイスケール・インベストメンツの管理が彼らに数十億ドルを費やしたと主張するヘッジファンド、資産管理者、および初心者投資家の奇妙な連合によって挑戦されています.

2015 年以来、GBTC は平均的な個人が簡単に購入できる方法として宣伝されています。 ビットコイン 交換に対処したり、ウォレット間で暗号通貨を転送したり、安全に保管する方法を見つけたりする必要はありません。 新しい株式が発行されるたびにビットコインの一部がポットに追加され、GBTC 株式の価値がビットコインの価格に結び付けられます。

グレイスケールは、ビットコインを「未来」として描写し、退職者やその他の投資家にとって「最善を尽くすに値する」理想的な投資であると、一連の公共サービス発表で説明しました。その一部は米国の主要なテレビ ネットワークで放送されました。

現在、数万人の初心者投資家が GBTC の株式を保有しています。

これは、株主がトラストを通じて所有するビットコイン 1 ドルごとに、GBTC 株を市場で売却しても 0.52 ドルしか戻らないことを意味します。なぜなら、株は一貫して原資産のビットコインよりも高い価格 (時には 52 倍) で取引されていたからです。何年もの間、XNUMX 月中旬にはその価値の XNUMX% まで下落しました。 この取引により、投資家の財布から全体で数十億ドルが空になりました。

投資家のクリスチャン・ガランデス・ベルトラン氏は、信託を通じて約200,000万ドルのビットコインを保有していると主張し、次のように付け加えています。

投資家は途方に暮れています。 すべてのお金を取り戻すことができないのではないかと心配しています。

勤務先の証券会社からの影響を恐れて匿名を希望したもう 30,000 人の投資家は、退職する準備ができたときにインフレから身を守るために、GBTC を通じて約 XNUMX ドル相当のビットコインを購入したと主張しています。 彼は、彼の財政状態は大きな影響を受けていないという事実にもかかわらず、信託のパフォーマンスが彼の結婚に「悪い影響を与えた」と主張しています. 「喪失は取り返しがつかないのではないかと心配している」彼の妻は、彼を「ビットコインのボゾ」と呼び始めました。

BTC Inc.およびヘッジファンドUTXO Managementの創設者であり、組織のXNUMXつの支部の責任者であるDavid Baileyによると、何千人ものGBTC株主が活動家の努力への支持を表明しています。

ベイリー氏によると、それがこのケースの特徴です。

この商品は、証券会社の個人退職口座で販売されています。 あなたの両親は、持ち株を多様化する意図でこれを行いました。

他の GBTC 株主も同様の経験を共有しています。 回答者の XNUMX 人は、すべての資金を GBTC に投資したと述べましたが、別の回答者は、退職後の生活を確実にするために余分な仕事を引き受けたと述べました。

ベイリー氏は、GBTC の株式の最低 50% を占める 20 以上の機関も、反乱の一部であると主張しています。 グレースケール、そのうちのいくつかは、数億ドル相当のGBTCに関心を持っています。 彼は、投資家の守秘義務と法的な問題を理由にそれを示すことはできないと述べているが、少なくとも 2,000 人の投資家がキャンペーンに貢献したことを示唆する Web サイトのトラフィックとフォームの送信に関するデータを提供した.

Grayscale の CEO、Michael Sonnenshein は、彼の会社は停滞していると主張しています。 Sonnenshein 氏は、「私たちはこの地位を離れるつもりはまったくありません」と断言しています。 「私たちの仕事は終わっていません」と信託契約は述べています。「私たちの仕事は自​​発的でなければなりません。」

しかし、活動家たちは動揺していないようだ。 資産運用会社 Valkyrie の最高投資責任者であり、Grayscale 打倒運動のもう XNUMX つの原動力である Steven McClurg 氏は、次のように述べています。つける。" 変化をもたらすためのアプローチは数多くあります。 彼は自分の意味を明らかにすることを断固として断った。 この知識は、McClurg によって「秘密のソース」と呼ばれています。

もつれたワイヤー

引き換えGBTCベイリーが率いる組織は、グレイスケールに2％の管理費の引き下げを求めています。これは、株価の急な割引ではなく、トラストのビットコイン準備金に基づいているという点で「略奪的」だからです。 グループはまた、グレースケールが可能な限り迅速に償還プロセスを可能にすることを要求しています。これには、投資家が保有する株式を基礎となるビットコインと即座に交換することが必要です。

ベイリーのヘッジファンドの弁護士によると、グレースケールは信託の株式数を増やして償還を制限する「ひねくれた動機」を持っているという。ポット、管理手数料からの収入を増やします。

McClurg 氏は、この取り決めを「人質」の状況と呼んでいます。投資家は、ビットコインの価格に大きな打撃を与えずに現金化することはできません。

投資家を公正に扱うために可能な限りのことを行っていると主張するグレイスケールは、ベイリーとリディームGBTCによって概説された基準は役に立たない現実の過度の単純化であると主張しています.

信託を上場投資信託 (ETF) に変換するキャンペーンに関して、投資家が株式をビットコインと交換できるようにすることで、グレイスケールは米国証券取引委員会 (SEC) と法的な争いを繰り広げています。 .

SEC は 29 年 2022 月 7 日に、詐欺と市場操作に関する懸念から、信託の転換を承認しないと宣言しました。 グレースケールが「恣意的で気まぐれ」であると主張するこの決定は、SECに対する訴訟につながりました. XNUMX 月 XNUMX 日に、両者はそれぞれの主張を裁判官に提出する予定であり、Grayscale は夏の終わりまでに決定が下されると予想しています。 同社は、そのような ETF が市場に参入する可能性について楽観的です。

Sonnenshein は、SEC との最近のインタビューで、SEC との継続的な法廷闘争に資金を配分するのが最善であると述べました。 cryptocurrency 作家のローラ・シン氏は、グレイスケールが当面のコストを下げるかもしれないという事実にもかかわらず. グレースケールは、信託がETFに変更された場合、すぐにコストを下げることを約束しています.

Sonnenshein 氏によると、不満を抱いている投資家は、Grayscale が SEC に対し、投資家の現金化を妨げる規制からの除外を求める可能性があるという「重大な誤解」も表明しています。 Sonnenshein によると、ETF への転換は、免除を申請する唯一の方法です。

ベイリーの弁護士はまた、グレースケールにより、投資家がSECに対処することなく資金を引き出すことができる可能性があると主張しています. Sonnenshein 氏によると、2016 年に発行された SEC の停止通知書は、トラストが新株を発行することと株主が同時にキャッシュアウトすることを制限していたため、それほど簡単ではありませんでした。

GBTC のような信託に適用される証券規制が複雑であるため、この種の議論が生じる可能性があります。 アンドリュー・パリッシュ、ベテラン cryptocurrency この分野のさまざまな利害関係者と強いつながりを持つ起業家は、それを「蜘蛛の巣」と表現しています。 「これは、会計士と弁護士だけが本当に理解できるもつれです。」

暴動の隊列は、グレイスケールの後継候補、特にマクラーグのヴァルキリーを生み出した。 ベイリーは、彼のヘッジ ファンドで GBTC 株に 2.5 万ドルを投資しているほか、彼のさまざまな事業を通じてヴァルキリーに 113,000 ドルの株式を所有しています。 Valkyrie が GBTC の管理を引き継ぐ試みに成功した場合、管理費として年間数億ドルの間接利益を Bailey に支払うことになります。

ベイリーは、グレイスケールの親会社である DCG の株を所有しているため、グレイスケールが撤退した場合にも失う立場にあると主張している。 ベイリーが説明するように、

これは、私たちのファンドが[GBTC]への投資でいくらかのお金を失ったことに腹を立てたために始まりましたが、人々からどのように影響を受けたかについてのコメントを聞くようになると、それ以上のものになりました. 人々は迅速な救済を必要としていることを発見しました。

Sonnenshein は、Grayscale は常に投資家の意見を聞くことができると主張していますが、Bailey の個人的な Twitter アカウントと簡単な Web サイトを通じて主に管理されているため、RedeemGBTC キャンペーンの正当性には懐疑的です。

Sonnenshein 氏は次のように述べています。 米国にあるほぼ 1 万の投資家アカウントと比較すると、Twitter アカウントだけを真剣に考えることは困難です。 プラットフォーム上で 10 株または XNUMX 万株を所有しているという主張を検証する方法はありません。

引き換えGBTC ただし、グレイスケールが対処しなければならない多くの組織の XNUMX つです。 経営不振や利益相反の可能性を調査するのに役立つ資料を提供するようグレイスケールに強制するため、投資会社のファー ツリーは XNUMX 月にグレイスケールを訴えました。 この訴訟の主張は、多くが年金基金である GBTC 株式を所有する Fir Tree の顧客が、Grayscale の「株主に友好的でない行為」の影響を受けたというものです。

これに続いて、資産管理会社のオスプレイ・ファンズはXNUMX月下旬に苦情を申し立て、グレイスケールが「広告とマーケティングにおいて虚偽で欺瞞的な主張」を行い、GBTCのETFへの転換が「当然の結論」であるという印象を投資家に与えたと主張した。 Osprey は、Grayscale の広告戦略が、自社を含むライバルが大きな市場シェアを獲得するのを防いでいると主張しています。

Valkyrie と同様に、Osprey は Grayscale にスポンサーを辞任するよう求め、代わりに自らを申し出ました。 Osprey の CEO である Greg King は公開書簡で、管理費を 75% 削減し、償還プログラムに今すぐ取り組み、法的措置に訴えるのではなく当局に協力することを約束しました。

ジェニファー・ローゼンタール、コミュニケーション担当副社長 グレースケール、モミの木とオスプレイの主張をそれぞれ「軽薄」と「根拠のない」と呼んだ。 「私たちはその努力に全力を尽くしており、GBTC から ETF への転換が投資家にとって最適な長期的な商品構成であるという強い意見を持っています」と彼女は言います。

現在、当事者間の交渉は行き詰まっている。 グレースケールは引き下がらないと主張し、SECに対する主張の強さにまだ自信を持っているが、アクティビストは会社を廃業させる方法について途方に暮れている。

Parish 氏によると、Grayscale はこの困難な時期を乗り切ろうとしていますが、シナリオは現在、泥まみれの競争に変わる恐れがあります。

一方、グレースケールは、DCG とその関連会社を取り巻く最近の否定的な報道 (XNUMX つの関連会社ジェネシスの融資部門が XNUMX 月に破産申請を行った) のため、ETF への転換が早すぎることは必ずしも最善の利益にはならないと主張している。 ) はおそらく、投資家をできるだけ早く市場から逃がし、何百万ドルもの管理手数料を奪うことになるでしょう。

グレイスケールによるここでの計画全体は、償還を制限し、大規模なPRに従事することです. 「そして、必要に応じて法的論争に参加すること」とパリッシュは断言します。

Sonnenshein によると、「制御され、戦闘でテストされた」 ETFのストラクチャー より多くの聴衆とより多くの資金をビットコインに引き寄せ、償還を可能にすることで消費者が流出するという考えに反論します. 彼はさらに、信託をETFに変えることが常に意図されていたと主張しています。 投資家は「これに値し、要求する」と彼は主張します。 Sonnenshein は、裁判所がグレイスケールに不利な判決を下し、会社が利用可能なすべての法的手段を使い果たした場合、株主の一部が「投資家の公平性」を念頭に置いて決定された価格で株式から買い取られるという公開買付けを会社が追求すると主張しています。アピールの手段。

しかし、RedeemGBTC と Fir Tree は、SEC に対する訴訟の強さに関するグレイスケールの評価に同意せず、それぞれ「運命」と「無駄」であると特徴づけ、この問題の即時解決の必要性を強調しています。 ベイリーは次のように付け加えています。

GBTC が成功すると信じているのであれば、Grayscale が GBTC を ETF に変換することを禁止しようとはしません。 それが起こるとは信じていないので、行動を起こす必要があります。

他の 2026 人の株主は、ゲイリー・ゲンスラーが SEC の議長を務める限り、ETF が承認されるかどうかは疑わしいことに同意しています。 Gensler の任期は XNUMX 年に満了する予定です。SEC は応答しないことを選択しました。

McClurg 氏によると、Grayscale にとって良い結末にはならないだろうとのことです。 「金融サービスの提供は自信のゲームです。 クライアントの信頼を失うと、取り戻すことは不可能です。 長期的には完成していると思います。

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